\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 011 Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) )
Concentrando-se na principal indústria de refrigeração, o crescimento do comércio, comércio exterior e gestão de calor é esperado, e a classificação “comprar” é dada pela primeira vez
Zhejiang Dun’An Artificial Environment Co.Ltd(002011) como uma empresa líder global em acessórios de refrigeração, concentra-se no principal negócio de refrigeração e aliena negócios não essenciais sob ajuste estratégico. Apresente o posicionamento estratégico de “3 + 1” em 2020 e concentre-se nas três depressões do comércio, comércio exterior e nova gestão de calor energético. Em 2021, a empresa transformou perdas em lucros e alcançou um bom crescimento em três negócios de depressão em 2022q1. Com os problemas de liquidez e outras condições negativas esgotadas, modernização estratégica ou impulsionando o crescimento de alta qualidade da empresa, espera-se que o valor da empresa seja reavaliado. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 525683/812 milhões, correspondendo a EPS de RMB 57/0,74/0,89 milhões, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 16,5/12,7/10,7 vezes, respectivamente.
A nova eficiência energética e a refrigeração comercial dão origem à demanda por válvulas. Sob o ajuste estratégico, os mercados comercial e de comércio exterior têm grandes perspectivas
Do ponto de vista da dimensão da indústria, o mercado central de ar condicionado e refrigeração comercial da China manteve o crescimento constante impulsionado pela nova infraestrutura e situação epidêmica, e a taxa de penetração da válvula de expansão eletrônica de ar condicionado de frequência variável doméstica não é saturada. A empresa tem forte precipitação de tecnologia de produto e experiência de serviço no mercado doméstico. Com Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) entrada, o quadro curto de liquidez será complementado, o que é propício para a expansão de clientes no exterior. Após superposição e despojamento de negócios não essenciais, a alocação de recursos tende a ser razoável. Acreditamos que o mercado de peças comerciais anteriormente fraco também irá recuperar bom crescimento. Além disso, considerando as oportunidades de crescimento trazidas pela nova infraestrutura, o negócio de equipamentos de refrigeração da empresa pode alcançar um desenvolvimento de alta qualidade com recursos estáveis do cliente.
O alto crescimento da indústria impulsionado por políticas e a tendência de fornecimento secundário + Gree Electric Appliances Inc.Of Zhuhai(000651) entrada ajuda o negócio de gerenciamento térmico a entrar na faixa rápida
Do ponto de vista da dimensão industrial, as políticas de apoio de vários países promoveram o rápido desenvolvimento de novos veículos de energia, o que se espera aumentar a demanda por produtos de apoio, como válvula de expansão eletrônica, válvula reguladora de temperatura e bomba de água eletrônica. Existe interoperabilidade entre a tecnologia de válvulas aplicada no campo da gestão térmica e o campo do ar condicionado e refrigeração. A empresa tem uma acumulação profunda em P & D, design e produção, e formou uma matriz de produtos relativamente perfeita atualmente. Como um entrante tardio, a válvula de expansão eletrônica automotiva da empresa representou 13,16% do mercado em 2021, e ocupou uma certa participação de mercado. Referindo-se ao campo de válvulas de ar condicionado doméstico, acreditamos que a empresa atual deve copiar com sucesso as válvulas de ar condicionado de refrigeração para o campo de veículos com a válvula de expansão eletrônica como ponto de partida. Além disso, com a liberalização da oferta secundária e a melhoria da liquidez, espera-se que o desenvolvimento de marcas no exterior e joint venture traga benefícios para a empresa α Crescimento, otimista de que o negócio de gestão térmica da empresa entrou em um canal de rápido crescimento.
Aviso de risco: a expansão dos mercados comercial e de comércio exterior não é como esperado; A concorrência industrial intensifica-se; Aumento dos preços das matérias-primas, etc.
