\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) Hengfeng Information Technology Co.Ltd(300605) 300)
Vista central
Acreditamos que com o rápido desenvolvimento da cadeia de restaurantes, especialmente a cadeia de chá indústria, a demanda por pó gorduroso e café extraído a frio continuará a aumentar.Atualmente, Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) está otimizando a estrutura do produto, construindo uma matriz de produtos diversificada e lançando produtos como pó gorduroso anti-gordura zero, café extraído a frio e leite de aveia, que podem rapidamente obter clientes através das vantagens do canal b-end existente e integrar-se profundamente com a cadeia de chá de alto perfil, Há amplas possibilidades de crescimento no futuro.
A partir do final dos produtos gordurosos vegetais, concentra-se principalmente nos clientes b-end e leva em conta os mercados interno e externo Jiahe Foods Industry Co.Ltd(605300) foi fundada em 2001 e principalmente envolvida na produção de gordura vegetal em pó. Em 2015, introduziu a linha de produção alemã e começou a entrar no campo da produção de café. O modelo de vendas é principalmente vendas diretas, complementadas pela distribuição. Destina-se principalmente a clientes b-end na indústria de alimentos e cadeia de catering. Enquanto cultiva profundamente o mercado chinês, estabeleceu mercados no exterior. Nos últimos anos, a proporção da receita de vendas no exterior estabilizou em mais de 15%, e Sudeste Asiático é o principal mercado no exterior. A empresa criou um centro de vendas em Cingapura, Radiar mercados na Malásia, Indonésia e outros lugares.
Os produtos em pó de gordura vegetal são obrigados a encadear bebidas de chá e avançar para personalização e saúde. Estima-se que em 2023, a demanda do mercado da China para o fim da gordura vegetal atingirá 768200 toneladas; Entre eles, a demanda por gordura vegetal em pó para bebidas sólidas diminui, enquanto a demanda por gordura vegetal em pó para bebidas de chá atuais aumenta devido à expansão acelerada das lojas.Estima-se que a escala de lojas de chá atuais de médio e baixo nível com gordura vegetal em pó como principal matéria-prima atingirá 158,8 bilhões de yuans até 2025; Após a epidemia, marcas de chá de média e baixa gama abriram lojas contra a tendência, e o número de lojas abertas em 20 e 21 anos foi significativamente maior do que em 19 anos. A cooperação entre a empresa e a cadeia de bebidas de chá se aprofundou gradualmente. Os cinco principais clientes mudaram de empresas de processamento de alimentos para cadeias de bebidas de chá. Os clientes downstream incluem marcas de chá bem conhecidas, como “coco Duke” e “Honey snow ice city”. Se o impulso de expansão da loja downstream e escala de rede de lojas podem ser mantidos no futuro, a escala de receita da empresa deve aumentar simultaneamente. As empresas atuais de chá e bebidas têm requisitos mais altos para a natureza dos produtos de gordura vegetal.A empresa lançou produtos personalizados de acordo com as necessidades de diferentes clientes, e planeja parar de vender produtos de gordura vegetal anti-gordura até o final de 2022, o que ajudará a se livrar da restrição de riscos à saúde nas vendas.
Explore o caminho do desenvolvimento diversificado e desenvolva novas categorias como café e leite de aveia. Os produtos de café tomarão café liofilizado com melhor solubilidade instantânea e café extraído a frio com melhor sabor como a principal direção de desenvolvimento. Além disso, a empresa também lançou uma série de produtos lácteos de aveia, que podem se referir à estratégia da aveia de entrar no mercado através da cadeia de café, e pode abrir rapidamente o mercado aproveitando o canal b-end.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Prevemos que o EPS da empresa em 22-24 anos será de 0,38/0,64/0,80 yuan respectivamente. Usando o método de avaliação comparável da empresa, daremos à empresa 40 vezes PE em 22 anos, correspondendo ao preço alvo de 15,20 yuan, e daremos a classificação de “excesso de peso” pela primeira vez.
Dicas de risco
O progresso do aumento dos preços está bloqueado; Flutuação dos preços das matérias-primas; Diminuição da procura a jusante; Risco de promoção de novos produtos; Risco para a segurança alimentar
