\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 612 Sunstone Development Co.Ltd(603612) )
Eventos da empresa
Recentemente, a empresa anunciou que planeja comprar 949777% de ações Xinyuan emitindo ações e pagando em dinheiro. Após a negociação, o preço de transação correspondente à participação de 100% das ações Xinyuan não deve ser superior a 1,2 bilhão de yuans, dos quais o valor do pagamento em dinheiro da empresa não deve exceder 30% da contrapartida da transação. Após a conclusão desta transação, as ações da Xinyuan se tornarão a subsidiária holding da empresa listada.
Xinyuan Co., Ltd. produz cátodo de lítio com vantagens técnicas proeminentes
Xinyuan Co., Ltd. está envolvida principalmente em produtos de material de cátodo de bateria de íons de lítio e capacitores de filme fino. Sua subsidiária integral, Inner Mongolia Xinyuan, tem a vantagem de produção integrada de grafite artificial. Seus principais clientes de produtos de cátodo são Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) e beiteri e outras empresas de material de cátodo. Em 2021, Xinyuan Co., Ltd. alcançou uma receita de 515 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 35,5%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 84 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 114,6%, deduzindo um lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 80 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 122,4%. Entre eles, a receita do negócio do cátodo da grafite foi 259 milhões, representando 50,3%; O lucro bruto foi de 110 milhões de yuans e a margem de lucro bruto foi de 40,4%. A rentabilidade geral do ânodo de grafite foi maior do que o nível médio das empresas chinesas listadas do ânodo.
Promover ainda mais o layout estratégico de “eletricidade verde + novos materiais de carbono”
Em abril de 2022, a empresa anunciou que planeja investir 720 milhões de yuans para construir o projeto de 50000 toneladas na primeira fase do projeto de material de cátodo de bateria de lítio de 200000 toneladas em Gansu.A aquisição de ações de Xinyuan com excelentes vantagens de processo ajudará a compensar as deficiências técnicas da empresa no campo do cátodo de bateria de lítio, efetivamente promover o layout da empresa no campo do cátodo de bateria de lítio e ajudar a formação do negócio principal duplo da empresa de “ânodo pré cozido e cátodo de bateria de lítio”.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa é líder de ânodo pré-cozido na China, e o layout de materiais de bateria de lítio deve abrir um novo espaço de crescimento. Independentemente dessa aquisição, esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 136,8/173,2/20,41 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 44,6% / 26,7% / 17,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 770 / 11,4 / 1,44 mil milhões, respetivamente, com um aumento homólogo de 24,2% / 47,8% / 26,1%; O PE correspondente ao preço atual da ação é 11x, 8x e 6x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O projeto é colocado em operação menos do que o esperado, risco de flutuação do preço do produto, risco de flutuação do preço da matéria-prima, etc.
