\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 106 Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) )
[pontos-chave do investimento]
De acordo com a divulgação da empresa, no primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 446 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, um aumento significativo ano a ano de 26,51%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 38,84 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 0,77%.
A empresa pode fornecer aos clientes soluções integradas para P & D de gás, produção, vendas e serviço. Estabeleceu uma rede de fornecimento e serviços de gás com categorias ricas e layout abrangente. Seus serviços incluem clientes em semicondutores eletrônicos, saúde médica, nova energia, fabricação de equipamentos high-end e outros campos, e fornece mais de 100 tipos de produtos de gás, incluindo gás especial, gás a granel e gás natural.
Com forte força técnica, excelente qualidade do produto e outras vantagens, a empresa tem sido amplamente reconhecida por muitos clientes bem conhecidos em indústrias emergentes. Na indústria de circuito integrado, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , Hynix, MGG, Jita, etc; Na indústria do painel LCD, há BOE, microeletrônica de Tianma, TCL Huaxing, panda de CLP, Infovision Optoelectronics (Kunshan) Co.Ltd(688055) etc; Na indústria do diodo emissor de luz, existem Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) , Focus Lightings Tech Co.Ltd(300708) , Xiamen Changelight Co.Ltd(300102) , etc. A cooperação com clientes conhecidos não só garante a estabilidade dos negócios da empresa, mas também reflete a excelente qualidade do produto da empresa, capacidade de fornecimento e influência da marca.
A combinação de vertical e horizontal mostra resultados. Em 2021, a empresa continuou a promover investimentos e fusões e aquisições, além de integrar mercados regionais através de introdução de gestão padronizada, otimização da estrutura de produtos, atualização e transformação de ativos, etc. Em 2021, a empresa adquiriu um total de 8 empresas, contribuindo com 185 milhões de yuans de receita, representando 10,62% da receita total.
Continuar a reforçar o investimento em I & D. Em 2021, a empresa investiu 69,85 milhões de yuans em P & D, um aumento anual de 50,51%, representando 4,01% da receita. Em 2022q1, o investimento em P & D da empresa continuou a se fortalecer, e o custo de P & D durante o período foi de 21,04 milhões de yuans, com um aumento anual de 33,16%, representando 4,72% da receita. A empresa está comprometida em resolver o problema de “pescoço” na indústria e fez bons progressos em monofluorometano de grau eletrônico, hexafluorobutadieno, ortossilicato de tetraetil de grau eletrônico para circuitos integrados e outros produtos.
O projeto de captação de fundos da empresa está progredindo sem problemas. Em 2021, o projeto de gás de alta pureza VLSI Zhangjiagang da empresa – projeto de hidrogênio foi aceito e oficialmente colocado em produção. O enchimento anual de 3,922 milhões de garrafas de projeto de gás industrial está em processo de produção experimental, e o enchimento anual de 1,25 milhão de garrafas de projeto de gás industrial foi aceito e oficialmente colocado em produção. O 1680t / um projeto especial de material eletrônico (ortosilicato tetraetil) foi colocado com sucesso em produção experimental e está em processo de aceitação de conclusão. Ao mesmo tempo, a empresa promove ativamente projetos de operação digital e inteligente, e alcançou resultados notáveis no sistema de medição adicional inteligente do tanque, sistema de monitoramento on-line do veículo, plataforma básica da nuvem da operação inteligente, etc.
[sugestões de investimento]
Através de anos de expansão horizontal e vertical do layout, a empresa desenvolveu-se em um fornecedor de soluções de fornecimento de gás one-stop com uma ampla gama de aplicações downstream. A empresa tem fortes vantagens competitivas em pesquisa e desenvolvimento de tecnologia, tipos de produtos e serviços, recursos do cliente e assim por diante. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 2,412, 3,253 e 4,203 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 308, 426 e 572 milhões de yuans respectivamente, o EPS correspondente será 0,64, 0,88 e 1,18 yuan / ação respectivamente, e o PE atual correspondente será 27, 20 e 15 vezes respectivamente, dando uma classificação de “excesso de peso”.
[dicas de risco]
A procura do mercado é inferior ao esperado
A promoção de novos produtos e novos negócios não é como esperado
O progresso da expansão da produção é menor do que o esperado
