\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 976 Jianmin Pharmaceutical Group Co.Ltd(600976) )
Elementos-chave do relatório:
A empresa é uma empresa de “marca chinesa homenageada” herdando a história e a cultura de “Ye Kaitai” por quase 400 anos. Seu principal negócio inclui a indústria farmacêutica e o comércio farmacêutico. Seus produtos se concentram em Pediatria, ginecologia e medicina tradicional chinesa característica. A empresa promove o crescimento contínuo do desempenho através da estratégia de grande marca impulsionada por grandes produtos individuais, o conceito de inovação positiva e o método de marketing da combinação Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) .
Principais pontos de investimento:
Estratégia de grande marca e estratégia de inovação impulsionam o crescimento de medicamentos OTC e de prescrição médica. 1) Construa um único produto de ouro e preste atenção à construção da marca. “Longmu” marca gradualmente se desenvolveu em uma forte marca líder de suplementos nutricionais para crianças chinesas. Em 2020, a empresa lançou com sucesso os grânulos Longmu Zhuanggu atualizados Huanxin e, em 2021, a empresa lançou os grânulos Longmu atualizados Huanxin através do mesmo modelo ® Cápsula Paibiantong e comprimidos Jianmin Yanhou, sob a orientação da marca Longmu, cooperam com a matriz de marketing da marca para criar produtos únicos do ouro; 2) Realizar ativamente a reforma de marketing, aumentar a publicidade, e desenvolver a estratégia de marketing de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) combinação. A empresa manteve uma cooperação estratégica de longo prazo com muitas cadeias de farmácias bem conhecidas e cooperou ativamente com plataformas de comércio eletrônico.O negócio de comércio eletrônico alcançou um crescimento homólogo de 177,10% em 2021; 3) Dar importância à pesquisa e desenvolvimento de novos medicamentos. Em abril de 2022, o site oficial do CDE solicitou publicamente opiniões sobre os princípios orientadores para a avaliação da eficácia clínica da nova medicina tradicional chinesa para gastrite crônica e os princípios orientadores para a avaliação da eficácia clínica da nova medicina tradicional chinesa para a doença do refluxo gastroesofágico.Beneficiando do dividendo da política, a cápsula de qiruiweishu, um novo produto no campo da gastrite crônica, deve inaugurar uma oportunidade de desenvolvimento no futuro.
Tome a medicina infantil como núcleo e cultive profundamente grandes variedades. 1) O cultivo profundo da empresa no campo da medicina infantil beneficiou do desequilíbrio entre oferta e demanda no mercado de medicamentos infantis e apoio político de alto nível. 2) Os três produtos únicos da empresa para mulheres e crianças têm excelente força do produto: a qualidade dos grânulos Longmu Zhuanggu é melhorada ainda mais através da atualização, e o poder de preços leva ao aumento do volume e preço do produto; Xiaojin cápsula, um grande único produto de ginecologia, beneficiou-se da oferta da aliança provincial para aquisição de volume, e a participação de mercado do hospital será expandida ainda mais; As vantagens do produto de Jianpi Shengxue grânulo / comprimido foram clinicamente reconhecidas, e o volume de vendas aumentou constantemente; 3) A empresa desenvolve ativamente produtos individuais potenciais e cria a segunda curva de crescimento sob a orientação da marca Longmu. Longmu lançado em 2021 ® A cápsula Paibiantong e a tabuleta Jianmin Yanhou, dois produtos únicos com grande potencial exclusivo, devem ser vendidos em grandes quantidades rapidamente sob o aumento do investimento em marketing e a movimentação conjunta de vários parceiros estratégicos.
Jianmin Dapeng é o produtor exclusivo de bezoar cultivado in vitro, o que aumenta a receita de investimento da empresa. O cultivo in vitro do bezoar é a melhor alternativa ao bezoar natural, com alto limiar de acesso.Jianmin Dapeng continua inovando por muitos anos, candidatou 48 patentes com base nas patentes originais, abriu o caminho da nacionalização, e tem uma sólida posição exclusiva. De acordo com o nosso cálculo da procura de bezoar natural na China (incluindo a parte de exportação), sob pressupostos razoáveis, o espaço de mercado de bezoar cultivado in vitro em 2021 é de 4530 kg (assumindo que as vendas de lojas de medicina tradicional chinesa em Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) mercado interno representam 50%, o bezoar natural usado pelo pilar Angong Bezoar e Zhangzhou Pientzehuang Pharmaceutical Co.Ltd(600436) uso responde por 70% da demanda total de bezoar natural, e a taxa de substituição do bezoar cultivado in vitro por bezoar natural é de 100%), A capacidade de 5000 kg da Jianmin Dapeng pode satisfazer a procura do mercado chinês calculada sob este pressuposto. No futuro, com o aumento das vendas de medicamentos de patente chinesa relevantes, a demanda do mercado para o cultivo in vitro de bezoar aumentará constantemente, e Jianmin Dapeng fará uma forte contribuição sustentável para a receita da empresa.
Previsão de lucros e sugestão de investimento: a empresa concentra-se na medicina infantil, implementa a estratégia de um único produto grande impulsionando a grande marca, e seus principais produtos têm vantagens competitivas. Enquanto isso, a joint venture Jianmin Dapeng detém a patente principal do cultivo in vitro de bezoar e é o único fornecedor de cultivo in vitro de bezoar. Estima-se que a receita em 2022 / 2023 / 2024 será de 3,978 bilhões de yuan / 4,804 bilhões de yuan / 5,790 bilhões de yuan, o lucro líquido correspondente atribuível à empresa-mãe será 390 milhões de yuan / 532 milhões de yuan / 669 milhões de yuan, o EPS correspondente será de 2,54 yuan / ação, 3,47 yuan / ação e 4,36 yuan / ação, e o PE correspondente será 16,53 / 12,10 / 9,63 yuan (correspondente ao preço de fechamento de 42 yuan em 17 de maio de 2022). Com base nas vantagens competitivas dos produtos da empresa, na expansão dos canais terminais e na sustentabilidade da contribuição de receita da Jianmin Dapeng, espera-se que a empresa mantenha um crescimento sustentado no futuro e dê uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Factores de risco: risco de flutuação dos preços das matérias-primas e auxiliares, risco de I & D não satisfazer as expectativas, risco de redução dos preços com volume concentrado, risco de deterioração dos padrões de concorrência, etc.
