\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 260 Hoshine Silicon Industry Co.Ltd(603260) )
Evento: na noite de 19 de maio, a empresa divulgou o plano de aumento fixo para 2022. O número de ações a serem emitidas por este aumento fixo não é superior a 106 milhões, e o preço de aumento fixo é de 66,30 yuan / ação O levantamento de fundos proposto de 7 bilhões de yuan é usado para complementar o capital de giro (após deduzir as despesas de emissão). Os objetos de assinatura deste aumento fixo são a Sra. Luo Yi e o Sr. Luo Yedong, acionistas e controladores reais da empresa, que assinarão 3,5 bilhões de yuans respectivamente.
Na parte inferior do preço da ação, uma assinatura completa de 7 bilhões de yuans será feita novamente, demonstrando a firme confiança do controlador real. A partir de 19 de maio, Luo Liguo, o atual controlador da empresa, e seus filhos, Luo Yi e Luo Yedong, detinham diretamente 25,55% das ações da empresa e indiretamente 50,89% das ações da empresa, detinham 100% das ações do grupo Hesheng, o acionista controlador da empresa. No total, detinham 821 milhões de ações da empresa, o equivalente a 76,44% das ações da empresa. Após a emissão desse aumento fixo, as ações da empresa detidas pelos três controladores efetivos acima mencionados por meio de participação direta e participação indireta aumentarão para 78,55%. Anteriormente, a empresa levantou um aumento fixo de 2,5 bilhões de yuans em 2020, que também foi totalmente subscrito pela Sra. Luo Yi e pelo Sr. Luo Yedong, os controladores reais da empresa. De acordo com os dados eólicos, em 19 de maio de 2022, a avaliação pe-ttm da empresa foi de cerca de 10,8 vezes, o que estava nos 4,2% quantil desde a listagem da empresa e 5,8% quantil desde o ano passado. Ao mesmo tempo, foi cerca de 58,7% menor que a média histórica pe-ttm da empresa. Na parte inferior da avaliação atual, o controlador real da empresa mais uma vez subscreveu um aumento fixo de 7 bilhões de yuans, aumentando ainda mais as ações da empresa, mostrando a confiança firme do controlador real da empresa no desenvolvimento de acompanhamento da empresa.
Continuar a expandir a capacidade de produção e consolidar a posição de liderança da indústria de silício. Até o final de 2021, a empresa tem uma capacidade de produção industrial de silício de 790000 toneladas / ano e uma capacidade de produção de monômero de silicone de 930000 toneladas / ano. Em termos de capacidade em construção, o Hesheng oriental 400000 T / um projeto de silício industrial e Yunnan Hesheng 400000 T / um projeto de silício industrial fase I serão concluídos e colocados em operação no Q2 e Q4 respectivamente em 2022. Shanshan fase II 200000 t / um projeto de siloxano foi concluído e colocado em operação no Q1 2022, enquanto Shanshan fase III 200000 t / um projeto de siloxano deve ser concluído no Q4 2022. Além dos projetos acima, a empresa planeja ainda ter uma capacidade de 400000 T / um silício industrial (Yunnan fase II), 800000 T / um monômero de silicone (Yunnan fase I e II) e 200000 t / um silício policristalino (Xinjiang) a médio e longo prazo. Com a produção gradual da capacidade planejada da empresa, espera-se que a parte de mercado da empresa na indústria de materiais de silício seja melhorada ainda mais. No futuro, beneficiará plenamente do desenvolvimento da indústria de materiais de silício e manterá uma posição de liderança estável.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: este aumento fixo não envolve novos projetos de construção relevantes, que não terão impacto significativo no desempenho subsequente da empresa. Mantemos a previsão de lucro da empresa de 2022 a 2024. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 9,4/10,2/11,3 bilhões, respectivamente. O plano de expansão da capacidade da empresa é claro, e o controlador atual subscreve o grande aumento nominal novamente, o que mostra confiança firme, continua otimista sobre o desenvolvimento de acompanhamento da empresa como líder na indústria de silício e mantém a classificação de “excesso de peso” da empresa.
Dicas de risco: risco de flutuação macroeconômica, construção da capacidade de produção é menor do que o esperado, risco de flutuação do preço do produto, impacto da política de consumo de energia.
