\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 518 Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) )
Principais pontos de investimento
A empresa é pioneira no campo do armazenamento de energia, e o layout do negócio de armazenamento de energia está prestes a entrar no período de colheita
Atualmente, a empresa formou o layout industrial de “data center + nova energia”. A empresa entrou na indústria de armazenamento de energia em 2013. Atualmente, formou uma série de produtos de armazenamento de energia e tem rica experiência em projeto. No ranking de 2021 de remessas de sistemas de armazenamento de energia em mercados estrangeiros por integradores chineses de sistemas de armazenamento de energia, a empresa ocupa o quarto lugar no setor e está entre os 10 principais fornecedores chineses de PCs de armazenamento de energia no mercado global. O mercado de armazenamento de energia doméstica no exterior eclodiu. Acreditamos que o armazenamento de energia é esperado para se tornar um importante ponto de crescimento da empresa na próxima etapa. O foco central da empresa está no plano de negócios básico estável do data center e o layout de negócios de energia novo a longo prazo, e o novo layout de energia está gradualmente entrando no período de colheita.
Coopere estreitamente com Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) para entrar no mercado de armazenamento de energia no exterior
Com base na consideração da segurança, o armazenamento de energia doméstica no exterior introduzirá gradualmente produtos de fosfato de ferro de lítio. Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) como líder, beneficiará diretamente, e suas empresas de cooperação da cadeia da indústria de armazenamento de energia entrarão simultaneamente no mercado externo. Quando a empresa e Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) estabeleceram uma joint venture Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) , a empresa detinha 80% das ações, que foram incluídas no escopo das demonstrações consolidadas em 2021, e o lucro consolidado desse ano foi de 38,69 milhões de yuans. Times Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) atualmente, existem duas linhas de produção na fase I, com um valor de saída de mais de 2 bilhões de yuans. A empresa lançou uma solução de armazenamento óptico integrado para cenários familiares, e espera-se que a renda de armazenamento de energia dos usuários estrangeiros aumente rapidamente no futuro. A empresa pode conduzir o negócio de inversores fotovoltaicos da empresa através do negócio de armazenamento de energia no exterior. A rentabilidade do mercado de inversores no exterior é melhor do que na China. A mudança da estrutura de renda melhorará a rentabilidade do negócio de inversores da empresa.
A computação digital oriental e ocidental aumentaram os gastos de capital, o que beneficiou diretamente os negócios de data center da empresa. A IDC manteve uma alta taxa de crescimento por muito tempo, e a nuvem pública tornou-se a principal força motriz para o desenvolvimento de data center. Através da transferência industrial e construção em larga escala de data centers, os problemas “antigos, pequenos e dispersos” e de consumo de energia dos data centers foram resolvidos, e o gasto de capital a longo prazo da indústria foi aumentado. Como uma das primeiras empresas chinesas a entrar no campo de produtos de data center, a empresa tornou-se uma das empresas com as categorias mais completas de produtos de infraestrutura de data center na indústria.A participação de mercado de baterias de suporte UPS na China ocupa o primeiro lugar entre as marcas locais. Como o principal negócio da empresa, o negócio de data center tem sido altamente reconhecido pelos mercados nacionais e estrangeiros. Espera-se que o negócio de data center da empresa continue a se beneficiar do desenvolvimento da indústria e da posição da própria empresa no setor.
Previsão de lucros
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 4,13 bilhões de yuans, 5,50 bilhões de yuans e 6,78 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 0,88, 1,17 e 1,49 yuan respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações será 23, 18 e 14 vezes respectivamente. Será coberto pela primeira vez e dada a classificação de investimento “recomendado”.
Dicas de risco
O desenvolvimento do negócio de armazenamento de energia no exterior é menor do que o esperado; O desenvolvimento de negócios do data center é menor do que o esperado; Risco de aumento acentuado dos preços das matérias-primas; Risco sistémico de mercado.
