\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 288 Hangzhou Hopechart Iot Technology Co.Ltd(688288) )
Principais pontos:
Resumo do evento
Hangzhou Hopechart Iot Technology Co.Ltd(688288) divulgou o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022 em 27 de abril. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 406 milhões de yuans, uma diminuição anual de 11,09%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 30 milhões de yuans, uma diminuição anual de 66,51%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 21 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 74,26%. Em 2022q1, a empresa realizou uma receita operacional de 69 milhões de yuans, uma diminuição anual de 48,70%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -151 milhões de yuans, uma diminuição anual de 171,98%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de -155 milhões de yuans, uma diminuição anual de 180,01%.
A demanda terminal encolheu e a receita e o lucro caíram
No lado da receita, a empresa alcançou uma receita operacional de 406 milhões de yuans em 2021, uma diminuição anual de 11,09%; Em 2022q1, a receita operacional atingiu 69 milhões de yuans, uma diminuição anual de 48,70%, principalmente devido a: 1) afetado pela diminuição da demanda por terminal imobiliário de infraestrutura, o mercado de caminhões pesados, máquinas de construção e outros veículos comerciais foi deprimido, e o crescimento do negócio de carregamento frontal foi fraco; 2) Ao mesmo tempo, devido à influência da covid-19 e da política fiscal, o ciclo de negócios do pós-carregamento foi prolongado e a receita diminuiu. No lado do lucro, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 30 milhões de yuans em 2021, uma diminuição anual de 66,51%; A dedução do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de 21 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 74,26%; O lucro líquido atribuível ao primeiro trimestre foi de RMB 202251 bilhões, um decréscimo homólogo de -171,1%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de -155 milhões de yuans, uma diminuição anual de 180,01%. Principalmente devido a: 1) declínio do lucro operacional; 2) O preço dos chips e materiais eletrônicos do lado do custo aumentou e permaneceu alto; 3) Manter alto investimento em P & D.
Aumentar o investimento em I & D e os resultados estão quase chegando
Em termos de despesas de I&D, a taxa de despesas de I&D da empresa atingiu 27,87% em 2021, um aumento de 9,58pct face ao mesmo período do ano passado; A taxa de despesa em P&D em 2022q1 foi de 41,50%, um aumento de 23,76pct em relação ao mesmo período do ano passado. A principal razão é que a empresa expandiu sua equipe de P&D para desenvolver alternativas de chips, novos projetos e explorar tecnologias de ponta. Até o final de 2021, a equipe de P&D da empresa havia se expandido para 433 pessoas, com um aumento homólogo de 38,33%. Do ponto de vista do progresso em P&D, a empresa alcançou resultados faseados em projetos de P&D em 2021, que se espera que sejam introduzidos no mercado: 1) cooperação multi-máquina: aplicada à cooperação de construção de guindastes, que atingiu o nível comercial; 2) Controlador inteligente do automóvel: um acordo de desenvolvimento foi assinado com a fábrica principal do motor, e o projeto do caminhão pesado alcançou vendas pequenas do lote; 3) Navegação integrada: a construção matemática do modelo, o projeto do protótipo e o teste de estrada do campo foram concluídos, e o teste real do veículo é esperado para começar; 4) V2x: a empresa passou com sucesso o teste de conformidade em larga escala de c-v2x “quatro vãos” (Liuzhou), que prova que o produto é maduro e é esperado para ser vendido em grande escala no futuro.
Nos últimos 22 anos, políticas foram implementadas uma após a outra para promover a recuperação do mercado de veículos comerciais
Em 2022, todas as localidades começaram a implementar formalmente as seis normas nacionais, por exemplo, todas as siderúrgicas locais proibiram a entrada de veículos nacionais de cinco ou menos. Nos últimos seis meses, o Ministério da Fazenda e outros quatro departamentos publicaram a comunicação sobre a política de subsídios financeiros para a promoção e aplicação de novos veículos energéticos em 2022, a comunicação sobre o plano de trabalho abrangente para conservação de energia e redução de emissões no 14º plano quinquenal e o plano de implementação para promover o consumo verde emitido pelo Conselho de Estado, que também promoveu a modernização de veículos comerciais e aumentou a proporção de novos veículos energéticos através de subsídios e normas obrigatórias de emissão. De acordo com os dados de licenciamento de terminais, 2283 novos terminais de caminhões pesados de energia foram vendidos em janeiro de 2022, com um aumento homólogo de 1318%. Acreditamos que a iteração de veículos comerciais deve trazer recuperação do mercado e ajudar a empresa a melhorar sua rentabilidade.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa atribui importância à pesquisa e desenvolvimento de condução inteligente e produtos conectados à Internet e alcançou resultados faseados. Com a recuperação econômica e desembarque de produtos, espera-se que a empresa melhore sua rentabilidade. Esperamos que a empresa atinja receita de RMB 580 / 8,7 / 1,34 bilhão de 2022 a 2024, com um aumento homólogo de 43% / 50% / 54%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 0,6/0,9/140 bilhões, com um aumento homólogo de 104% / 49% / 59%, mantendo a classificação “comprar”.
Dicas de risco
1) A descoberta de P & D é menor do que o esperado; 2) O apoio político é inferior ao esperado; 3) A entrega do projeto foi menor do que o esperado.
