\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 240 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) )
Evento: a empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022, e a empresa 22q1 alcançou uma receita operacional de 1,687 bilhão de yuans, um aumento ano a ano de 213%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,07 bilhão de yuans, um aumento anual de 901%; Deduza lucro não líquido de 1,069 bilhão yuan, um aumento de 982% ano a ano.
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 22q1 excedeu o de 2021, e o volume e o preço dos produtos de sal de lítio subiram juntos para ajudar a liberar o desempenho. A empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,07 bilhão de yuans em 22q1, que excedeu o de 850 milhões de yuans em 2021. As principais razões são as seguintes: 1) volume: a capacidade de produção da empresa expandiu-se constantemente. Suining projeto de hidróxido de lítio com uma produção anual de 30000 toneladas foi concluída e colocada em operação em janeiro, e o segundo trimestre deve alcançar a produção total, trazendo incremento do lucro; 2) Preço: durante o período de relatório, o preço do sal de lítio foi fortemente apoiado pela relação entre oferta e demanda, e o preço médio de mercado permaneceu em um nível alto de mais de 400000, impulsionando a liberação do desempenho da empresa.
A margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido das vendas aumentaram significativamente, a taxa de despesa diminuiu durante o período e a rentabilidade aumentou significativamente.A margem de lucro bruto das vendas da empresa 22q1 aumentou 79,71% e 22,61pct mês a mês; A margem de lucro líquido sobre as vendas foi de 62,97%, alta de 32,59pct mês em relação ao mês. Durante o 22q1, a taxa de quatro despesas foi de 3,50%, abaixo de 3,01% mês em relação ao mês. As principais razões são: 1) a receita operacional da empresa aumentou significativamente durante o período de relato; 2) Em termos absolutos, as despesas da empresa também diminuíram. Em geral, a rentabilidade e a capacidade de operação e gestão da empresa foram significativamente melhoradas.
Inscreva-se para a oferta não pública de ações da indústria chilena de lítio e do capital pré-abyipo, e sobrepeso o layout global de recursos de lítio
1) em abril de 2022, a empresa exerceu os warrants previamente alocados e continuou a subscrever 29,3 milhões de ações não públicas da indústria chilena de lítio, com um investimento cumulativo de 175 milhões de yuans e uma taxa de participação de 19,85%. É o maior acionista; 2) Assine 3,75 milhões de ações da empresa australiana aby, representando 3,4% do capital social total antes da IPO. Ao mesmo tempo, assine o contrato de subscrição e venda, que estipula fornecer não menos de 60000 toneladas de concentrado de lítio no primeiro ano de contrato e 60 Faw Jiefang Group Co.Ltd(000800) 00 toneladas de concentrado de lítio todos os anos nos anos de contrato restantes. Se a aby tiver concentrado de lítio em excesso, pode fornecer concentrado de lítio adicional. Aby detém mina de lítio kenticha na Etiópia (51% de capital). 67,4 milhões de toneladas de recursos de lítio foram provados na mina, e o grau Li2O é de 1,03%, A equipe de operação é o lítio Galaxy. A fase I 200000 t / uma linha de produção de concentrado de lítio será entregue em 23q2.
A empresa aumentou sua distribuição global de recursos de lítio. Espera-se que a taxa de auto-fornecimento de minério de lítio continue a aumentar nos próximos dois anos, e a rentabilidade será aumentada em conformidade.
Sugestão de investimento: Com base no layout contínuo do excesso de peso do lado dos recursos da empresa, a capacidade do lado do sal de lítio continua a ser realizada e a capacidade de operação e gestão é melhorada.O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22 / 23 / 24 anos é aumentado para RMB 3.5227 / 5.211 / 6.502 bilhões respectivamente, e o PE correspondente é 11 / 7 / 6 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a capacidade de produção não está progredindo como esperado; Queda dos preços dos produtos; A procura a jusante foi inferior ao esperado.
