\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 668 Fujian Tianma Science And Technology Group Co.Ltd(603668) )
Materiais de água especiais iniciados e estendidos a jusante Fujian Tianma Science And Technology Group Co.Ltd(603668) fundada em 2002, é baseada no campo da alimentação aquática especial, e a variedade dominante é a alimentação da enguia. Em 2017, a empresa foi listada no conselho principal da Bolsa de Valores de Xangai e, em seguida, começou a expansão de negócios horizontal e vertical. Em 2019, a empresa adquiriu Jiangxi Xilong Food Co., Ltd. para construir o setor de alimentos para enguias. No mesmo ano, a empresa adquiriu Fujian Hualong Group feed Co., Ltd. para entrar em alimentos para animais e aves. Até agora, a empresa estabeleceu um layout completo da cadeia industrial de “Comércio de matérias-primas – ração – criação – Serviços de Proteção Animal – produtos aquáticos e vendas de produtos pecuários e avícolas – terminal alimentar”.
Alimentação especial de água: a indústria continua a expandir-se, e o objetivo da empresa é o primeiro. Com a melhoria dos padrões de vida das pessoas, a demanda e a produção de produtos aquáticos especiais continuam a aumentar. Produtos aquáticos especiais são principalmente (parciais) produtos aquáticos carnívoros, que têm necessidades especiais de ração. Com o aumento da quantidade de aquicultura especial e o aumento da permeabilidade de materiais de água especiais, ainda há grande espaço para o desenvolvimento de materiais de água especiais na China. A empresa é líder na indústria de materiais especiais de água. Em 2020, a produção de materiais especiais de água foi de 157400 toneladas, representando 7,6% do mercado. Em 2021, a produção aumentou 11% em relação ao ano anterior. A fim de consolidar e desenvolver o negócio especial de ingredientes de água, a empresa apresenta a estratégia de “dez peixes” e se esforça para alcançar o primeiro no país na produção e vendas de ingredientes especiais de água subdivididos produtos de enguia, grouper, grande croaker amarelo, California Bass, tartaruga, mudas, peixe puffer, peixe mandarim, abalone e pepino marinho a médio e curto prazo, de modo a se tornar o maior fornecedor do mundo na indústria especial de ingredientes de água a longo prazo.
Negócio de enguia: a segunda curva de crescimento, volume rápido no futuro. A China é o maior país reprodutor de enguias do mundo. Atualmente, os preços da enguia estão subindo do fundo. Os destaques do sucesso da empresa na construção de toda a cadeia industrial de enguias são: (1) custo: a empresa entrou na criação de enguias em 2020, que coincidiu com a colheita de mudas de enguia e baixo preço, deixando um espaço de lucro para a enguia fora da lagoa em 21-22 anos. Ao mesmo tempo, a empresa ajustou oportunamente a estratégia de investimento de plântulas da enguia japonesa e americana de acordo com o preço das plântulas para controlar o custo. Além disso, como líder de ração de enguia na China, a empresa tem vantagens de custo em ração. (2) Capacidade de produção: a empresa construiu várias explorações de enguias através de ofertas não públicas e fundos próprios, que deverão aumentar rapidamente no futuro. (3) Alimentos: a empresa se concentra no sistema de produtos da marca “hall da enguia”, expande ativamente os canais on-line e off-line da China, estabilizando os canais de exportação, e aumenta a capacidade de produção anual de 3000 toneladas de enguia assada congelada através da oferta não pública. O negócio alimentar e o negócio de criação complementam-se e espera-se que promovam conjuntamente o desempenho da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estima-se que de 2022 a 2024, as vendas da empresa de enguias vivas serão 40000, 8000 e 12000 toneladas, e as vendas de alimentos para enguias serão 25000, 30000 e 3600 toneladas, realizando um lucro líquido de 311, 573 e 818 milhões de yuans, com um aumento anual de 272,5%, 84,2% e 42,7%, respectivamente. Com referência ao nível de avaliação de 22 anos de empresas comparáveis, a empresa recebe 25xpe, o preço-alvo é de 17,84 yuan e a classificação “comprar” é dada para a primeira cobertura.
Dicas de risco
Risco de flutuação dos preços das matérias-primas, risco de oferta de plântulas de enguia, risco de flutuação dos preços da enguia e risco de segurança alimentar
