\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 202 Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) )
Análise do desempenho
Em 6 de abril de 2022, a empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 6,383 bilhões de yuans, uma diminuição de 8,26%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,265 bilhões de yuans, um aumento de 15,27% ao mesmo tempo; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 1,427 bilhões de yuans, um aumento de 36,82% ao mesmo tempo; EPS0. 29 yuan, ovas 3 49% de acordo com as expectativas.
Análise empresarial
O volume de vendas dos fãs saudou o crescimento, e a proporção do volume de vendas de grandes unidades MW aumentou. 1q22 empresa alcançou capacidade de vendas externas de 141120mw, com um aumento homólogo de 29,7%. Entre eles, a capacidade de vendas dos produtos da plataforma 2S foi de 479,40mw, uma diminuição homóloga de 17,6%, representando 33,97%; A capacidade de vendas dos produtos da plataforma 3S/4S foi de 779,50mw, com um aumento homólogo de 145,2%, representando 55,24%; A capacidade de vendas das unidades MSPM foi de 152,30mw, um aumento de 39,4% mês a mês, representando 10,79%.
Durante o período, as despesas permaneceram estáveis no conjunto, e o lucro líquido do investimento aumentou 130,73% ao mesmo tempo. A margem bruta de lucro e a margem líquida do 1q22 foram de 26,51% / 20,39%, respectivamente, com uma variação homóloga de -1,88/5,87pct respectivamente. Em termos de despesas de período, a taxa de despesas de período da empresa 1q22 foi de 19,53%, com uma variação de 0,06pct em relação ao mesmo período do ano passado, dos quais a taxa de despesas de vendas, a taxa de despesas de gestão (incluindo despesas de I&D) e a taxa de despesas financeiras foram de 7,6% / 10,58% / 1,35%, respectivamente, com uma variação de 0,77/1,38 / – 2,09pct em relação ao mesmo período do ano passado. A receita líquida de investimento da empresa 1q22 foi de 1,342 bilhão de yuans, um aumento de 131%, principalmente devido ao aumento ano a ano na receita de capital da transferência de subsidiárias.
Operação eficiente de negócios de geração de energia. No primeiro trimestre de 2022, a nova rede de capital da empresa conectada capacidade instalada de projetos de energia eólica fora da China foi de 51,3 mw, e a escala de parques eólicos vendidos foi de 232 mw. No final do primeiro trimestre, a capacidade instalada de capital próprio dos parques eólicos autônomos da empresa fora da China totalizou 5888mw. No primeiro trimestre de 2022, as horas médias de utilização das unidades chinesas da empresa foram 571 horas, 16 horas acima da média nacional.
Ajustamento dos lucros e sugestões de investimento
Esperamos que a empresa realize lucros líquidos de 4,067 bilhões de yuans, 4,6 bilhões de yuans e 5,181 bilhões de yuans de 2022 a 2024, com crescimento anual de 17,66%, 13,09% e 12,63%, respectivamente. O preço atual da ação corresponde a 11, 9 e 8 vezes de PE nos três anos, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Risco
Risco de política, risco de concorrência no mercado, ambiente económico e risco de flutuação cambial, risco de imparidade de ativos e crédito.
