\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 51 Zhejiang Yonggui Electric Equipment Co.Ltd(300351) )
O conector de transporte ferroviário é o líder, e as quatro placas se desenvolvem juntas Zhejiang Yonggui Electric Equipment Co.Ltd(300351) foi fundada em 1973, com foco no R & D e vendas de vários conectores elétricos. Contando com sua própria tecnologia de conectores, a empresa expandiu-se profundamente nas áreas de trânsito ferroviário, energia nova montada em veículos, indústria militar e aeroespacial, formando quatro clusters industriais. A empresa é líder do conector de trânsito ferroviário da China, expandindo ativamente novos campos de energia, indústria militar, aeroespacial e outros, e alcançou resultados iniciais. No futuro, espera-se que a empresa se beneficie plenamente do rápido crescimento da construção e operação ferroviária urbana e da alta popularidade contínua de novos veículos de energia e portos de carregamento.
A prosperidade do trânsito ferroviário continua, e a empresa é basicamente estável. Atualmente, a empresa formou sete principais layouts de produtos de trânsito ferroviário: conector, sistema de porta, amortecedor, passadiço, sistema de sinal de contador de eixo, pantógrafo e caixa de bateria; A receita do trânsito ferroviário e da indústria em 2021 é de 680 milhões de yuans, representando 59%, que é o negócio atual do pilar. De acordo com a Administração Ferroviária Estadual, até o final de 2020, a quilometragem operacional da ferrovia de alta velocidade da China chegará a 37900 quilômetros, e o investimento total em ativos fixos ferroviários em 2020 será de 781,9 bilhões de yuans; De 2010 a 2020, a quilometragem de operação ferroviária urbana CAGR atingiu 18,6%. Com o progresso contínuo da construção ferroviária do “14º plano quinquenal”, a construção da ferrovia intermunicipal trouxe grande incremento: a quilometragem de operação da ferrovia intermunicipal e ferroviária municipal (suburbana) foi aumentada em 3000 quilômetros, e a rede de trânsito ferroviário em Pequim Tianjin Hebei, Delta do Rio Yangtze, Guangdong, Hong Kong, Macau e Dawan distrito foi basicamente concluída. A quilometragem operacional do transporte ferroviário urbano será aumentada em 3000 quilômetros.
Na onda de eletrificação do automóvel + intelectualização, o conector e o chicote de fios aumentarão em volume e preço, e a arma de carregamento é o produto principal da empresa. De acordo com dados do canalys, os veículos elétricos representaram mais de 7% das vendas globais de carros novos em 2021, com um aumento adicional de 66%, e o volume de vendas excederá 5 milhões; Em 2028, o volume de vendas de veículos elétricos aumentará para 30 milhões; Até 2030, os veículos elétricos representarão quase metade do total de vendas de automóveis de passageiros no mundo. Segundo a bishop & Associates, estima-se que até 2025, o mercado global de conectores automotivos atinja US$ 19,452 bilhões, com um CAGR de 4,20% de 2019 a 2025. Entre as oportunidades de ouro no mercado, a pistola de carregamento de produtos líder da empresa tem um alto grau de benefício; Cobre DC e AC, e cobre a interface entre o padrão nacional e o padrão internacional, com desempenho estável. No campo do carregamento rápido, o índice atual da pistola de carregamento de alta corrente de resfriamento líquido da empresa atinge 600A. É a primeira empresa na China a realizar a produção em massa de pistola de carregamento de resfriamento líquido, com tecnologia líder internacional. Com a cooperação aprofundada com clientes relevantes no futuro, será um novo ponto de crescimento para o desenvolvimento da empresa.
A empresa tem uma sólida base de clientes e uma ampla distribuição de bases de produção para garantir o fornecimento. No campo do trânsito ferroviário, a empresa fornece Crrc Corporation Limited(601766) grupo, China National Railway Group e outras empresas bem conhecidas. No campo da energia nova, a empresa entrou nos sistemas de fornecimento de Geely, grande parede, Byd Company Limited(002594) , BAIC, SAIC, FAW e Honda. No campo da indústria militar, aeroespacial e aviação, os produtos da empresa foram fornecidos aos 11 principais grupos da indústria militar. Em termos de conectores de comunicação high-end, a empresa é um fornecedor de primeira classe da Huawei e ZTE. Além disso, Zhejiang Yonggui Electric Equipment Co.Ltd(300351) tem bases de produção e centros de P & D em Zhejiang, Sichuan, Pequim, Shenzhen, Jiangsu e Qingdao para atender às necessidades de processo de P & D, produção, montagem e testes.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: estima-se que a receita da empresa seja de RMB 2022e / 2023e / 2024e 16,09/21,722759 bilhões, com aumento homólogo de 40,0% / 35,0% / 27,0%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 183253/340 milhões, com um aumento homólogo de 49,5% / 38,3% / 34,5%, correspondendo a PE 23,0 / 16,6 / 12,4x, tem a vantagem de avaliação e recebe uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Dica de risco: a concorrência da indústria se intensifica e o progresso dos novos negócios de energia é menor do que o esperado
