\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 88 Winner Medical Co.Ltd(300888) )
Descrição do evento
A empresa anunciou que planeja usar seu próprio capital de 652 milhões de yuans para adquirir 65,55% de capital da Hunan Ping An equipamentos médicos Technology Co., Ltd. e usar seu próprio capital de 100 milhões de yuans para aumentar o capital dos ativos subjacentes. Após a conclusão da transação acima, a empresa investiu 752 milhões de yuans para manter 68,70% de capital da Hunan Ping An equipamentos médicos.
Comentários do evento
A fusão e aquisição foi acelerada, e a aquisição do PE foi de 11,70 vezes. A avaliação foi razoável: a empresa adquiriu 68,7% de capital próprio da Hunan Ping An equipamentos médicos Technology Co., Ltd. por 752 milhões de yuans, e a avaliação global dos ativos subjacentes foi de 994,5 milhões de yuans, correspondendo ao seu lucro líquido de 85,03 milhões de yuans em 2021, e a aquisição do PE foi de 11,70 vezes. O preço de aquisição foi razoável. Ao mesmo tempo, a empresa assinou a carta de intenção de investimento com o governo popular do condado de Li, província de Hunan. Ele planeja promover Hunan Ping’an equipamentos médicos como o principal investidor para assinar um acordo de investimento com o governo popular do condado de Li, província de Hunan após a entrega para a construção de linhas de produção de dispositivos médicos, armazéns inteligentes, edifícios de P & D e outras instalações de apoio. O investimento total do projeto é de 700 milhões de yuan. Após a conclusão desta transação, entre os cinco diretores do equipamento médico Hunan Ping’an, três diretores, incluindo o presidente, são nomeados por Winner Medical Co.Ltd(300888) .
Corte no campo de injeção e punção e expandir a linha de produtos de consumíveis médicos: Hunan Ping’an equipamentos médicos é uma empresa envolvida principalmente em P & D, produção e vendas de produtos de injeção e punção. Seus principais produtos incluem seringas, conjuntos de infusão, agulhas de coleta de sangue, vasos de coleta de sangue, agulhas de habitação, etc. é uma marca registrada bem conhecida e empresa nacional de alta tecnologia na China. Em 2020, ganhou o “segundo lote de novas pequenas empresas gigantes especializadas e especiais”. Possui 39 certificados de registro de vários dispositivos médicos, incluindo 16 na categoria III, 19 na categoria II e 4 na categoria I, e 24 certificados de patente. Seus negócios abrangem a China e os mercados estrangeiros, entre os quais tem uma participação de mercado líder no mercado hospitalar da província de Hunan. Em 2021, a receita foi de 360 milhões de yuans, o lucro líquido foi de 85,03 milhões de yuans e a margem de lucro líquido atingiu 23,6%.
Os ativos adquiridos têm sinergia com o negócio original em muitos aspectos: lado do produto: de acordo com a pesquisa e análise da IBM e troca de equipamentos médicos, o mercado de consumíveis médicos de baixo valor da China atingirá 221,3 bilhões de yuans em 2025, dos quais produtos de punção e injeção representam cerca de 28%, pertencendo à maior categoria de consumíveis médicos de baixo valor na China. Esta aquisição expandirá a linha de produtos de Winner Medical Co.Ltd(300888) negócios de consumíveis médicos e formará sinergia com os materiais sanitários médicos originais da empresa e produtos de vestir, As seringas, conjuntos de infusão, agulhas de habitação, sacos de punção e outros produtos da Hunan Ping An equipamentos médicos são combinados com Winner Medical Co.Ltd(300888) consumíveis para salas de cirurgia e produtos para tratamento de feridas para formar vários sacos combinados e, finalmente, fornecer aos usuários hospitalares soluções personalizadas one-stop para resolver os pontos de dor dos pacientes. Colaboração no canal: o ativo alvo tem uma participação de mercado hospitalar líder na província de Hunan. A aquisição Winner Medical Co.Ltd(300888) ajudará o negócio do ativo alvo a expandir-se para o mercado nacional ( Winner Medical Co.Ltd(300888) atende mais de 4000 hospitais), e os canais hospitalares podem complementar-se mutuamente. Produção e fim de fabricação: R & D capacidade e fabricação são as vantagens de Winner Medical Co.Ltd(300888) e ajudarão Ping An equipamentos médicos a desenvolver continuamente produtos e soluções inovadores e construir uma fábrica de fabricação inteligente líder no futuro.
Aconselhamento em matéria de investimento
Winner Medical Co.Ltd(300888) consumíveis médicos Co., Ltd. & tração de duas rodas de negócios de bens de consumo de vida saudável, a alta base trazida pelo crescimento explosivo na demanda por produtos de prevenção de epidemias em 20 anos foi basicamente digerida em 21 anos. O negócio de bens de consumo saudáveis manteve um crescimento constante e os canais offline foram gradualmente promovidos. Nos últimos 22 anos, a fusão e aquisição do negócio de consumíveis médicos acelerou.Após a aquisição de 55% do capital social da Longtai medical em abril (líder do curativo high-end da China), esta fusão e aquisição expandiu ainda mais os produtos de punção e injeção, e os produtos de consumíveis médicos foram continuamente melhorados.
Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 3,38 4,05 4,63 respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento da empresa de 61,37 yuan em 19 de maio, e o PE de 2022 a 2024 será de 18 15 13 respectivamente, dando uma classificação de “buy-b”.
Dicas de risco
Os custos das matérias-primas aumentaram, as vendas dos terminais ficaram aquém das expectativas e a integração de M&A ficou aquém das expectativas.
