\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 14 Eve Energy Co.Ltd(300014) )
Em 2022q1, espera-se que a taxa de lucro bruto da empresa seja gradualmente reduzida em 19% ano a ano em 2022; Manter a classificação de compra.
Pontos-chave que apoiam a notação
O lucro da empresa no primeiro trimestre de 2022 diminuiu 19% ano a ano: a empresa divulgou o relatório de desempenho do primeiro trimestre de 2022. Em 2022q1, a receita operacional foi de 6,734 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 127,69% e um aumento mês a mês de 23,51%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 521 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 19,43% e uma diminuição mensal de 24,47%; Deduza o lucro não líquido de 435 milhões de yuans, uma diminuição anual de 29,22% e um aumento mensal de 4,28%.
O lucro da sede aumentou e a margem bruta global de lucro estava sob pressão: a produção e operação da SIMORE international, sociedade anônima da empresa, foi afetada negativamente pela epidemia no primeiro trimestre, afetando a receita de investimento da empresa. A empresa realizou uma receita líquida de investimento de 217 milhões de yuans em 2022q1, uma diminuição ano a ano de 44,01%. Após deduzir a receita de investimento, a sede da empresa realizou um lucro de 304 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 17,25% e um aumento mês a mês de 28,60%. No primeiro trimestre de 2022, a margem de lucro bruto global das vendas foi de 13,75%, uma diminuição homóloga de 13,19 pontos percentuais e uma diminuição mensal de 3,36 pontos percentuais.
Várias medidas para melhorar a lucratividade: no contexto do aumento acentuado dos custos de matérias-primas no primeiro trimestre, a empresa fortaleceu ativamente a gestão da cadeia de suprimentos, estabeleceu uma cooperação estratégica profunda com empresas upstream e reduziu os custos de matérias-primas através do estabelecimento de joint ventures com empresas upstream. Além disso, a empresa estabeleceu um mecanismo de preços com seus principais clientes, otimizou o mecanismo de cotação e o sistema de gestão, e espera-se que o lucro unitário da empresa seja reparado no futuro.
Reduzir as participações da SIMORE, aumentar o fluxo de caixa e continuar a traçar nova capacidade de produção: a empresa também anunciou que planeja reduzir as ações da SIMORE internacional detidas por sua empresa solar em não mais de 3,5%. Com base no valor de mercado atual da SIMORE, a empresa deve obter 2-3 bilhões de yuans. Além disso, a empresa assinou um acordo de cooperação com o Comitê de Gestão da Zona de Desenvolvimento Econômico de Chengdu e planeja investir 20 bilhões de yuans para construir uma base de produção de bateria de armazenamento de energia de energia de 50gWh e Instituto de Pesquisa de Chengdu em duas fases.
Avaliação
Sob o capital social atual, esperamos que os ganhos por ação da empresa de 2022 a 2024 sejam 1,54 / 2,61 / 3,60 yuan, correspondendo a uma relação P / E de 40,9 / 24,0 / 17,4 vezes; Manter a classificação de compra.
Principais riscos de notação
Risco de política de cigarros eletrónicos; A procura por novos veículos energéticos não satisfaz as expectativas; A introdução estratégica do cliente não satisfaz as expectativas; A procura de baterias dos consumidores não satisfaz as expectativas; A concorrência de preços excede as expectativas; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas.
