\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 065 Cathay Biotech Inc(688065) )
Análise do desempenho
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 em 26 de abril. No primeiro trimestre de 2022, a receita operacional foi de 661 milhões de yuans, um aumento de 35,77% ano a ano e 17,10% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 175 milhões de yuans, um aumento anual de 23,54% e um aumento mensal de 48,04%.
Análise empresarial
O desempenho melhorou mês após mês, a receita aumentou rapidamente e a margem de lucro melhorou. No primeiro trimestre, graças à penetração contínua de produtos de poliamida de base biológica e à melhoria óbvia dos negócios de ácido dicarboxílico de cadeia longa, a receita da empresa alcançou um rápido crescimento, e o nível geral de receita foi um novo alto nos últimos anos. Do lado do custo, no primeiro trimestre, os preços de mercado das principais matérias-primas mistas alcanos e milho da empresa aumentaram 34,0% / – 7,0% em relação ao ano anterior e 13,9% / 2,2% em relação ao mês anterior, respectivamente, e a margem de lucro bruto global foi fixa mês após mês. Durante o período, a taxa de custo diminuiu mês a mês, levando a taxa de juros líquida da empresa a aumentar em 5,5% mês a mês.
O negócio do ácido sebacico contribuirá para o incremento do desempenho, e o projeto Shanxi avançará firmemente. Nos últimos 22 anos, a construção de novos projetos da empresa tem feito progressos constantes. No primeiro trimestre, a construção em andamento aumentou 142% mês a mês, e o rácio de construção em andamento / ativos fixos atingiu 87%. O projeto de ácido sebácico de 40000 toneladas construído pela empresa em Shanxi deve ser colocado em operação experimental no primeiro semestre de 22 anos, que deve replicar o processo de substituição dos produtos biológicos originais de ácido dicarboxílico de cadeia longa da empresa para o método químico. A produção anual de 500000 toneladas de glutamina à base de bio e 900000 toneladas de poliamida à base de Shanxi da empresa será planejada juntamente com os projetos de apoio da cadeia industrial a jusante, e espera-se que seja gradualmente colocada em operação em 23 anos.
O processo piloto do teste do projeto da palha está progredindo suavemente, e o parque de demonstração do ácido láctico abrirá um novo caminho de crescimento para a empresa. O experimento piloto de tratamento e aplicação de palha na produção de ácido láctico realizado pela empresa está progredindo sem problemas.Com o tratamento eficaz da palha e a conexão de equipamentos e processo de controle industrial, o projeto subsequente parque de demonstração de ácido láctico da palha construído pela empresa em Shanxi deve abrir um novo caminho de crescimento para a empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
O lucro da empresa melhorou significativamente no primeiro trimestre, e o controle de custos foi reforçado ainda mais. O comissionamento do projeto de ácido sebácico contribuirá para o incremento de desempenho da empresa, e o avanço do processo de palha abrirá um novo caminho de crescimento para a empresa. Prevê-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa mãe de 2022 a 2024 será 711, 881 e 1135 milhões de yuans respectivamente, EPS será 171, 2,11 e 2,72 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 46,3, 37,4 e 29,0 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
A epidemia afetou as vendas de produtos no segundo trimestre, o progresso da industrialização de novos negócios foi menor do que o esperado e o aumento dos preços do petróleo afetou os lucros da empresa
