\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Resumo do investimento:
A empresa é uma empresa líder em cuidados com a pele sensível na China. A empresa é uma empresa líder listada em produtos de cuidados da pele sensível na China. Sua marca principal, Winona farmacêutica, nasceu em uma empresa farmacêutica. Sua participação de mercado aumentou gradualmente nos últimos anos. Em 2019, Winona ficou em primeiro lugar na participação de mercado de produtos de cuidados da pele a nível dermatológico. Em 2020, Winona Rongdeng Tianmao duplo 11 produtos de beleza foram o top 1 dos produtos domésticos e o top 1 dos produtos de cuidados da pele de eficácia. A fonte de receita da empresa é principalmente produtos de cuidados com a pele, com Winona como a marca principal. Comparado com outras empresas listadas no mesmo setor, Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) tem menor taxa de passivo ativo, crescimento mais rápido da receita e lucro, e maior margem de lucro bruto e margem de lucro líquido. O controlador real da empresa é a família Guo, e o patrimônio líquido é relativamente estável.O controlador real Guo Zhenyu e a maioria dos executivos seniores têm uma sólida formação profissional.
As empresas líderes do setor ainda têm grande espaço para crescimento. A escala de mercado dos produtos de cuidados com a pele da China continua a crescer, entre os quais a taxa de crescimento dos produtos de cuidados com a pele de grau dermatológico é maior. De acordo com o consenso de especialistas chineses sobre o diagnóstico e tratamento de pele sensível publicado em 2017, o número de mulheres chinesas com músculo sensível responde por cerca de 36,1%, mas a escala de mercado de produtos de cuidados com a pele de grau dermatológico no mercado de cuidados com a pele da China é relativamente baixa, que é de apenas 6,39% em 2020. Usamos o método 1: o número de população muscular sensível x custo per capita e método 2: a escala de mercado de produtos de cuidados com a pele muscular sensível x a taxa de penetração de cuidados com a pele muscular sensível para calcular o espaço de mercado futuro da indústria. Estima-se que a escala de mercado de cuidados com a pele muscular sensível na China será de 31,47 bilhões de yuans, 39,22 bilhões de yuans, 48,56 bilhões de yuans e 59,76 bilhões de yuans respectivamente de 2022 a 2025, com uma taxa de crescimento anual de 25,62%, 24,63%, 23,79% e 23,07%, respectivamente. A penetração no mercado de cuidados com a pele sensível na China fica muito atrás da Europa e nos Estados Unidos. Nos últimos anos, a participação de mercado de tais marcas estrangeiras na China diminuiu, e as empresas líderes da China têm mais espaço para subir.
Foco da empresa: cuidados sensíveis profissionais da pele Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Qi Fa Li
Lado do produto: as cinco marcas da empresa concentram-se principalmente na pele problemática, fazendo principalmente produtos de cuidados com a pele e posicionando-se no mercado médio e high-end. A marca principal Winona tem 13 séries de produtos, e o preço unitário é menor do que o das marcas europeias e americanas e maior do que o do Japão, Coréia do Sul e outras marcas chinesas. Com foco na estratégia de marca principal + produto único grande, a empresa planeja expandir sub marcas + outras categorias funcionais em 2022. “Winonababy” tornou-se famoso na primeira batalha do “duplo 11” em 2021 e planeja ser lançado em 2022.Prevemos que a escala de mercado dos produtos de cuidados infantis de 0 a 12 anos da China deve chegar a 76,4 bilhões de yuans em 2025. Além disso, a aoxmed, uma marca anti-envelhecimento high-end, será lançada em 2022, com boa trilha e enorme espaço de crescimento.
Lado de P & D: confiando em Yunnan, o “reino vegetal”, a empresa explora a fruta verde do espinho, purslane, Yunnan camellia e Yunnan Paris polyphylla como as principais matérias-primas. A empresa presta atenção à I & D, tem um grande número de patentes, responde por uma proporção maior das despesas de I & D do que as empresas do mesmo setor e coopera com hospitais em projetos de I & D. Em 2022, a empresa continuará a aumentar a proporção de investimentos em P & D.
Lado do canal: a empresa adere ao modelo de vendas baseado em canais off-line (representando 17,66%) e dominado por canais on-line (representando 82,34%), e a proporção de vendas on-line aumenta ano a ano e tende a ser estável em 2020. Os canais on-line são principalmente autônomos (representando 63,19%), complementados pela distribuição on-line (representando 19,15%). De 2017 a 2021, no geral, o preço unitário e a margem de lucro bruto das vendas online e offline aumentaram ligeiramente, e o custo do marketing de novas mídias e promoção de terminais diminuiu, mas sua proporção de receita ainda aumentou. A empresa expandirá ainda mais os mercados estrangeiros, como o Sudeste Asiático.
Lado do marketing: Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) foco na entrega on-line e fazer pleno uso do marketing de novas mídias. Comparado com outras marcas de cuidados com a pele sensível, Winona, a marca principal, tem o maior número de fãs em todas as principais plataformas. Nos últimos anos, a empresa aprofundou continuamente a construção de tráfego de domínio privado, construiu de forma independente a “plataforma de serviço de contador Winona” e lançou a plataforma auto-suporte de applet wechat para realizar a transformação do tráfego de domínio público para tráfego de domínio privado. Além disso, a empresa convidou Shu Qi, representante do músculo sensível, como porta-voz, e em conjunto promoveu sua popularidade além da fronteira através da cooperação com a Disney, China Post e outras marcas. A empresa presta atenção à construção do profissionalismo da marca, faz pleno uso do endosso KOL especializado, participa ativamente de várias conferências acadêmicas, publica relatórios de pesquisa relevantes, e comunica e coopera com médicos no hospital.
Sugestão de investimento: estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 3,05 yuan, 4,44 yuan e 6,10 yuan respectivamente. A taxa de ganhos de preço atual do preço das ações será de 60,45 vezes, 41,55 vezes e 30,22 vezes respectivamente. A empresa receberá uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Dicas de risco: o risco de intensificação da concorrência no setor, o risco de vendas de novos produtos ficarem aquém das expectativas, o risco de concentração de marca e produto e o risco de aumento dos custos de vendas online.
