\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 833 Oppein Home Group Inc(603833) )
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita de 4,144 bilhões de yuans, um aumento anual de 25,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 253 milhões de yuans, um aumento anual de 3,88%; O lucro básico por ação é de 0,42 yuan / ação.
A margem de lucro bruto diminuiu, e o efeito do controle de despesas é óbvio. No primeiro trimestre de 2022, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 27,66%, queda de 2,54% em relação ao ano anterior e 1,33% em relação ao mês anterior. Durante o período, a taxa de despesa da empresa foi de 20,41%, com queda homóloga de 1,52% e aumento mensal de 3,17%, entre eles, a taxa de despesa com vendas foi de 9,13%, com queda homóloga de 0,56%; A taxa de despesas administrativas foi de 7,12%, diminuição homóloga de 0,3%; O rácio de despesa financeira foi de -0,78%, com decréscimo homólogo de 0,53%; O rácio de despesas em I & D foi de 4,94%, uma diminuição homóloga de 0,14%. Durante o período analisado, a taxa de juros líquida da empresa foi de 6,08%, queda de 1,31% em relação ao período homólogo e 3,05% em relação ao mês anterior.
As vantagens estratégicas da casa grande aparecem, e o guarda-roupa e acessórios crescem rapidamente. A empresa continua a aprofundar a estratégia de casa grande, explorar o modelo de negócios de vendas integradas de categoria e realizar o desenvolvimento coordenado de categorias. No primeiro trimestre de 2022, o guarda-roupa e suporte / armário / porta de madeira / banheiro e outros produtos da empresa alcançaram receita de RMB 23,2/13,24/2,18/167041 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 40,85% / 5,13% / 32,29% / 1,19% / 43,52%, respectivamente.
O varejo tradicional desenvolveu-se constantemente, e a força do canal está crescendo dia a dia. A empresa otimizou continuamente o sistema de revendedores, consolidou o mercado básico de canais de varejo e aumentou continuamente a força dos canais. Durante o período de relatório, os canais de distribuição da empresa alcançaram uma receita operacional de 3,223 bilhões de yuans, um aumento anual de 34,1%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa contava com 7398 lojas globais, um decréscimo de 77 em relação ao final de 2021, incluindo 2449 lojas abrangentes (-10), 2143 lojas independentes (-58), 974 lojas (-15), 810 lojas (+ 5) e 1022 lojas (+ 1).
Sugestão de investimento: como pioneira da estratégia de big home, a empresa alcançou um rápido crescimento em múltiplas categorias e continuou a aprofundar o layout do canal. A estratégia de big home está avançando de forma constante e está otimista sobre o crescimento futuro da empresa. Espera-se que a empresa atinja o eps5 em 2022 / 23 / 24 10 / 6.02/7.07 yuan / share, correspondendo a 22x / 19x / 16x PE, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: o risco de que o crescimento econômico seja menor do que o esperado; O risco de intensificação da concorrência no mercado.
