\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 199 Tianjin Jiuri New Materials Co.Ltd(688199) )
Evento 1: na noite de 25 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 1,252 bilhão de yuans, um aumento anual de 23,83%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 166 milhões de yuans, um aumento homólogo de 21,15%. Entre eles, a empresa Q4 alcançou uma receita de 358 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 17,85% e um aumento mensal de 34,90%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 57,51 milhões de yuans, um aumento anual de 154,20% e um aumento mensal de 134,86%.
Evento 2: na noite de 25 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2022, a empresa Q1 alcançou uma receita de 423 milhões de yuans, um aumento de 35,84% ano a ano e 18,08% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 54,78 milhões de yuans, um aumento anual de 43,22% e uma diminuição mensal de 4,76%.
A produção e as vendas de fotoiniciadores são grandes, e o desempenho da empresa está crescendo constantemente. Até o final de 2021, as três subsidiárias da empresa, Shandong jiuri, Changzhou jiuri e Hunan jiuri, tinham uma capacidade total de 18825 toneladas / ano de fotoiniciadores e produtos relacionados, um aumento de 31,4% em comparação com o final de 2020. Beneficiando disso, a produção e as vendas de fotoiniciadores da empresa aumentaram significativamente em 2021. Em 2021, a produção de fotoiniciadores da empresa atingiu 17783 toneladas, com um aumento homólogo de 30,0%; O volume de vendas atingiu 20351 toneladas, com um aumento homólogo de 19,77%. Impulsionada pelo aumento significativo da produção e vendas, a receita de negócios fotoiniciadores da empresa aumentou cerca de 23,5% em relação ao ano anterior em 2021. Além disso, a margem de lucro bruta dos produtos fotoiniciadores recuperou ligeiramente em 2021, com um aumento homólogo de 2,52 pct. Em 2022, o preço unitário de vendas dos produtos da empresa Q1 aumentou significativamente ano a ano. Sob a estratégia de vendas de “volume estável e preço crescente”, a receita operacional global da empresa aumentou constantemente. Enquanto isso, a Hongrun chemical adquirida pela empresa 22q1 no final de 2021 foi oficialmente incluída no escopo das demonstrações consolidadas, o que desempenhou um papel positivo no crescimento da receita da empresa.
Continuar a expandir a capacidade de produção de fotoiniciadores e estabelecer materiais relacionados à fotoresistência para acumular poder de crescimento. Em 15 de março de 2022, algumas oficinas do projeto de fotoiniciadores e intermediários da série 9250 toneladas investidas e construídas pela subsidiária da empresa Inner Mongolia jiuri começaram a ser colocadas em operação gradualmente. Além disso, o projeto Huaihua Jiuyuan da empresa com uma produção anual de 24000 toneladas de fotoiniciador e projeto Shandong jiuri com uma produção anual de 32300 toneladas de materiais de cura luminosa e agente de purificação de água também estão em progresso ordenado. Após a conclusão do projeto acima, expandirá ainda mais a capacidade de produção do fotoiniciador e materiais de cura UV da empresa e aumentará a força competitiva da empresa na cadeia da indústria de cura UV. Além disso, o layout de material novo de cristal grande subsidiária da empresa tem um projeto fotorresistente de mil toneladas e reagente de apoio, e o layout de informações de cristal grande tem um projeto especial de fotossensibilizador com uma saída anual de 600 toneladas de fotorresistente microeletrônico. O projeto de fotossensibilizador deve ser concluído em maio de 2022, e o projeto de fotorresistência e reagente de apoio deve ser concluído e colocado em operação em dezembro de 2023. Com base na consolidação contínua da posição de liderança da indústria fotoiniciadora, a empresa estende-se ainda mais ao campo de produtos químicos eletrônicos para acumular energia suficiente para o crescimento futuro da empresa.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: o desempenho da empresa em 2021 superou ligeiramente as expectativas, e o desempenho em 2022q1 atendeu às expectativas. Mantemos a previsão de lucro da empresa para 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 será 238 / 351 / 544 milhões de yuans respectivamente. Como líder na indústria de fotoiniciadores, a empresa continua expandindo a capacidade do produto e consolidando sua posição na indústria, ao mesmo tempo que se estende ainda mais aos produtos químicos eletrônicos, que se espera abrir espaço de crescimento e manter a classificação de “excesso de peso” da empresa.
Dica de risco: o preço dos produtos e matérias-primas flutua, a construção da capacidade é menor do que o esperado e o risco de verificação do produto.
