\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 032 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) )
A empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022:
A renda é de 5,6 bilhões de yuans (YoY + 9%), 540 milhões de yuans (YoY + 6,6%) pertencem à mãe, e 530 milhões de yuans (YoY + 13%) são deduzidos. A renda e o lucro estão alinhados com nossas expectativas prospectivas.
Receitas: as vendas internas estão estáveis, enquanto as vendas de exportação abrandam ligeiramente
Vendas domésticas: a receita estimada de vendas domésticas é de cerca de 4,2 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de pouco mais de 10%.
Exportação: espera-se um crescimento positivo de um dígito. De acordo com o anúncio da empresa, a exportação relacionada do Q1 foi de 1,4 bilhão yuan, yoy + 1,6%.
As vendas internas da indústria de cozinha Aowei continuaram a crescer 11%, enquanto o desempenho da indústria de cozinha Aowei continuou a crescer 11%. Considerando que a taxa de crescimento anual da orientação relacionada às exportações da empresa é de 10%, espera-se que as vendas de exportação nos trimestres subsequentes mantenham um desempenho estável.
Lucro: a margem bruta de lucro aumentou conforme previsto, o que foi afetado pela taxa de imposto sobre depósitos de curto prazo
Margem de lucro bruto: 25,36% (ano-1,13pct, cerca de + 2pct no mesmo padrão), a previsão ascendente é principalmente da reparação da margem de lucro bruto de exportação da empresa para o nível de 18%.
Taxa de juro líquida: 9,62% (ano a ano) O impacto vem de: ① a margem de lucro bruto é aumentada em cerca de 2pct como programado, ② a taxa de despesa de vendas é aumentada em cerca de 1PCT; ① O impacto do aumento da despesa com imposto de renda é de cerca de 1PCT. A empresa do primeiro trimestre não renovou o reconhecimento de alta tecnologia por enquanto. Se obtiver o reconhecimento novamente este ano, espera-se compensar retroativamente as despesas adicionais com imposto de renda este ano.
Aconselhamento sobre investimentos: manter a notação de compra
A partir do desempenho do primeiro trimestre, podemos ver que a receita da empresa é estável e a lógica de recuperação de lucros continua a ser realizada. Lado das receitas: o desempenho das vendas domésticas Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) continua a liderar. Referindo-se ao relatório trimestral divulgado das pequenas empresas de cozinha, Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) + 10 +% ≥ Beiding + 11% Xiaoxiong + 8% Xinbao + 3%. Otimista sobre as vendas domésticas da empresa para manter o crescimento constante. A linha directriz relativa à ligação das exportações aumentou 10% ao longo do ano e manteve uma expectativa estável.
Lado do lucro: a margem de lucro bruta recuperada conforme previsto e o lucro apurado para baixo. A taxa de imposto de renda trouxe supressão de curto prazo para o desempenho do lucro do primeiro trimestre, mas ainda é esperado que seja revertida no futuro, e a restauração do lucro continuará a ser realizada. Considerando o impacto da atual situação epidêmica, a previsão de lucro é ligeiramente ajustada. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-23 anos seja de 22,3 e 25,6 (o valor anterior é de 2,31 e 2,67 bilhões de yuans), yoy + 15% e + 15%, correspondendo a pe19 e 16x. Manter a classificação de compra.
Dica de risco: o crescimento das exportações desacelerou, a expansão de novas categorias foi menor do que o esperado, o crescimento das categorias originais desacelerou e as empresas de alta tecnologia da empresa reconheceram que não podiam continuar, resultando no aumento contínuo da taxa de imposto
