\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 507 Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) )
Eventos
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 na noite de 28 de abril. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 5,232 bilhões de yuans, um aumento anual de 29,46%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 541 milhões de yuans, uma diminuição anual de 2,08%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 539 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 0,51%; O EPS foi de 0,25 yuan, uma diminuição anual de 3,85%.
Comentário
O lucro do aço Q1 aumentou mês a mês, e o desempenho atendeu às expectativas. O volume de vendas de aço da empresa Q1 é de 953100 toneladas, com uma diminuição mensal de 20,87%. Q1 é o tradicional off-season da indústria, e o volume de produção e vendas é baixo devido à superposição de manutenção e outros fatores. Espera-se que o volume de produção e vendas aumente gradualmente a partir do segundo trimestre. A meta de negócios da empresa para 22 anos é de 4,05 milhões de toneladas de produção de aço e volume de vendas, com uma diminuição anual de 4,6%; A produção de molas foliares foi de 188000 toneladas, com um aumento homólogo de 10,4%. O lucro bruto por tonelada de aço da empresa Q1 foi 843,32 yuan, um aumento de 7,06% mês a mês, a lucratividade foi melhorada e o desempenho estava em linha com as expectativas.
Aderir à linha de produtos de combinação de PU e Te, e continuar a reduzir custos e aumentar a eficiência. A empresa produz principalmente produtos de aço comuns baseados em reforço rosqueado e linha excelente, bem como produtos de aço especiais baseados em aço plano de mola e mola de folha de automóvel. A empresa continuou promovendo redução de custos e aumento de eficiência para alcançar uma gestão eficiente, sendo que a taxa de despesa no primeiro trimestre foi de 2,76%, com queda de 0,7pcts; A taxa de despesas de vendas é de 0,19%, com uma diminuição de 0,61 PCTs; A taxa de taxa de gestão foi de 3,33%, com queda de 0,68%. A empresa implementa a estratégia de achatamento e amplia ainda mais a sua linha de produtos para molas de folha automotiva. Atualmente, abrange uma gama completa de produtos como molas leves, molas pesadas médias e molas de automóveis de passageiros, apoiando principalmente o mercado de veículos comerciais e um pequeno número de veículos de passageiros.
Líder material longo regional com dividendo alto contínuo. A empresa continuou a pagar altos dividendos aos acionistas, com uma taxa de dividendos de 87,6% em 21 anos e uma taxa de dividendos correspondente de 12,91%, tornando-se uma das empresas com a maior taxa de dividendos na indústria siderúrgica. A empresa implementa um modelo de alto incentivo e, em fevereiro, anunciou que planeja conceder 215,59 milhões de ações restritas a objetos de incentivo, representando 10% do capital social total, de modo a mobilizar o entusiasmo da direção e dos funcionários e potencializar o ímpeto de desenvolvimento da empresa. O aço de construção da marca “Gaivota” da empresa é uma marca famosa na província de Jiangxi, e responde por uma alta proporção na província de Jiangxi. Aço plano, mola de folha e produtos de aço de corte livre estão em primeiro lugar na participação de mercado da China.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
De acordo com o plano de negócios de 22 anos da empresa, a receita de 22-23 anos da empresa foi aumentada em 23% e 22%. Estima-se que o lucro líquido de 22-24 anos atribuível à empresa-mãe será de 2,891 bilhões de yuans, 2,921 bilhões de yuans e 2,964 bilhões de yuans respectivamente, com EPS correspondente de 1,34 yuan, 1,36 yuan e 1,38 yuan respectivamente, e PE correspondente de 6,0 vezes, 5,9 vezes e 5,8 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O aumento do preço das matérias-primas é muito alto; Risco de concentração da região downstream da empresa e da indústria; A taxa de crescimento da construção de infraestrutura foi inferior ao esperado.
