\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 712 Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) )
Vista central
Com forte força técnica, é o fornecedor principal de equipamentos de comunicação sem fio em nosso exército. A empresa assumiu a liderança no desenvolvimento com sucesso da primeira geração de equipamentos de comunicação de ondas ultracurtas e da primeira geração de equipamentos anti-interferência de aviação de nosso exército, mantendo o nível líder da China em anti-interferência, confidencialidade e rede. A empresa é uma das poucas empresas da indústria que pode alcançar cobertura militar completa, seus produtos são amplamente utilizados em terra, mar, ar, exército de foguetes e forças de apoio estratégico. Especialmente no campo da comunicação de ondas ultracurtas aéreas, a empresa tem capacidade de pesquisa e produção central, e seus produtos cobrem várias plataformas, como caça, bombardeiro, aeronaves de transporte, helicóptero, UAV, instrutor e assim por diante. Durante o 14º período do Plano Quinquenal, as despesas militares nacionais aumentaram constantemente, a superposição da informatização de equipamentos acelerou e o negócio de produtos militares da empresa cresceu rapidamente.
É líder no campo da comunicação sem fio ferroviária e um regulador de padrões da indústria, e expandiu seus negócios para o trânsito ferroviário e outros campos. A empresa desenvolveu e produziu com sucesso a estação de despacho de trem de rádio ferroviário de primeira geração da China, que é líder no campo da comunicação sem fio ferroviária na China e o principal desenvolvedor de padrões industriais.A empresa também expande seus negócios para o campo da comunicação sem fio de rede privada, como trânsito ferroviário urbano, assuntos marítimos e polícia. Em termos de comunicação ferroviária, a empresa acelerou a atualização de produtos e expandiu a construção de segurança de tráfego e ferrovia inteligente baseada na comunicação; Em termos de comunicação de trânsito ferroviário, a empresa compreendeu firmemente a construção de licitações competitivas de trânsito ferroviário em cidades de primeiro nível e fortaleceu o cultivo intensivo de cidades de segundo e terceiro níveis.
A receita e o lucro continuaram a manter um rápido crescimento. De 2017 a 2021, as taxas de crescimento anual compostas da receita e do lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe atingiram 23,46% e 37,20%, respectivamente. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,451 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 28,00%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 688 milhões de yuans, um aumento homólogo de 31,58%. Por produto: a receita de negócios de comunicação sem fio da empresa foi de 2,465 bilhões de yuans, um aumento anual de 67,74%; A receita de produtos do sistema foi de 823 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 24,37%, que foi principalmente devido ao fato de que alguns clientes de produtos do sistema não tinham concluído a aceitação e não podiam confirmar a receita. A margem de lucro bruto global da empresa foi de 47,59%, um decréscimo homólogo de 0,53%. Entre eles, a margem de lucro bruta do negócio de comunicação sem fio foi de 48,86%, um aumento homólogo de 0,74pct e a margem de lucro bruta do negócio de produto de sistema foi de 47,11%, um decréscimo homólogo de 4,23pct. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 410 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 18,24%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 21 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 26,69%, e uma margem de lucro bruto de 46,00%, uma diminuição ano a ano de 1,12pct.
Continuar a aumentar o investimento em I & D e manter a posição de liderança na indústria. Em 2021, a taxa de despesa da empresa foi de 29,95%, com um aumento homólogo de 1,17pct. Entre eles, a taxa de gasto em P&D foi de 22,47%, com aumento homólogo de 1,03pct. Nos últimos anos, a empresa manteve uma alta proporção de investimento em P & D de mais de 20% a cada ano, criando uma competitividade central no campo da tecnologia de comunicação sem fio. A empresa tem voz abundante na indústria e participou na formulação de muitos sistemas de comunicação sem fio, tais como ondas curtas, ondas ultracurtas, comunicação de dispersão, Internet privada, link de dados, navegação por satélite, transporte ferroviário e urbano ferroviário, liderando o desenvolvimento da indústria.
Os produtos militares ganharam com sucesso a licitação em muitos projetos, e os produtos civis foram expandidos com sucesso no mercado ferroviário e urbano de comunicação ferroviária. No campo da comunicação de produtos militares: os novos produtos abrangentes e sistemáticos da empresa ganharam o primeiro prêmio e podem ser popularizados e aplicados em uma variedade de plataformas de aeronaves no futuro; Um projeto de melhoria e melhoria cobrindo handheld, mochila, veículo, etc., concluiu gradualmente a finalização do carregamento do trem, iniciou a produção de pequenos lotes e iniciou a aprovação do projeto e desenvolvimento da próxima geração de produtos; Vários esquemas de produtos do projeto de demonstração típico Beidou 3 ganharam a licitação e foram selecionados. No domínio da comunicação civil: foram assinados os contratos de encomenda de múltiplos conjuntos de equipamentos de comunicação sem fio integrados de locomotivas, e o equipamento LTE da Shuohuang Railway continua a manter uma quota de mercado elevada; Implementar o projeto de comunicação sem fio integrado integrado de locomotiva de comutação de rede dupla da China Laos Railway, e desempenhar um papel de demonstração positivo para os produtos da empresa desenvolverem com sucesso o projeto de comunicação ferroviária ASEAN; Além disso, a empresa assinou contratos de comunicação de trânsito ferroviário urbano em muitas cidades, ampliando a cobertura de negócios da empresa e a influência do setor.
Sugestão de investimento: durante o período do 14º Plano Quinquenal, a informatização dos equipamentos foi acelerada e a demanda downstream dos equipamentos militares de comunicação sem fio da empresa foi forte; No domínio do uso civil, a empresa continuou a trabalhar no campo do transporte ferroviário e urbano ferroviário, e sua competitividade foi reforçada. Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será de 882 milhões de yuans, 1128 milhões de yuans e 1451 milhões de yuans respectivamente, e o PE correspondente será de 23,7, 18,5 e 14,4 respectivamente. Pela primeira vez, dê uma classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: a epidemia de covid-19 resultou na entrega de produtos e nas realizações de I & D ficando aquém das expectativas.
