\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 078 Kidswant Children Products Co.Ltd(301078) )
Evento: Kidswant Children Products Co.Ltd(301078) divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a receita operacional será de 9,049 bilhões de yuans / + 8,3%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 202 milhões de yuans / – 48,44%. Em 2022q1, a receita operacional foi de 2,109 bilhões de yuans / – 2,9%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi – 32 milhões de yuans / – 179,88%.
Comentários:
Lado da receita: receita operacional de 9,049 bilhões de yuans / + 8,3% em 2021. Em 2022q1, a receita operacional foi de 2,109 bilhões de yuans / – 2,9%. Por trimestre: 2021q1 / Q2 / Q3 / Q4 alcançou receita de 2,172 bilhões de yuan / 2,265 bilhões de yuan / 2,159 bilhões de yuan / 2,452 bilhões de yuan respectivamente, e Q3 / Q4 aumentou em + 9,2% / – 3,2% ano a ano respectivamente. Em termos de lojas, até o final de 2021, a empresa contava com 495 lojas, 71 novas lojas e 10 lojas fechadas. O crescimento do número de lojas abertas promove o crescimento da receita da empresa; O número de novas lojas está sob pressão e a receita das lojas antigas melhorou relativamente.
Margem bruta de lucro: a margem bruta de lucro em 2021 é de 30,6% / + 0,1pct. A margem de lucro bruta de 2022q1 é de 28,2% / – 0,2pct. A margem de lucro bruta é relativamente estável.
Lado de despesa: durante 2021, a taxa de despesa é de 29,0% / + 3,4pct, dos quais, 1) a taxa de despesa com vendas é de 21,4% / + 2,1pct, e o aumento das despesas com pessoal da empresa é mais rápido do que o das vendas de loja única; 2) Taxa de taxa de gestão 4,8% / + 0,2pct; 3) Taxa de despesas de I & D 1,1% / + 0,1pct; 4) A taxa de despesa financeira é de 1,6% / + 1,0pct. Durante 2022q1, a taxa de despesa foi de 30,4% / + 2,9pct, dos quais, 1) a taxa de despesa com vendas foi de 22,5% / + 2,1pct, o que estava relacionado à pressão de vendas epidêmicas; 2) A taxa de despesas administrativas é de 5,4% / + 1,0pct, o que está relacionado à pressão das vendas epidêmicas; 3) Taxa de despesas de I & D 1,1% / + 0,1pct; 4) A taxa de despesa financeira é de 1,4% / – 0,2pct.
Lado do lucro: em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 202 milhões de yuans / – 48,44%, deduzindo 122 milhões de yuans / – 60,84% do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe. Em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -32 milhões de yuans / – 179,88%, e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de -39 milhões de yuans / – 320,54%.
Sugestão de investimento: Kidswant Children Products Co.Ltd(301078) é uma empresa de varejo mãe e filho com capacidade de expansão endógena e inter-regional. O modelo exclusivo da cadeia de lojas da empresa apresenta requisitos mais elevados para a propriedade, gestão de talentos, plataforma média digital, marca e cadeia de suprimentos. A empresa realizou expansão endógena contínua de lojas em todo o país, com amplo espaço de loja, diluição contínua de despesas e liberação adicional de lucros. O lucro a curto prazo é afetado por múltiplos fatores, como a situação epidêmica, o declínio da fertilidade, a escalada da abertura da loja e assim por diante. ① a empresa lidera a atualização estrutural e melhora o valor da saída de um único cliente sob a orientação de dados; ② Baixo custo, cadeia de suprimentos diferenciada e serviços diferenciados para obter vantagens competitivas diferenciadas; ① Espera-se alcançar ainda mais resultados na melhoria da gestão interna e eficiência, impulsionando a operação para melhorar a eficiência.Espera-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja 209 milhões de yuans, 392 milhões de yuans e 640 milhões de yuans respectivamente (valor anterior: 20222023, 332 / 550 milhões de yuans), mantendo a classificação de excesso de peso.
Dica de risco: a taxa de natalidade está diminuindo, o crescimento econômico e o nível de consumo estão diminuindo, o efeito de escala causado pela expansão de novas lojas está diminuindo e a epidemia do vírus covid-19 se repete.
