\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 40 Syoung Group Co.Ltd(300740) )
Evento:
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022.
Comentários:
A receita e o lucro líquido aumentaram rapidamente, e a lucratividade melhorou constantemente
Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 5,010 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 34,86% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 236 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 68,54%. Em 2021, a meta de incentivo de capital próprio foi alcançada, e o lucro líquido após deduzir o impacto do pagamento baseado em ações foi 259 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 81,12%. No 21º ano, a margem de lucro bruto da empresa foi de 52,07%, com um aumento homólogo de 2,87pct, e a estrutura do produto foi melhorada para melhorar o nível de lucro bruto. A taxa de despesa com vendas foi de 40,50%, com aumento homólogo de 1,79 PCT, e a taxa de despesa com gestão de 5,18%, com aumento homólogo de 0,63 PCT, principalmente devido ao aumento das despesas de incentivo patrimonial. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 1,046 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 27,96%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 415831 milhões de yuans, um aumento homólogo de 36,10%.
A marca privada é renovada e atualizada, e o modelo de lucro da marca do agente é continuamente otimizado
Em termos de sub marcas, a empresa continuou a desenvolver suas próprias marcas e categorias de produtos, atualizou a principal marca yunifang da marca, otimizou a estrutura do produto e a estrutura do canal e aumentou a proporção de creme de água para 64,64%. Marcas novas e de ponta estão profundamente envolvidas na subdivisão da pista, grandes gotas de água concentram-se em ficar acordado até tarde para cuidados com a pele, estrela única gota de água grande ficar até tarde máscara e potencial único produto essência de remoção de acne de 3 pontos são rapidamente iniciados; Uma pequena confusão redefine o cuidado científico da pele. Em termos de marcas atuantes, a empresa continuou uma cooperação profunda com mais de 50 marcas internacionais, como médico Chengye, Rogaine, japonês e francês Sumi marca de cuidados com a pele yifeidan, laboratório britânico anti-envelhecimento marca zelens e Kiko, e sua lucratividade continuou a melhorar.Kiko incubou com sucesso o segundo maior produto único em pó de néctar shuiliano, e entrou em uma faixa de desenvolvimento benigna com Johnson & Johnson ao mesmo tempo. Nos últimos 21 anos, marcas internacionais como Cellex-C, uma famosa marca internacional de cosméticos, e mestik, uma marca espanhola de teatro profissional de gestão da pele, foram introduzidas. Em termos de canais, a capacidade de operação de todos os canais foi melhorada e os canais offline ainda duplicaram sob a influência da epidemia; A capacidade de operação do tráfego privado foi continuamente melhorada, com 10 milhões de novos usuários em 21 anos,; Expandir o canal de distribuição “Shuiyang fornecimento direto”, com mais de 10000 novos distribuidores cooperativos estabelecidos, com um aumento anual de 129,55%, e a receita da cooperação b-end aumentou em 438,8%.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
A empresa fortalece ativamente a capacidade de operação multi-marca omni-channel, e o negócio de marca própria + agente é conduzido por duas rodas. A estrutura do produto da principal marca yunifang foi continuamente otimizada, com o rápido crescimento de marcas de ponta, o rápido desenvolvimento de taowai e o constante desenvolvimento de canais offline. Ao mesmo tempo, a margem de lucro do negócio de agência da Johnson & Johnson entrou em um estado estacionário, os modelos de lucro de outras marcas de agência foram gradualmente otimizados e a orientação geral é basicamente boa. Estima-se que de 2022 a 2024, a empresa realizará um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 350 / 590 / 721 milhões, EPS de 0,85 / 1,43 / 1,75 yuan e pe30 / 18 / 15x respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
A concorrência no mercado de marcas se intensifica, a incubação de novas marcas não atende às expectativas e o ritmo de lucro não atende às expectativas.
