\u3000\u30003 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) 00223)
Resumo do evento
Shaoxing Weihao enterprise management consulting partnership, uma empresa de propriedade integral de Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) pretende aumentar suas participações de Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) por meio de licitação centralizada ou negociação em bloco a um preço não superior a RMB 4 bilhões, e o número cumulativo de Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ações detidas após o aumento não é mais de 50 milhões de ações e não mais de 10,38% do capital social total de Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) após o aumento.
Análise e julgamento:
A empresa tem negócios automotivos abrangentes e líderes
Atualmente, Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) tem três linhas de produtos: ISSI (memória), lumissil (chip analógico e interconexão) e ingenic (chip de vídeo inteligente e microprocessador), e completou o layout técnico de “armazenamento + simulação + interconexão + computação” Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) baseado nos chips de vídeo inteligentes originais e microprocessadores, adquiriu Beijing Sicheng para expandir a linha de produtos de alta integração, armazenamento de alto desempenho, chips analógicos e de interconexão. Atualmente, Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) produtos principais SRAM, DRAM, norflash, flash embutido, chip analógico, etc. foram amplamente utilizados em eletrônica automotiva, indústria e tratamento médico, comunicação, eletrônicos de consumo e outros campos. De acordo com o anúncio Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 5,27 bilhões de yuans, yoy + 143,1%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 926 milhões de yuans, yoy + 1165,3%, e uma margem de lucro bruto abrangente de 37,0%; A receita da empresa 22q1 foi de 1,41 bilhão de yuans, yoy + 32,4%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 230 milhões de yuans, yoy + 92,4%, e a margem de lucro bruto foi de 37,4%. O desempenho continuou a aumentar, e a lucratividade permaneceu alta.
Forte aliança para construir uma empresa de plataforma
Em dezembro de 2020, a empresa e Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) estabeleceram conjuntamente o circuito integrado Co. de Shanghai Xinkai, Ltd. De acordo com o anúncio Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) de Pequim, contando com muitos anos de experiência em design flash e acumulação de tecnologia, desenvolvemos produtos norflash para o mercado consumidor. Nos últimos anos, nem flash tem sido amplamente utilizado em 5g, fones de ouvido TWS, Internet das coisas, eletrônica automotiva e outros campos emergentes, e o negócio NOR flash da empresa deve alcançar um crescimento significativo.
O chip de memória da empresa tem uma boa base de clientes no mercado automotivo, e Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) é a empresa líder de CIS de veículos no mundo. No futuro, a empresa terá grandes oportunidades de cooperação estratégica de negócios com Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) no futuro.
Em termos de produtos de simulação, a linha de produtos de simulação e interconexão da empresa abrange chips de driver LED, chips de sensor de toque, chips DC / DC, chips de microprocessador automotivo, Lin, pode, g.vn e outros chips de transmissão de rede, principalmente para mercados automotivos, industriais, médicos e consumidores high-end. Espera-se que a empresa atinja um crescimento comum através da cooperação e intercâmbio com Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) em áreas técnicas subdivididas e mercados Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) continuar a aumentar suas ações na empresa, o que pode fortalecer sua cooperação estratégica de negócios e realizar efeitos positivos, como complementaridade de recursos e sinergia de estratégia de desenvolvimento.
Aconselhamento em matéria de investimento
De 2022 a 2024, a receita será de 6,474 bilhões de yuans, 7,758 bilhões de yuans e 9,334 bilhões de yuans respectivamente; Os lucros líquidos atribuíveis aos acionistas da empresa-mãe foram de 1,203 bilhão de yuans, 1,462 bilhão de yuans e 1,790 bilhão de yuans respectivamente; EPS é de 2,50 yuan, 3,04 yuan e 3,72 yuan respectivamente. Correspondendo ao preço de fechamento de 95,96 yuan em 23 de maio de 2022, PE é 38x, 32x e 26x respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
A indústria de armazenamento tem periodicidade óbvia, e Pequim Sicheng é relativamente afetada pelas flutuações da indústria Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) a competitividade dos produtos auto-desenvolvidos diminuiu; As vendas de automóveis são inferiores ao esperado; Há incerteza e o aumento não está concluído.
