\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 650 Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) )
Evento: em 18 de maio de 2022, a empresa anunciou que a Tongcheng electronics, uma subsidiária integral Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) planeja comprar 330050% do capital social da Beixu electronics da Zhengfang chemical por RMB 197 milhões. Após esta aquisição, a Beixu Electronics será incluída no escopo das demonstrações consolidadas da empresa e mudou de uma sociedade anônima para uma subsidiária holding.
A expansão da capacidade de produção fotorresist do painel eletrônico Beixu ajuda a empresa a melhorar a linha de produtos fotorresist. Beixu electronics é o primeiro fabricante local de tft-lcdarray photorresist na China continental e o maior fornecedor local de cristal líquido positivo photorresist na China. Em 2021, a Beixu painel eletrônico photoest alcançou uma receita de vendas de 256 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 22,7%, o volume de vendas de produtos fotorresistentes aumentou 21% ano a ano, e a participação de mercado chinesa foi de cerca de 19%, classificando o segundo maior fornecedor na China. A fábrica de Beixu Qianjiang foi oficialmente colocada em operação em janeiro de 2022. completou a transferência da capacidade de produção de todos os produtos fotorresistentes positivos e expandiu gradualmente a capacidade de produção. depois que todos eles são concluídos, pode realizar a demanda de oferta anual de 6000 toneladas de materiais fotorresistentes positivos, o que irá melhorar a participação de mercado dos produtos da empresa e aumentar a lucratividade da empresa, competitividade abrangente e capacidade de desenvolvimento sustentável.
Adquira o patrimônio líquido de materiais jucui Suzhou e layout a cadeia da indústria fotorresist do painel. Em 30 de abril de 2022, Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) assinou um acordo de transferência de capital com Jiangsu Jicui inteligente tecnologia de cristal líquido Co., Ltd. e comprou 12% de capital próprio de Suzhou jucui com seus próprios fundos, com um montante total de transação de RMB 15,6 milhões. Suzhou jucui é fundada pelos especialistas técnicos de sistemas de polímero Akron e especialistas chineses em materiais de exibição que dependem da plataforma do Instituto de Pesquisa de Tecnologia Industrial de Jiangsu. Seu principal negócio é poliimida e outros produtos químicos eletrônicos de alto desempenho e materiais de filme orgânico exigidos pela nova indústria de exibição. tem tecnologia proprietária líder e P & D e força de produção no campo de materiais PI, e tem rica experiência na síntese, dopagem e modificação de resina PI. Após a aquisição, Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) combinará suas próprias vantagens do cliente e vantagens profissionais de Suzhou jucui, dará pleno jogo à sinergia interna, melhorará ainda mais o layout de materiais de exibição e promoverá o processo de localização.
Toda a linha de negócios está pronta, e a liberação da capacidade de produção pode aumentar. Em termos de negócio tradicional de borracha automotiva, o preço das matérias-primas está em um nível alto e a taxa de frete está aumentando, e o lado do custo da empresa está aumentando. A empresa chegou a um consenso com os clientes e realizou a transmissão de preços mensalmente para reduzir a pressão ascendente sobre matérias-primas e frete upstream. Em termos de negócios de fotorresistência IC, a taxa de crescimento da demanda da China por fotorresistência IC continua a aumentar. Ao mesmo tempo, os principais fabricantes internacionais de fotorresistência começaram a reduzir a produção e a lacuna da demanda continua a expandir. Fornecedores chineses de fotorresistência IC inauguraram novas oportunidades para substituição doméstica. Em termos de negócio de fotorresistência de painéis, a subsidiária Beixu electronics é o principal fabricante. Atualmente, a construção de sua nova fábrica foi concluída e tudo foi colocado em operação em 22q1. Ao mesmo tempo, a fábrica mudou a produção suavemente e a saída aumentou continuamente. Em termos de negócios de materiais biodegradáveis, devido ao impacto da epidemia, o progresso da construção da planta está bloqueado, e a construção deve ser adiada para junho a julho. A política é favorável em 2022. Enquanto isso, o conflito entre Rússia e Ucrânia levou à redução da produção nas áreas produtoras europeias, o que ajuda a liberar a capacidade de produção da empresa.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 500 / 718 / 920 milhões de yuans, e o valor de mercado atual corresponde a 34 / 24 / 18 vezes de PE. A capacidade da empresa continua a expandir-se, a verificação do cliente é boa, o crescimento a longo prazo pode ser esperado e a classificação “recomendada” é mantida.
Aviso de risco: flutuação dos preços das matérias-primas; A construção da capacidade de produção é inferior ao esperado; A concorrência no mercado intensifica-se.
