\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 25 Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a receita operacional atingirá 1,2 bilhão de yuans (+ 17,6%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 490 milhões de yuans (+ 164,1%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 230 milhões de yuans (+ 34,2%). No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional foi de 340 milhões de yuans (+ 17,4%); Lucro líquido atribuível à empresa-mãe: 70 milhões de yuans (+ 1,5%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução sem fins lucrativos é de 70 milhões de yuans (+ 0,9%).
O desempenho está sob pressão no curto prazo, e as despesas aumentam ligeiramente durante o período. Em 2021, a receita foi de 1,2 bilhão de yuans (+ 17,6%), dos quais a receita do negócio de cdmo foi de 460 milhões de yuans (+ 33,48%). Excluindo o impacto faseado do ciclo de entrega do projeto comercial de um grande cliente, a receita aumentou 52,24% em relação ao ano anterior em 2021. Em 2021, cerca de 70% da receita da empresa era expressa em dólares americanos. Excluindo o impacto do câmbio, a taxa de crescimento da receita foi de 22,22%. Em 2021, as despesas administrativas da empresa foram de 150 milhões de yuans (+ 24,08%); O custo de P & D é de 110 milhões de yuan (+ 25,40%); A despesa financeira é de RMB 20 milhões (-19,48%). O crescimento da receita continuou a desacelerar em 2021 e no primeiro trimestre de 2022, principalmente devido ao impacto da epidemia e ao progresso limitado da produção, operação e capacidade de produção em Nanjing, Jiangsu e Shaoxing, Zhejiang. Em 2022, a empresa continuará a otimizar a estrutura de receita, melhorar a eficiência operacional, acelerar a construção de capacidade e acelerar o crescimento do desempenho.
Consolidar as vantagens técnicas dos blocos moleculares e expandir o campo estendido de produtos e serviços. Em 2021, a empresa aumentou seu investimento em produtos spot e adicionou mais de 1000 blocos moleculares populares. A empresa continua a adicionar peso ao design de novas moléculas e concluiu o projeto de mais de 16000 compostos de alta qualidade em 2021, de modo a expandir ainda mais o escopo de blocos moleculares, aumentar a competitividade da empresa e manter a posição de liderança na indústria. A empresa continuou a fortalecer a eficiência da entrega de pedidos, concluiu mais de 7000 pedidos abaixo do nível de quilograma e mais de 800 projetos acima do nível de quilograma em 2021, e concluiu a entrega de mais de 20000 compostos. A taxa de sucesso do projeto é de mais de 90%, o que pode ajudar melhor os clientes a promover novos projetos de P & D de drogas.
Acelere a expansão da capacidade e elimine gargalos de capacidade. Em março de 2022, a nova oficina automática multifuncional GMP 501 capacidade foi oficialmente aberta, com um novo volume de reator de 165 metros cúbicos. A construção de 502 e 503 oficinas é acelerada, com capacidade de projeto de 94,3 metros cúbicos, equipados com três linhas de produção de área limpa e equipamentos de fluxo contínuo; A oficina 503 tem uma capacidade de projeto de 190,6 metros cúbicos e está equipada com duas linhas de produção de área limpa. Com a implementação acelerada da capacidade de produção, eliminará o gargalo da produção da empresa, fornecerá a garantia da capacidade de produção para realizar a produção integrada de clientes chineses e estrangeiros da clínica à comercialização, das matérias-primas aos intermediários GMP e API, e impulsionará o crescimento do desempenho.
Previsão de lucros e notação. Esperamos que o EPS de 2022 a 2024 seja de 1,97 yuan, 2,68 yuan e 3,52 yuan respectivamente, correspondendo à avaliação atual do preço das ações de 39 vezes, 29 vezes e 22 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: a ordem não é como esperado; A expansão estendida é menor do que o risco esperado.
