\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 633 Zhejiang Daily Digital Culture Group Co.Ltd(600633) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022.Em 2021, a receita operacional anual foi de 3,06 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 13,4%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 520 milhões de yuans, um aumento anual de 0,98%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 300 milhões de yuans, uma diminuição anual de 46,7%. Em 2022, o Q1 alcançou uma receita operacional de 1,04 bilhão de yuans, um aumento anual de 37,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 50 milhões de yuans, uma diminuição anual de 69,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 130 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 15,6%.
O desempenho do negócio principal é estável, e o declínio no lucro é um fator de imparidade. O lucro líquido da empresa de rede da bianfeng em 2021 foi de RMB 0,6 bilhão; O lucro líquido da nuvem de Fuchun foi de 81,67 milhões de yuans, dobrando ano a ano. A empresa acumulou 267 milhões de imparidade sob o padrão da empresa-mãe para a luodun e outras empresas, o que arrastou para baixo o desempenho do lado do lucro, mas este fator não tem impacto no desenvolvimento a longo prazo da empresa; A empresa reconheceu o lucro do justo valor não recorrente de 123 milhões de yuans sob o padrão-mãe. Se excluindo o impacto da imparidade e mudanças no justo valor, o lucro não operacional deduzido pela empresa-mãe em 2021 foi de cerca de 660 milhões de yuans, mostrando um desempenho estável.
O cultivo profundo de jogos de lazer da Internet fez um certo avanço no mercado externo. Em 2021, os wingers da empresa (jogo + social + publicidade) alcançaram uma receita de 2,25 bilhões de yuans, representando 73,4% da receita total; Ao mesmo tempo, a rede winger foi selecionada como a “top 100 empresas com força abrangente da Internet da China em 2021”, ocupando o 62º lugar. Wingers continuam a cultivar jogos de lazer, realizar iteração do jogo e prolongar o ciclo de vida do jogo através do design da função e otimização do jogo; E continuar a explorar o mercado externo.Os usuários estrangeiros da marca no exterior bFun sob a asa excederam 100 milhões, fazendo um certo avanço.
A nuvem Fuchun melhorou gradualmente seu layout estratégico e promoveu um crescimento constante no desempenho. Em termos de tecnologia digital, a empresa se concentra em serviços de data center e aprofunda o layout estratégico da tecnologia de nuvem Fuchun. Até o final de 2021, a construção da fase I do projeto do data center Beijing Yiyuan Sijiqing está chegando ao fim, e o trabalho de marketing está progredindo de forma constante; O data center em nuvem de Hangzhou Fuchun concluiu basicamente a atração de construção e investimento; Hangzhou dajiangdong projeto concluiu o planejamento preliminar geral. Em 2021, o negócio de serviços de informações técnicas da empresa alcançou uma receita de 770 milhões de yuans, representando 25,2% da receita total. Entre eles, a tecnologia de nuvem Fuchun alcançou uma receita de 320 milhões de yuans e um lucro de 80 milhões de yuans. Espera-se que a rentabilidade da empresa continue a melhorar no futuro.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será de 0,48 yuan, 0,54 yuan e 0,59 yuan respectivamente, e o PE correspondente será de 12 vezes, 11 vezes e 10 vezes respectivamente. Acreditamos que a empresa completou totalmente a transformação de mídia tradicional para empresa de Internet, e se concentrará no layout da cultura digital e indústria de tecnologia digital na próxima etapa. Em termos de desempenho, o setor de lazer e entretenimento liderado pela ala ocupa o topo na China e vai ativamente ao mar para criar um novo pólo de crescimento; A construção do data center em nuvem Fuchun tem sido continuamente promovida, com forte certeza de desempenho. Em termos de avaliação, a mudança de posicionamento na Internet e o layout de negócios do meta universo da empresa podem trazer um certo prêmio de avaliação para a empresa. Em conclusão, mantemos a classificação “comprar”.
Aviso de risco: risco de mudança de política; O risco de intensificação da concorrência no mercado; O risco de que a água corrente de Xinyou é menor do que o esperado.
