\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 241 Goertek Inc(002241) )
Evento: a empresa anunciou seu investimento estrangeiro na tecnologia Yuguang, uma empresa micro nano óptica.
Investir na empresa micro da ótica nano para consolidar sua competitividade central: o goer planeja subscrever o capital próprio de Beijing Yuguang Technology (holding 10,526%) com seu próprio capital de 200 milhões de yuan. Yuguang tem a capacidade de integrar micro nano óptica, e fornece núcleo micro nano óptica, módulos de projeção / exibição e soluções gerais de detecção tridimensional para telefones inteligentes e óculos AR. Tem um alto grau de sinergia com o negócio e layout estratégico de Goethe. Da perspectiva da colaboração do produto e do negócio, a tecnologia de Yuguang toma nano DOE (elemento óptico difrativo) como o ponto de partida, presta atenção à tecnologia e à acumulação de patentes, e a solução abrangente tem as vantagens de baixo custo e pequeno volume. É um fornecedor de produtos para gigantes estrangeiros da tecnologia e fabricantes chineses bem conhecidos do telefone móvel. Espera-se melhorar ainda mais o layout da tecnologia central do frequentador em VR / AR e outros campos e consolidar sua vantagem competitiva no futuro.
O boom da ordem da empresa é alto, e a tendência industrial continua a melhorar: 1) atualmente, os pedidos e a produção de VR e vários produtos da empresa são realizados normalmente, o relatório de médio prazo é alto ano a ano, e a certeza do crescimento é forte. No segundo semestre do ano, espera-se saudar a liberação centralizada e a produção em massa de vários produtos novos, tais como fones de ouvido VR e TWS. Com o advento da alta temporada dos principais clientes, acreditamos que o ritmo de desempenho da empresa em cada trimestre é esperado continuar a subir. 2) A Sony anunciou recentemente seu plano estratégico para o ano fiscal 22, com um layout prospectivo em meta universo, viagens móveis e outros campos. Ao mesmo tempo, espera-se que o embarque de ps5 chegue a 18 milhões de unidades (22q2-23q1), o que deve fazer uma contribuição incremental significativa para a RV da empresa, console de jogos e outros negócios importantes. 3) Recentemente, a empresa e a Qualcomm lançaram design de referência de óculos ar baseado na plataforma Xiaolong XR2, atualização de tecnologia, como potência de computação e transmissão, e melhoria de conforto, como força e contrapeso Combinado com investimento recente de capital e outras ações, a empresa consolidou ainda mais sua competitividade central abrangente e layout de integração vertical no campo VR / AR, o que ajuda a ligar continuamente os principais clientes e potenciais novos players de tecnologia.
Todos os tipos de linhas de produtos são esperados para florescer: a indústria de VR mantém uma perspectiva alta e promove o alto crescimento do volume de vendas dos principais clientes fora da China. A nova iteração dos principais clientes do fone de ouvido TWS traz um crescimento constante na demanda. Ao mesmo tempo, a expedição de consoles de jogos fornecidos pela empresa como um segundo fornecedor continua a crescer, e os produtos de desgaste inteligentes dos principais clientes chineses também devem contribuir para o incremento, promovendo o crescimento contínuo e rápido da receita e do lucro da empresa. Continuamos a ser otimistas sobre a competitividade central da empresa e a tendência de crescimento a longo prazo. VR/AR é o destaque da empresa, mas a empresa não é apenas VR/ar.
Mantemos a previsão de ganhos por ação da empresa de 1,75, 2,29 e 2,81 yuan respectivamente em 22-24 anos. De acordo com o nível de avaliação de 22 anos 31 vezes PE da empresa comparável, o preço alvo correspondente é de 54,25 yuan, e mantemos a classificação de compra.
Dicas de risco
O desenvolvimento de VR/RA não atende às expectativas; As vendas de fones de ouvido TWS não atenderam às expectativas; Risco de deterioração da epidemia global.
