\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 594 Byd Company Limited(002594) )
A empresa é a marca independente líder de novos veículos energéticos, com vantagens significativas no layout de toda a cadeia industrial. A empresa formou todo um layout de cadeia industrial no upstream, médio e downstream da nova indústria de veículos de energia, formando um ciclo fechado completo das matérias-primas da bateria para os três sistemas elétricos de novos veículos de energia e depois para a reciclagem de baterias de energia, com significativa sinergia da cadeia industrial. No campo de matérias-primas upstream, a empresa dominou as matérias-primas da bateria da fonte, e tem recursos de lítio do lago salgado de Qinghai e recursos de lítio do lago salgado do Tibete; No campo de peças midstream, a empresa pode desenvolver e fabricar independentemente baterias, motores, controles eletrônicos e outras peças centrais de veículos novos de energia; No campo de veículos downstream, a empresa concluiu a fabricação de veículos e o sistema de P & D, e o volume de vendas de novos veículos de energia ocupa o primeiro lugar entre as marcas independentes da China, com uma posição de liderança significativa.
Assuma a liderança na transformação da fabricação de veículos puros de energia nova, e tenha as vantagens duplas da experiência tradicional de fabricação de fábrica de automóveis + novos produtos de energia e posicionamento estratégico
1. tração de duas rodas elétrica híbrida e pura, força total no ciclo forte da energia nova pura Byd Company Limited(002594) plataforma híbrida DM4 As estratégias da plataforma DM-I e dm-p focam-se em rotas técnicas econômicas e de alto desempenho, respectivamente. O preço apresenta vantagens sobre veículos híbridos e combustíveis de mesmo nível, e o conforto de condução e desempenho de potência são melhorados, atingindo diretamente o ponto de dor do consumo híbrido. A plataforma E 3.0 centra-se na pesquisa e produção de produtos elétricos puros, integra e padroniza ainda mais as peças centrais e constrói uma nova estrutura do corpo, arquitetura eletrônica e elétrica e bydos do sistema operacional do veículo, que se espera alcançar uma função de condução automática mais poderosa e velocidade de iteração do produto mais rápida. A empresa anunciou que deixará de produzir veículos a combustível a partir de março de 2022 e se concentrará em novos negócios de veículos de energia. As tecnologias híbridas e elétricas puras serão continuamente atualizadas e iteradas, o que deverá melhorar continuamente a competitividade de novos produtos energéticos e iniciar de forma abrangente o forte ciclo dos produtos da empresa.
2. a matriz de produtos da empresa é constantemente enriquecida, e o avanço do mercado médio e high-end está em paralelo com a exploração descendente do consumo de tendência jovem. A empresa é orientada para o mercado e centrada no cliente, e constantemente enriquece a matriz de produtos. Os produtos high-end romperam com sucesso a faixa de preços 200000. Haiyang.com concentra-se no mercado de consumidores de tendência jovem com preços afundando. Atualmente, a empresa tem 29 modelos à venda, incluindo 25 séries Dynasty, 2 séries oceânicas, 2 E-Net e outros modelos. O volume mensal de vendas excedeu a marca 100000 e continua a aumentar. No futuro, com a nova plataforma da empresa melhorando a velocidade de iteração do produto, a tendência ascendente das vendas deve continuar.
3. A tecnologia subjacente da energia nova “três eletricidade” é independente e controlável, e as vantagens da cadeia da indústria de semicondutores são óbvias. Byd Company Limited(002594) tecnologia da bateria da lâmina está se tornando cada vez mais madura. A densidade de energia total do volume atinge o mesmo nível que a da bateria de lítio ternária, com segurança e economia. A capacidade instalada ocupa o primeiro lugar na indústria Byd Company Limited(002594) microelectronics está crescendo rapidamente no mercado de veículos IGBT, e está entre os três principais fornecedores na China, com uma participação de mercado de mais de 20% em virtude das vantagens do terminal. “Ferdi” é uma empresa que abrange uma ampla gama de novas autopeças de energia e continua a permitir o desenvolvimento elétrico e inteligente dos produtos da empresa.
Sugestão de investimento: esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 6,918/11,334/15,379 bilhões, correspondendo a EPS de RMB 2,38/3,89/5,28, correspondendo a PE de 121/74/55 vezes, mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: 1. Riscos causados pela epidemia de covid-19. 2. risco de cadeia industrial de escassez de chips de automóveis. 3. O risco de aumento dos custos causados pelo aumento dos preços das matérias-primas. 4. Risco de vendas de produtos ficando aquém das expectativas.
