Microsemicondutor oriental (688261)
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Dongwei semi guia liberou o relatório de desempenho para o primeiro trimestre de 2022: a empresa alcançou uma receita operacional de 205 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 45,50%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 48 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 129,98%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 47 milhões de yuans após dedução, um aumento ano a ano de 128,96%.
Principais pontos de investimento
O desempenho do primeiro trimestre atendeu às expectativas e a margem de lucro bruta continuou a otimizar
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 205 milhões de yuans (ano a ano + 45,50%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 48 milhões de yuans (ano a ano + 129,98%), e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 47 milhões de yuans (ano a ano 128,96%); Em termos de margem de lucro bruta, a margem de lucro bruta global da empresa 2022q1 foi de 32,93% (ano a ano + 5,96pct, mês a mês + 3,95pct); Em termos de despesas do período, a taxa de despesa (excluindo P&D) durante 2022q1 é de 2,59% (ano a ano + 0,01pct), da qual a taxa de despesa com vendas é de 0,79% (ano a ano -0,05pct), a taxa de despesa com gestão é de 2,35% (ano a ano -0,25pct), e a taxa de despesa financeira é de – 0,55% (ano a ano -0,18pct). Além disso, as despesas de P & D da empresa do primeiro trimestre em 2022 foram de 08 milhões de yuans (ano a ano + 28,53%), e a taxa de despesas de P & D atingiu 4,03%.
IGBT é produzido e enviado em massa, e a matriz do produto é enriquecida ainda mais
Atualmente, a empresa tem mais de 1790 especificações e modelos de produtos, incluindo 1100 super junção de alta tensão MOS (incluindo super silício MOS), média e baixa tensão sgt641 e igbt52.
Progresso de cada linha de produtos da empresa em 2021:
MOS de junção super de alta tensão: a junção super de alta tensão greenmos de quarta geração foi desenvolvida com sucesso, e espera-se iniciar o fornecimento em massa em 2022; O desenvolvimento de MOS de junção super de média e baixa tensão com base na tecnologia de junção super de trincheira profunda é realizado sem problemas, e o desenvolvimento de MOS de junção super de alta tensão acima de 1000V é bem sucedido, com capacidade de produção em massa; O MOS de junção super de alta tensão baseado no processo avançado de 12 polegadas entrou na produção em massa estável em grande escala e um grande número de campos de aplicação industrial; O desenvolvimento da próxima geração de super junção MOS baseado no processo de 12 polegadas está progredindo suavemente.
Porta blindada de média e baixa tensão MOS: 25v-30v porta blindada de ultra-alta velocidade de baixa tensão MOS foi desenvolvido com sucesso e produzido em massa, estabelecendo uma base para expandir o chip de fonte de alimentação da CPU do servidor de energia do centro de dados; O MOS de porta blindada 150V foi desenvolvido com sucesso e produzido em massa, e o desenvolvimento de especificações de tensão 200V e 250V foi realizado sem problemas; Continue a expandir a plataforma MOS de porta blindada com base no processo avançado de 12 polegadas, forme as especificações de múltiplas plataformas de tensão e realize a produção em massa.
Super silício MOS: a segunda geração de super silício poder MOS foi desenvolvida com sucesso, e a terceira geração de super silício MOS foi desenvolvida.
Tri gate IGBT: a tecnologia de dispositivo IGBT de nova geração tgbt de 650V, 1200V e 1350v baseada em tecnologia de patente independente foi desenvolvida com sucesso e produzida e enviada em massa.A primeira geração tgbt atingiu o nível de tecnologia mainstream internacional da sétima geração IGBT, o desenvolvimento da tecnologia tgbt de segunda geração foi realizado sem problemas e o desenvolvimento de IGBT baseado no processo avançado de 12 polegadas foi realizado sem problemas.
Arar profundamente o campo industrial / automotivo e fortalecer a base global de clientes finais
Em 2021, a receita da empresa nos campos automotivo e industrial representou mais de 60%, dos quais o campo de recarga de veículos novos de energia representou mais de 20%, um aumento de cerca de 190% em relação ao mesmo período do ano passado; Vários campos de fornecimento de energia industrial e de comunicação representaram mais de 10%, um aumento de mais de 140% em relação ao mesmo período do ano passado; O campo inversor aumentou mais de 5% em relação ao mesmo período do ano passado, representando cerca de 5% em relação ao mesmo período do ano passado; O campo do carregador de veículos responde por cerca de 5%, o que é cerca de 10 vezes o nível de renda no mesmo período do ano passado.
A empresa acumulou muitos clientes de marca final bem conhecidos em todo o mundo: usuários no campo da pilha elétrica de novos veículos de energia incluem Shenzhen Increase Technology Co.Ltd(300713) , yingfeiyuan, Qingdao Tgood Electric Co.Ltd(300001) , tecnologia Yonglian, Shenzhen Sinexcel Electric Co.Ltd(300693) , youyou energia verde, etc; Os usuários no campo do carregador de veículos de energia nova e fotovoltaica incluem Byd Company Limited(002594) , Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) , Shenzhen Invt Electric Co.Ltd(002334) , tecnologia suneng, ações Hemai, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , etc; Os usuários no campo da fonte de alimentação da estação base 5g e da fonte de alimentação da comunicação incluem a tecnologia Weidi, Shenzhen Megmeet Electrical Co.Ltd(002851) etc; Os usuários no campo da fonte de alimentação industrial incluem gosbao elétrico, Jin Shengyang, Shenzhen leineng, elétrico geral, etc; Os usuários no campo da eletrônica de consumo incluem oppo, Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) , Haier Group, Midea Group Co.Ltd(000333) , Skyworth Group, Konka, etc.
Além disso, a empresa explorou ativamente os mercados estrangeiros. Atualmente, fez bons progressos no mercado europeu, enviando teste e certificação de ferramentas elétricas, carregador de veículos, fonte de alimentação industrial, controle industrial, eletrodomésticos, iluminação industrial e outros campos.
Previsão de lucros
Prevê-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 1,177 bilhão de yuans, 1,633 bilhão de yuans e 2,130 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 3,81, 5,12 e 6,67 yuans respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações será de 42, 31 e 24 vezes respectivamente, mantendo a classificação de investimento “recomendada”.
Dicas de risco
O risco negativo da prosperidade da indústria, o risco de que o progresso dos projetos de investimento aumentados seja menor do que o esperado, o risco de que o progresso de novos produtos seja menor do que o esperado, o risco de intensificação da concorrência industrial, o risco de mudanças nas políticas ultramarinas, etc.
