\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 304 Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) )
Os dois altos e baixos lançaram as bases para Yanghe, oportunamente mudou e começou o segundo empreendedorismo. Através de pesquisa e desenvolvimento independentes, a empresa abriu o precedente do licor “mianrou”, lançou produtos da série clássica azul em 2003, completou a mudança de destilaria local para empresa nacional de licor nos próximos dez anos de desenvolvimento e estabeleceu um sistema de preços multi-nível e completo. Em 2012, com o ajuste de choque da indústria, o desenvolvimento da empresa desacelerou, mas em termos de canais, a empresa promoveu de forma abrangente o modelo de distribuição profunda “1 + 1”, espalhou-se rapidamente pelo mercado nacional e o desempenho retornou ao crescimento constante. O rápido desenvolvimento da empresa expôs gradualmente uma série de problemas, incluindo o envelhecimento do produto, problemas de inventário do canal, falta de confiança do revendedor e assim por diante. Em 2019, a empresa iniciou o ajuste ativo, lançou a versão atualizada do product dream 6 +, e gradualmente estabeleceu uma estrutura de canal de “um negócio é o principal negócio e vários negócios são combinados”. A relação entre fabricantes melhorou, os lucros dos revendedores aumentaram e uma nova etapa de empreendedorismo secundário foi aberta.
Concentre-se nos principais esforços multi marca, posicionamento preciso e melhore continuamente a consciência da marca. Yanghe está localizada na cidade de Suqian, província de Jiangsu, capital do licor chinês. Suas duas principais marcas “Yanghe” e “Shuanggou” têm uma história de mais de 1300 anos, respectivamente, e o licor tem uma herança profunda. Com a atualização contínua dos produtos da empresa, a marca Yanghe tem sido reconhecida por mais e mais instituições de avaliação profissional e consumidores. Ao mesmo tempo, a empresa realiza ativamente marketing de marca e estabelece a consciência da marca de “novo licor nacional”.
A faixa de preço é claramente distribuída, e a qualidade do algodão macio é gradualmente atualizada, representando o segundo high-end. Os produtos da empresa são divididos em azul de sonho, vinho de Suzhou, céu azul, quadrado do tesouro, azul do mar, Yanghe Daqu, Shuanggou Daqu, guijiu, xingdesi vinho tinto e outras séries. adere à estratégia de desenvolvimento de marca “um corpo e duas asas” de “vinho famoso duplo, multi marca e multi categoria”, cobrindo faixas de preço altas, secundárias altas, médias e baixas. Contando com reservas de capacidade abundantes e forte capacidade tecnológica de P & D, a qualidade do mianrou tem sido continuamente e constantemente atualizado, criando uma variedade de produtos atualizados, como sonho 6 +, versão cristal, sonho 9 e classe manual, ocupando constantemente o segundo high end.
Inovação de canal continua a fazer avanços, “um negócio é o principal negócio, e muitas empresas são chamadas” canais de lucro. A empresa começou a explorar o modo “disco em disco” em 2003 e, em seguida, continuou a reformar e inovar de acordo com o desempenho, sucessivamente apresentou o modo “4×3”, distribuição profunda 1 + 1, transformação digital e projeto extremo “522”, e apresentou a estratégia de canal de “um negócio primeiro e múltiplos negócios matching” em 2019 para acompanhar as mudanças do padrão de mercado em todos os aspectos. Em 2019, a reforma do canal coordenou com o ajuste estratégico e alcançou resultados notáveis na promoção da inovação. Os produtos atualizados da empresa, como dream 6 + e dream 3 versão de cristal, tiveram um bom desempenho, o nível de inventário do canal é saudável, o lucro do revendedor é melhorado e a confiança também é aumentada.
Sugestão de investimento: atualmente, o desempenho do preço do meng6 + tem sido forte desde o seu lançamento. Ele entrou com sucesso na faixa de preço de Tian Jin Bohai Chemical Co.Ltd(600800) yuan, e o layout na província foi basicamente concluído. Continua o bom momento e concentra-se no layout dos mercados fora da província. Acreditamos que, com a promoção contínua do sonho 6 +, da versão de cristal do sonho 3, da versão atualizada haitiana, do sonho 9 e da classe manual, espera-se trazer novos pontos de crescimento para a empresa, adicionando a ajuda da atualização da marca à estratégia de produto bem sucedida e estratégia de canal explorada no estágio inicial. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 9,64/11,67/13,86 bilhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de 28,4% / 21,1% / 18,7%, respectivamente. Damos Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) 2022 25x-30x faixa de avaliação relativa do PE, correspondente ao preço das ações de 159,2-191,1 yuan.
Dicas de risco: impacto repetido da epidemia, reforma do canal é menor do que o esperado, atualização do produto é menor do que o esperado e risco operacional da empresa, etc.
