\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 96 Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) )
Qualcomm 8155 rastreamento de carro: ou irá inaugurar um ponto de inflexão
O chip 8155 estará no ônibus pela primeira vez no primeiro semestre de 2020, e a maré de entrar no ônibus começará no segundo semestre de 2021. De acordo com nossas estatísticas, em março deste ano, havia cerca de 15 modelos de cockpit Qualcomm 8155 listados na China e entregues em produção em massa. O desempenho de vendas de alguns modelos foi excelente, e a participação de mercado de 8155 veículos produzidos em massa aumentou rapidamente. De acordo com a nossa estimativa, a quota de mercado de 8155 veículos produzidos em massa aumentou de 8% em 21q3 para 18% em 22q1, e a quota de mercado das vendas aumentou 10PCT dentro de meio ano. A plataforma 8155 tem competitividade óbvia e tornou-se um “cartão de visita” de modelos relevantes. Selecionamos empresas de automóveis tradicionais com vendas líderes de automóveis de passageiros na China em 2021 e novas marcas de energia com grande atenção do mercado e influência para conduzir pesquisas, e contamos as plataformas de chip equipadas com sua nova geração de carros inteligentes emblemáticos. Verificou-se que a participação de mercado da plataforma 8155 estava muito à frente. De acordo com nossas estatísticas, a participação da plataforma de cockpit Qualcomm em veículos inteligentes de médio e alto padrão aumentará ainda mais, ou de cerca de 60% em 2021h2 para 80%.
Thunder Software Technology Co.Ltd(300496) : otimista sobre o aumento adicional da renda dos royalties
Através da aquisição, a empresa acumulou uma grande quantidade de PI no campo automotivo. Em janeiro deste ano, a rightware, subsidiária integral da empresa, lançou oficialmente a primeira cadeia de ferramentas HMI de automóveis integrada Kanzi. Acreditamos que a empresa irá acumular mais PI através de um maior cultivo na indústria automotiva. Através da expansão do cliente e produção em larga escala de modelos inteligentes relevantes, a receita dos royalties continuará a aumentar. Além disso, a compreensão aprofundada da empresa dos chips Qualcomm é uma de sua competitividade central, que, com a ajuda do projeto de cockpit Qualcomm, é propício para a produção em massa de IP automotivo acumulado pela empresa. Atualmente, os modelos de plataforma de cockpit Qualcomm 8155 inauguraram um ponto de inflexão em volume, o que pode ser beneficiado pela empresa e melhorar ainda mais a receita de royalties.
Aconselhamento em matéria de investimento
A indústria em que o negócio emergente da empresa está localizado está se desenvolvendo rapidamente, e o negócio de software tradicional está se desenvolvendo constantemente, o que continuará a promover o crescimento da empresa. A previsão de lucro é a seguinte: manter a previsão de receita da empresa de 22-24 anos de RMB 6,048/87,01/12,184 bilhões; O lucro previsto por ação (EPS) para 22-24 anos é de 2,21 / 3,16 / 4,39 yuan respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento de 104,46 yuan / ação em 20 de maio de 2022, e o PE é 47 / 33 / 24 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Dicas de risco
1. O volume de vendas de carros inteligentes é menor do que o esperado. 2. A promoção da intelectualização automóvel é menor do que o esperado. 3. O risco de fornecimento global apertado de chips automotivos. 4. Risco de recessão macroeconómica.
