\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 466 Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) )
Resumo do evento
No dia 22 de maio, a secretaria geral do Comitê Central do CPC e a secretaria geral do Conselho de Estado emitiram os pareceres sobre a promoção da implementação da estratégia nacional de digitalização cultural (doravante denominados pareceres), que afirmavam claramente que, no final do 14º Plano Quinquenal, a infraestrutura e plataforma de serviços de digitalização cultural estarão basicamente concluídos, formando um sistema integrado, interativo e tridimensional de prestação de serviços culturais. Até 2035, um sistema nacional de big data cultural com distribuição física, correlação lógica, link rápido, pesquisa eficiente, compartilhamento abrangente e integração chave será construído, o panorama da cultura chinesa será apresentado e as conquistas digitais da cultura chinesa serão compartilhadas por todo o povo.
Análise e julgamento
Sob a autoconfiança cultural, o escopo de influência do soft power cultural chinês expandiu gradualmente. Nosso jornal semanal “o escopo de influência do soft power cultural está se expandindo gradualmente, e preste atenção às mudanças de lançamento simultâneo da rede de cinema norte-americana” lançado em 15 de maio indica que o jogo formou uma tendência em larga escala para ir para o mar. O sucesso do buffeting e Yuanshen no mundo mostra que o escopo de influência do soft power cultural chinês aumentou, e a saída reversa da cultura começou a formar uma tendência, que se espera tornar o foco do desenvolvimento após o hard power. Os pareceres divulgados desta vez centram-se na “apresentação panorâmica da cultura chinesa”, e clarificam ainda mais o posicionamento da autoconfiança cultural e do soft power face à política. De acordo com os pareceres, a futura construção cultural se concentrará no layout da infraestrutura cultural e plataforma de serviços culturais. Acreditamos que importantes cenários de desembarque da infraestrutura cultural incluem museus urbanos, museus, galerias de arte e outros museus temáticos culturais; As cenas de pouso da plataforma de serviços culturais incluem banco de dados cultural, rede cultural especial e cenas de consumo cultural, incluindo ipnft cultural.
Infraestrutura cultural e serviços derivados relacionados se beneficiam das opiniões, e a empresa se beneficia diretamente como líder relevante. Acreditamos que o quinto ponto nas opiniões (desenvolvimento de novas cenas de consumo cultural digital, desenvolvimento vigoroso de nova experiência cultural digital de integração e presença on-line Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) e o sétimo ponto (aceleração do layout digital da indústria cultural, cultivo de uma série de novos empreendimentos culturais nas áreas de coleta de dados culturais, processamento, negociação, distribuição e apresentação, e liderando a direção de construção digital da indústria cultural) estão diretamente relacionados aos negócios da empresa. Em quinto lugar, a principal cena de pouso é o projeto do meta universo cultural g-end, do qual o museu pode se beneficiar mais. De acordo com a rede de artes digitais, em 26 de março, 60 curadores e estudiosos de 50 museus e universidades de todo o país emitiram conjuntamente a “proposta sobre Museus participando ativamente na construção do meta universo”, convidando os museus a participar ativamente da construção do meta universo; Sétimo, a principal cena de desembarque é a liberação NFT de IP cultural relevante, incluindo o IP cultural do salão de exposições e o IP cultural local. A empresa possui recursos ricos em g-end e está tentando operar o back-end do projeto meta universo. Espera-se que a demanda pela emissão de NFT relacionada à PI cultural seja significativamente aumentada.
O Estado apoia novas infra-estruturas culturais, e a empresa é uma parte beneficiária da retoma do trabalho e da produção. A “epidemia afeta o ritmo de reconhecimento de receita e espera-se que seja baixa na frente e alta no verso do padrão de desempenho anual” divulgado por nós em 28 de abril indica que a epidemia afeta apenas o ritmo de reconhecimento de desempenho da empresa, e a receita do projeto que deve ser reconhecida após a retomada do trabalho e da produção deve ser liberada de forma centralizada. Ao mesmo tempo, beneficiando do aumento da procura de novas infra-estruturas culturais promovido pelos pareceres, esperamos que o desempenho no segundo semestre do ano seja altamente flexível. O mercado está preocupado com a falta de apoio financeiro para projetos g-end. Acreditamos que: (1) a infraestrutura cultural é diferente da nova infraestrutura tradicional, em consonância com as orientações políticas, e receberá o apoio fundamental do próprio governo; (2) O Estado promove o uso de títulos especiais, e espera-se que o lado do capital seja relativamente abundante. De acordo com “como entender e fortalecer de forma abrangente a construção de infraestrutura” do caixin.com, o progresso da emissão e uso de títulos especiais deve ser avançado: os títulos especiais emitidos em 2021 devem ser apropriados e utilizados antes do final de maio de 2022, em princípio; Em princípio, as obrigações especiais 2022 emitidas antecipadamente em dezembro de 2021 devem ser apropriadas e utilizadas antes do final de setembro de 2022; O montante do segundo lote de obrigações especiais deve ser utilizado, tanto quanto possível, antes do terceiro trimestre. Acreditamos que o lado da demanda da nova infraestrutura cultural é rico e o lado do capital é abundante. Ao mesmo tempo, a superposição da retomada do trabalho e da produção impulsiona o reconhecimento centralizado do lado da renda. O desempenho da empresa no segundo semestre do ano é altamente flexível.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa é líder no campo do salão de exposições g-end. Sua competência central é tecnologia digital, design criativo de conteúdo e sua capacidade de integração. Nos próximos três anos, beneficiará da crescente demanda por construção de espaço de experiência criativa digital sob o apoio de políticas, e seus fundamentos devem permanecer excelentes. Ao mesmo tempo, a empresa itera e inova ativamente seu modelo de negócios, há espaço para flexibilidade de desempenho a médio prazo e tem potencial para ser atualizada para uma empresa de plataforma a longo prazo. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 570 milhões de yuans, 775 milhões de yuans e 983 milhões de yuans respectivamente, com um aumento de 29,8%, 36% e 26,8% respectivamente Independentemente do impacto dos títulos conversíveis e conversão de ações, o EPS correspondente será de 1,35 yuan, 1,84 yuan e 2,33 yuan respectivamente, e as avaliações correspondentes serão 12 vezes, 9 vezes e 7 vezes respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
O desenvolvimento da indústria yuancosmos é menor do que o esperado, a força do apoio à política é menor do que o esperado, a demanda por nova infraestrutura cultural é menor do que o esperado, a intensidade da concorrência da indústria é intensificada, a duração do impacto da epidemia é mais do que o esperado, as novas ordens da empresa são menores do que o esperado, a cobrança de pagamentos da empresa é menor do que o esperado e há perdas de dívida ruim mais do que o esperado.
