\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 816 Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) )
Pontos principais
Após 40 anos de cultivo profundo da casa de software, gradualmente mudou-se para um operador doméstico integrado
Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) como empresa líder de mobiliário de casa de software da China, tomando sofá como ponto de partida, expande-se para sofá de pano, sofá funcional, cama macia, colchão, produtos de apoio e produtos personalizados de decoração de casa, e está empenhada em se tornar um líder profissional centrado em “casa”. A empresa tem excelente capacidade de crescimento, crescimento estável da receita e do lucro, prosperidade contínua da demanda de vendas nacionais e estrangeiras e promoção contínua do layout global da capacidade de produção. Enquanto a empresa familiar tem forte coordenação e controle, introduziu uma equipe de gerentes profissionais seniores para realizar um forte plano de incentivo patrimonial. Após o desempenho de suas funções, a equipe de gerentes profissionais iniciou uma série de reformas para formar um sistema de divisão, para que cada linha de produtos possa se concentrar em seu próprio campo e ajudar a família Gu a formar vantagens diferenciadas em várias categorias.
As vantagens da pista são altas, o crescimento continua e a concentração da marca é melhorada, o que pode ser esperado no futuro
A indústria de mobiliário doméstico de software é significativamente polarizada, a indústria geral está se desenvolvendo de forma saudável e ativa, e o boom da indústria é alto. Embora a situação geral da indústria de mobiliário doméstico esteja sob pressão, do ponto de vista do espaço de mercado, as empresas líderes podem ter mais oportunidades de obter dividendos de integração. Do lado da produção, em comparação com a casa personalizada, a casa acabada tem um maior grau de padronização, o que é mais fácil melhorar a concentração da indústria devido à vantagem de custo das empresas líderes e formar economias de escala do lado da fábrica. Do lado da demanda, a lacuna da demanda de móveis no exterior levou à substituição de locais de produção, de modo que o crescimento do comércio externo de móveis macios da China pode se beneficiar da forte capacidade da cadeia de suprimentos da China para manter a fabricação e a produção após a epidemia
Melhore a matriz de produtos + desenvolvimento colaborativo multicategoria: construa uma empresa doméstica líder
A empresa insiste em cobrir toda a categoria de vida e matriz doméstica a partir de “produto único – espaço – estilo de vida”. Sob o pano de fundo da atualização do consumo de sofá da China, Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) esforçar-se para implantar o sofá funcional da China e sofá high-end mercado, e alcançar a cooperação com marcas bem conhecidas La-Z-Boy e naturzzi. Marcas médias e low-end: lançar a jovem marca de moda leve “Tianxi escola” para melhorar o mercado afundando, melhorar ainda mais as séries médias e low-end da matriz de produtos e fazer a família mover-se para a juventude e moda. Categoria de alto potencial: a taxa de penetração da indústria de colchões da China ainda é baixa, e a estratégia de diferenciação da empresa promove o rápido aumento do desempenho do negócio de colchões. Personalização da empresa + integração de software: desde o layout de móveis personalizados em 2016, a receita manteve um rápido crescimento. Está planejado expandir rapidamente lojas caseiras personalizadas e exceder 1000 lojas personalizadas de casa inteira em 2022. Liberou fortemente a atualização estratégica de “personalização de casa inteira de nova geração +” e lançou o pacote de casa inteira 49800 feito por nós mesmos sem patchwork.Os produtos personalizados serão combinados com produtos de apoio para realizar ainda mais a estratégia de integração de vendas.
Construir um sistema de canais diversificado e acompanhar as vendas nacionais e estrangeiras
A empresa promove ativamente o modelo de desenvolvimento de canais “1 + N + X”, e o aprofundamento dos canais ajudará o crescimento contínuo da receita de vendas domésticas. Realizar a reforma de canais e formar vários centros de varejo regionais para realizar o pré-posicionamento de funções de marketing e funções de gerenciamento de canais, fortalecer a sinergia de recursos de canal terminal e transformar firmemente em varejo. Combinado com as condições de mercado dos países consumidores em vários países, formulou um plano estratégico internacional detalhado. E melhorar a rentabilidade dos negócios de exportação, fortalecendo a gestão dos negócios de exportação e melhorando a eficiência da gestão, eficiência da fabricação e eficiência da cadeia de suprimentos. Inove o modo de marketing, concentre-se em xiaohongshu, Taobao, shuaiyin e outras plataformas, lance atividades de marketing de marca como “Zao super dia da marca para o anseio”, “816 dia nacional de cuidados domiciliares”, “ansiando a vida, novo slogan para cuidados domiciliares”, e se esforce para construir marcas de consumo.
A construção de um sistema de informação digital permite à empresa operar de forma integral
A empresa continua experimentando a transformação digital dos negócios, começando pela digitalização do varejo, capacita cada loja através do sistema de informação. Combine com várias marcas para acelerar a transformação digital e atualização estratégica das empresas. Construa toda a informatização do processo, quebre as barreiras nas três extremidades da produção, fabricação, vendas e cadeia de suprimentos no sistema original, realize a unidade do fluxo de informações e fluxo de produtos e melhore a eficiência da cadeia industrial “end-to-end”.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esperamos que a empresa realize a receita operacional de 22,771/27,583/32,933 bilhões de yuans em 22-24 anos, com um aumento anual de 24,15% / 21,13% / 19,40%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 2,075/2,543/3,106 bilhões, com um aumento homólogo de 24,64% / 22,58% / 22,13%. O valor de mercado atual corresponde ao PE de 22 a 24 anos, que são 17,74x/14,47x/11,85x respectivamente Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) é uma empresa líder de móveis de bens de consumo na China, com forte força da marca e força do produto. Sob o pano de fundo da era pós-epidemia, a restauração da demanda do cliente, a melhoria da prosperidade da demanda no exterior e o mercado afundando da marca jovem Tianxi de médio e baixo nível promoveram o crescimento da renda tradicional do negócio do sofá de pano da empresa. Além disso, a empresa coopera com a lazboy, uma empresa líder no mercado de sofá funcional dos EUA. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento do comércio exterior do sofá funcional. Promover a penetração de colchões novos e low-end no mercado mexicano. Em termos de mobiliário personalizado, espera-se que o desenvolvimento do comércio interno de personalização de layout familiar e integração de software, baseado no modelo de diferenciação, introduza um novo ponto de crescimento de desempenho. Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”.
Dicas de risco
O risco de aumento dos preços das matérias-primas, intensificação da concorrência no mercado, falha da prosperidade imobiliária em atender às expectativas e surtos repetidos
