\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 108 Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) )
Evento:
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022.
Comentários:
A receita manteve um crescimento constante, e o desempenho ainda é resiliente sob a influência da epidemia
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,608 bilhão de yuans, um aumento anual de 24,11%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 144 milhões de yuans, uma diminuição anual de 22,17%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 125 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 25,1%. Entre eles, a receita operacional no quarto trimestre foi de 487 milhões de yuans, um aumento anual de 2%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 65 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 17,96%. Em 2021, sob a situação epidêmica repetida, a receita operacional variou muito durante o trimestre e não retornou ao nível operacional normal, tendo diminuído o lucro líquido devido ao impacto da expansão das lojas, do aumento das empresas de alimentos, do custo de preparação de novas lojas e do fechamento e reconstrução de lojas antigas. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional foi de 424 milhões de yuans, um aumento homólogo de 5,04%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 23 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 27,67%. Excluindo o impacto do imposto sobre a produção de 6% não deduzido das receitas de 2021q1, a receita aumentou 11,34% ano a ano. O declínio no lucro foi principalmente devido à operação experimental de algumas lojas uma após a outra, as maiores despesas de abertura e despesas de amortização de decoração, a perda de 8 milhões de yuans e a receita de produtos financeiros diminuiu em 2,23 milhões de yuans em comparação com o mesmo período do ano passado.
Otimizar continuamente a capacidade operacional das lojas e o negócio alimentar desenvolve-se rapidamente
Em 2021, a empresa atualizou sucessivamente 7 lojas antigas e 5 novas, com um total de 63 lojas. Até o final de 2022, Beicheng Fumao deve abrir no final de 2022. Em termos de negócios de alimentos, a empresa alcançou uma receita de 151125 milhões de yuans em 2021. Atualmente, a empresa concluiu a construção de equipes, P & D de produtos e calibração, cooperação de fábrica OEM e o estabelecimento de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) sistema de vendas. Canais on-line realizam marketing através da auto-operação da plataforma de comércio eletrônico e buffeting auto transmissão + operação de agente. Ele auto-operou mais de 30 balcões de supermercado em Hefei offline e assinou contratos em mais de 1200 lojas de conveniência Yijie de Sinopec. Atualmente, cinco sistemas de produtos, incluindo chefs e pratos famosos e arroz auto-aquecido, foram formados, com quase 30 SKUs. Espera-se expandir ainda mais para 100 SKUs em 22 anos.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
Grande catering + casamento banquete + capacidade de operação em cadeia é proeminente, construindo barreiras competitivas, e explorando várias categorias de negócios de alimentos, o que é esperado para contribuir para novos pontos de crescimento de desempenho. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 183232/315 milhões respectivamente, e EPS será de 0,70/0,89/1,21 respectivamente, correspondendo a pe25x/19x/14x. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Risco de segurança alimentar, risco epidêmico repetido, operação nova da loja é menor do que o esperado, negócio alimentar é menor do que o esperado, etc.
