\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 66 Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) )
Evento: a empresa alcançou uma receita de 2,865 bilhões de yuans em 2022q1, um aumento anual de 18,04%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 199 milhões de yuans, uma diminuição anual de 2,74%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe diminuiu 58,8% em termos homólogos.
A receita interna cresceu rapidamente e continuou a aprofundar o layout da globalização. Embora no primeiro trimestre de 2022, algumas empresas da cadeia industrial tenham sido temporariamente encerradas devido ao fechamento e controle da epidemia na China, a empresa reduziu o impacto global para relativamente controlável através de uma série de medidas de resposta positivas e eficazes e continuou a forte tendência ascendente no final da receita, especialmente o excelente desempenho dos negócios domésticos. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional doméstica da empresa foi de 110 milhões de yuans, com um aumento anual de 29,48%; A receita comercial no exterior atingiu 2,755 bilhões de yuans, um aumento de 17,63% ano a ano. Basta provar que a empresa fez grandes avanços no desenvolvimento de mercados emergentes nos últimos anos, especialmente no mercado local da China. Anke estabeleceu uma certa consciência de marca e acumulou uma boa base de clientes. Com base na baixa taxa de penetração da empresa nos mercados emergentes, há espaço de crescimento suficiente no futuro; Além disso, os mercados emergentes, como a principal direção de desenvolvimento da empresa nos últimos anos, ajudarão a empresa a aumentar rapidamente sua participação no mercado global.
A rentabilidade está sob pressão de curto prazo, e o espaço de elasticidade do lucro é objetivo. No primeiro trimestre de 2022, a margem bruta de lucro da empresa foi de cerca de 38%, uma queda de quase 7 pontos percentuais face a 2021; A taxa de juro líquida foi de 7%, uma queda de cerca de 1,8 pontos percentuais em termos homólogos. O declínio na lucratividade é principalmente devido a (1) devido ao ajuste contábil, a empresa ajustou o custo de transporte ao custo operacional, de modo que o custo operacional aumentou, a margem de lucro bruto diminuiu e a taxa de despesa de vendas diminuiu. (2) Durante o período de relatório, as despesas de P & D foram 207 milhões de yuans, um aumento de 69,50% ano a ano, principalmente devido ao aumento dos custos salariais causados pelo aumento do pessoal de P & D. (3) A provisão de dívida ruim foi revertida devido à recuperação de contas a receber, e a perda de imparidade de crédito foi de 14,875 milhões de yuans; A provisão para depreciação de estoque resultou em perda de imparidade de ativos de -380211 milhões de yuans. (4) Devido ao declínio no preço das ações Navitas detidas pela empresa, a perda de mudanças no justo valor foi de 17 milhões de yuans.
Impulsionados por P & D alto contínuo, produtos inovadores valem a pena olhar para a frente. A empresa se aprofunda no campo da eletrônica de consumo e aumenta o layout de talentos de P & D e pré-pesquisa técnica. Apoiado pela taxa de despesas de P&D de 7,23% em 2022q1, vários produtos inovadores foram lançados. A inovação inteligente inclui hardware de áudio de escritório inteligente ankerworkb600, campainha de câmera dupla de segurança eufy, máquina de monitoramento e alimentação de animais de estimação eufy pet d605; A Ankermakem5, uma nova marca de impressoras 3D de alto padrão lançada no exterior, recebeu mais de US$ 6 milhões em fundos de crowdfunding dentro de 10 dias após seu lançamento no KickStarter, uma plataforma de crowdfunding. Enquanto isso, em termos de armazenamento de energia, a fonte de alimentação externa anker757 (powerhouse1229wh) lançada pela empresa adota célula de bateria de fosfato de ferro de lítio de alto desempenho e tecnologia de recarga rápida hyperflash, fornecendo um esquema de fonte de alimentação segura e duradoura para viagens ao ar livre e emergência doméstica. Em março de 2022, seis produtos da empresa ganharam o German Red Dot Design Award. Até o final de março de 2022, ganhou 79 prêmios internacionais de design de produtos eletrônicos industriais e de consumo. Contando com sua perspicácia de mercado e profunda capacidade de P&D e design, a empresa continua a explorar o mercado de águas rasas e frequentemente lança uma variedade de excelentes produtos, estabelecendo uma base sólida para o crescimento acelerado do desempenho.
Previsão de lucro e classificação: manter a classificação de excesso de peso. Como uma marca líder de comércio eletrônico transfronteiriço e bem conhecida de eletrônicos de consumo, Anker Innovations Technology Co.Ltd(300866) continuará a aprofundar o layout estratégico de “multi categoria + todos os canais”. Pode-se ver a partir dos resultados do primeiro relatório trimestral que o investimento da empresa na expansão do mercado interno ainda está se fortalecendo, o que se espera proporcionar forte impulso de crescimento para a empresa. Ao mesmo tempo, alto investimento em P & D garante a inovação contínua dos produtos, garantindo assim o desenvolvimento sustentável a longo prazo da empresa. Após o custo do transporte marítimo cair gradualmente e a situação epidêmica melhorar no futuro, a elasticidade de crescimento do lucro da empresa deve se recuperar. Prevemos que a empresa realize lucro líquido de RMB 1,181 bilhão, 1,548 bilhão e 1,897 bilhão de 2022 a 2024, o valor atual de mercado corresponde a 19,53, 14,90 e 12,16 vezes da avaliação, mantendo a classificação de excesso de peso da empresa.
Dicas de risco: 1) a situação epidêmica global piora ainda mais e continua afetando o fornecimento de matérias-primas e a capacidade de transporte; 2) A pesquisa e desenvolvimento de novos produtos da empresa é menor do que o esperado; 3) O efeito da expansão do mercado é menor do que o esperado; 4) A concorrência industrial intensifica-se.
