\u3000\u30003 Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) 00223)
Evento: Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) emitiu um anúncio de que planejava aumentar suas participações de Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) por meio de licitação centralizada ou negociação em bloco por não mais de RMB 4 bilhões, e o número cumulativo de Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ações detidas após o aumento não era mais de 50 milhões de ações e não mais de 10,38% do Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) capital social total.
Comentários:
Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) aumentou anteriormente suas participações de Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) por muitas vezes, representando 4,96% do capital social total de Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) em 12 de novembro de 2021, Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) divulgou o anúncio de emissão de ações para objetos específicos, e Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) foi alocado Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) cerca de 5,3 milhões de ações ao preço de emissão de 103,77 yuan / ação. De 24 de março de 2022 a 19 de maio de 2022, Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) comprou Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) 18,6 milhões de ações através de licitação centralizada e pagou cerca de RMB 1,518 bilhão.
Complementarmente aos recursos Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) espera-se reforçar a coordenação estratégica. Beijing Sicheng, uma subsidiária da empresa, trabalhou no campo da memória por mais de 30 anos, formando um conjunto completo de sistema técnico e sistema de garantia de engenharia, que pode fornecer todos os tipos de produtos de memória com alta qualidade e alta confiabilidade para os campos de eletrônica automotiva, indústria e tratamento médico, bem como chips para a indústria de comunicação e indústria eletrônica de consumo high-end. A empresa e Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) são empresas líderes de design IC, e os clientes downstream são orientados para as áreas de automóvel, indústria, tratamento médico, comunicação e assim por diante Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) este aumento é para continuar a cooperação estratégica com a empresa e realizar a complementaridade eficaz dos recursos.
O alvo é norflash, veículo e simulação, e está otimista sobre o desenvolvimento da empresa por um longo tempo. Em dezembro de 2020, a empresa e Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) estabeleceram conjuntamente Shanghai Xinkai para explorar o mercado norflash de qualidade de consumidor. O chip de memória da empresa tem uma boa base de clientes no mercado automotivo, e Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) é a empresa líder de CIS de veículos no mundo. Os dois lados têm grandes oportunidades de cooperação estratégica no futuro. Em termos de produtos de simulação, a linha de produtos de simulação e interconexão da empresa é principalmente para aplicações high-end, tais como automóvel, indústria e tratamento médico. Com a tendência do automóvel elétrico e inteligente, a perspectiva de mercado do chip do automóvel é ampla, e a empresa inaugurará novas perspectivas de desenvolvimento na era da condução inteligente.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: a empresa é uma empresa líder em armazenamento de regulamentação de veículos, beneficiando plenamente da tendência de inteligência de veículos. Espera-se construir em conjunto uma plataforma de produtos high-end com Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) forte cooperação com o líder de regulamentação de veículos CIS. Mantemos inalterada a previsão de lucro da empresa. De 2022 a 2024, a receita foi de RMB 69,09/90,20/11,713 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à matriz foi de RMB 1,296/16,65/2,121 bilhões, respectivamente. O valor de mercado atual correspondente ao PE foi de 32/25/19 vezes, respectivamente, dando à empresa uma classificação de “compra”.
Excluindo-se o impacto da amortização da valorização de ativos e lucros e perdas relacionados ao negócio da Internet, estimamos que o lucro líquido operacional real da sede da empresa e ISSI em 20222024 seja de RMB 1,488/18,05/2,251 bilhões, e o PE correspondente do valor de mercado atual seja de 27/23/18 vezes respectivamente.
Dica de risco: as vendas de carros são menores do que o esperado, e a flutuação do mercado de chips de memória é intensificada.
