\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 610 Keeson Technology Corporation Limited(603610) )
Evento:
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022: a receita no primeiro trimestre de 2022 foi de 744 milhões de yuans, um aumento homólogo de 14,05%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 56 milhões de yuans, uma diminuição anual de 21,82%; A dedução do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 61 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 11,09%; Perceba os ganhos básicos por ação de 0,20 yuan.
Vista Guoyuan:
O aumento dos custos de matérias-primas e transporte afetam a rentabilidade a curto prazo
Afetada pelo aumento do custo de matérias-primas e transporte, a rentabilidade da empresa diminuiu. A margem de lucro bruto / margem de lucro líquido da empresa 22q1 foi de 34,88% / 7,41%, respectivamente, que foi de -0,36 / -3,46pcts ano a ano e -3,40 / -5,85pcts mês a mês comparado com 21q4 respectivamente. Do lado dos custos, a taxa de despesas de vendas / taxa de despesas de gestão / taxa de despesas financeiras do primeiro trimestre da empresa em 2022 foi de 8,97% / 9,07% / 0,87%, respectivamente, com um 21q1 homólogo de + 0,64 / – 0,82 / + 2,14pcts respectivamente. A taxa de I & D da empresa 22q1 foi de 4,86%, em comparação com 21q1-0,11pcts, e o nível de I & D permaneceu estável.
Os produtos chineses melhoraram sua reputação e os países estrangeiros continuam explorando novos mercados
Na China, a empresa expande ativamente o mercado com suas subsidiárias Sofitel, Shuford e outras marcas, e rapidamente estabelece a imagem da marca através da cooperação multicanal com marcas conhecidas e plataformas de e-commerce; Nos Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim 2022 e nos Jogos Paralímpicos de Inverno, a empresa é a única fornecedora de camas inteligentes, equipada com 6300 camas inteligentes olímpicas e 30 cabines de descanso para dormir para a produção dos Jogos Olímpicos de Inverno, divulgados e reconhecidos por atletas chineses e estrangeiros e pelos Jogos Olímpicos de Inverno de Zhangjiakou (Vila Paralímpica de Inverno). No exterior, a empresa vende seus produtos para a Europa, América do Norte e outras regiões através de suas subsidiárias, como augmorsen e Nanbu Bay International. Entre eles, a receita / lucro líquido da subsidiária indireta integral augmorsen em 2021 foi de 2,27/47 bilhões de yuans respectivamente, um aumento de 39,66% / 605,79% ano a ano em comparação com 2020. Além disso, com base na estabilização do mercado norte-americano, a empresa renovou o acordo de fabricação e fornecimento de produtos de cama elétrica de três anos com a tempurworld, LLC, que também forneceu uma oportunidade de entrar no mercado do Reino Unido. Espera-se que, com a abertura dos mercados estrangeiros, a rápida melhoria da imagem da marca chinesa da empresa e a popularização gradual da educação do consumidor, o negócio de cama elétrica inteligente da empresa tenha um enorme espaço de crescimento.
A capacidade de produção está esperando o desembarque, e os produtos continuam a atualizar
Em termos de capacidade de produção, no início de 2022, o projeto de sede de cama elétrica inteligente de 4 milhões da empresa (fase II) centro de P & D e projeto de planta de apoio foram iniciados; Enquanto fábricas mexicanas em centros de fabricação no exterior promovem ativamente o aumento da capacidade de produção, projetos de esponja e colchões de molas também estão acelerando a produção. Em termos de produtos, a empresa presta atenção à pesquisa e desenvolvimento, e investiu mais de 10 milhões de yuans para construir um centro de testes Keeson Technology Corporation Limited(603610) cobrindo uma área de mais de 2000 metros quadrados, que obteve o certificado de acreditação de laboratório emitido pela autoridade global CNAs, e a capacidade de pesquisa e desenvolvimento obteve a certificação autorizada; Além disso, a empresa alcançou um acordo de cooperação estratégica global com a Garmin, fornecedora líder do setor de tecnologia de monitoramento de saúde fisiológica, que deve fortalecer e promover os produtos de sistemas inteligentes existentes da empresa no campo da aplicação de dados e expandir a base de clientes de sua subsidiária ogmoson.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
Como líder da cama elétrica inteligente da China, a empresa tem fortes vantagens em escala e tecnologia de P & D. Atualmente, ainda há muito espaço para melhorar a taxa de penetração do mercado externo. A introdução do mercado chinês e educação do consumidor são realizadas de forma constante. A empresa deve se beneficiar da melhoria dupla da taxa de penetração e participação de mercado no futuro. Esperamos que a receita da empresa em 22-24 anos seja de RMB 3,530/4,183/4,916 bilhões, respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de RMB 4,28/5,02/585 bilhões, o EPS seja de RMB 1,53/1,79/2,09/ação e o PE correspondente seja de 11,17/9,50/8,16 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
Flutuação dos preços das matérias-primas; Demasiados clientes a jusante; A concorrência industrial intensifica-se.
