\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 501 Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) )
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Em 22 de maio de 2022, a empresa emitiu o anúncio sobre o aumento de Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ações detidas por empresas de propriedade integral da empresa e transações de partes relacionadas.Shaoxing Weihao company management consulting company (sociedade limitada), uma empresa de propriedade integral, planeja aumentar suas participações de Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ações por meio de licitação centralizada ou negociação em bloco por não mais de RMB 4 bilhões, e o número cumulativo de Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ações detidas após o aumento não é mais de 50 milhões, Não superior a 10,38% do capital social total Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) .
Aumentar Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) , reforçar a coordenação industrial
De acordo com o relatório anual da empresa, os negócios e soluções representaram 71% da receita da empresa em 2021, representando 71% da receita da empresa em 2021. No campo de aplicação downstream dos negócios de CIS, os smartphones representam 57%. Atualmente, eles são o maior campo de aplicação de CIS da empresa. Monitoramento de segurança e eletrônica automotiva respondem por 18% e 14% da receita de CIS respectivamente, representando mais de 30% no total. CIS de segurança e CIS automotivo alcançaram receita de US $ 361 milhões e US $ 481 milhões respectivamente, um aumento de mais de 80% e 60% respectivamente em comparação com 2020. No futuro, a estratégia de desenvolvimento da empresa é continuar a cultivar CIS de telefonia móvel, reduzir ainda mais a lacuna com os principais fabricantes internacionais, aumentar o layout completo da CIS em automóveis, segurança, medicina e outros campos e melhorar a participação de mercado. Após Beijing Jun concluir a aquisição da Beijing Sicheng em 2020, formou três padrões de produtos com sinergia significativa de “computação + armazenamento + simulação”.Os principais produtos existentes incluem principalmente chips de microprocessador, chips de vídeo inteligentes, chips de armazenamento, chips analógicos e de interconexão, que são amplamente utilizados em eletrônicos de consumo, eletrônicos automotivos, fabricação industrial, equipamentos de comunicação e outros campos. Em termos de mercado-alvo, Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) e Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) compartilham a mesma direção; Em termos de tipos de produtos, Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) e Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) têm grandes oportunidades de cooperação estratégica. Tomando a câmera de segurança como exemplo, a principal função do chip de vídeo inteligente Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) éprocessar os sinais transmitidos pelo CIS. A cooperação aprofundada entre os dois é propícia para fortalecer a compreensão Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) dos parâmetros de especificação CIS e melhorar o efeito de processamento do chip de vídeo inteligente, Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) também tem a oportunidade de aumentar ainda mais a quota de mercado da CEI no campo da segurança. Acreditamos que na atual onda de substituição doméstica, a tecnologia é apenas um importante elo de comercialização. Para alcançar desembarque comercial e desenvolvimento do mercado, também precisamos de mais outros meios estratégicos para promover, e a cooperação conjunta entre fabricantes é uma estratégia importante.
Na segunda metade da indústria automobilística inteligente, o negócio a bordo desenvolveu-se rapidamente
A inteligência automotiva é a tendência geral. Em termos de detecção, o componente de detecção central é o olho da condução automática, e o esquema de fusão multi-sensor tornou-se gradualmente o mainstream. O CIS a bordo é dividido em três direções, incluindo visão artificial fora do veículo (olhar ao redor e visão traseira), visão de máquina fora do veículo (ADAS e condução automática) e no monitoramento da cabine. Com a atualização da condução inteligente de L1 para L2 / L3, o número de câmeras aumentou de cerca de 5 para 8-13, e o número de câmeras a bordo aumentou significativamente. Ao mesmo tempo, o CIS a bordo também foi atualizado gradualmente de VGA → 1m → 2m → 8m, e o valor de uma única câmera aumentou gradualmente, O aumento do volume e dos preços conduziu a um aumento da escala do mercado dos SIA a bordo. De acordo com dados da Icinsights, espera-se que o mercado global de CIS atinja US $ 33,6 bilhões até 2025, incluindo US $ 15,7 bilhões para o mercado de CIS de telefonia móvel, US $ 5,1 bilhões para o mercado de CIS de automóveis e US $ 3,2 bilhões para o mercado de CIS de segurança. Em 2021, a empresa fez pleno uso da oportunidade de aumentar o volume e o preço para realizar o rápido aumento da receita de vendas e da participação de mercado no campo do veículo. Pode ser visto a partir das últimas informações oficiais do site da NVIDIA que Howell participou ativamente no mais recente esquema de compatibilidade da NVIDIA para uma variedade de produtos CIS de regulação de automóveis. Acreditamos que a empresa deve aumentar ainda mais a participação de mercado no campo da CIS de regulação de automóveis no futuro, e assumir o telefone móvel tornou-se outro catalisador importante da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Mantendo a previsão anterior, estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 30 bilhões de yuans, 36 bilhões de yuans e 43 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe será de 5,669 bilhões de yuans, 7,065 bilhões de yuans e 8,55 bilhões de yuans respectivamente; O EPS correspondente é de 6,47 yuan, 8,06 yuan e 9,75 yuan respectivamente, e o PE correspondente ao preço de fechamento de 165,47 yuan em 23 de maio de 2022 é 25,59 vezes, 20,54 vezes e 16,97 vezes respectivamente. Com base no caminho de crescimento das empresas líderes de semicondutores no exterior, acreditamos que as empresas de alta qualidade kuanracetrack atendem gradualmente às oportunidades de desenvolvimento de plataforma, continuam a crescer maiores e mais fortes, valorizam firmemente o valor de investimento a longo prazo da empresa e mantêm a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
Epidemias repetidas, inovação mais baixa do que o esperado da trilha óptica, expedição mais baixa do que o esperado do terminal inteligente, descoberta mais baixa do que o esperado de novos produtos, descoberta mais baixa do que o esperado de novos produtos semicondutores, expansão mais baixa do que a esperada do cliente, pressão de preços causada pela concorrência intensificada da indústria, etc.
