\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 090 Jiangxi Jovo Energy Co.Ltd(605090) )
Pontos-chave
Evento: a empresa emitiu o relatório sobre emissão de ações, obrigações societárias conversíveis e pagamento em dinheiro para compra de ativos e captação de fundos de apoio (Draft), que anunciou que a empresa planeja emitir ações, obrigações societárias conversíveis e pagar em dinheiro para comprar 100% das ações da empresa alvo detidas por 53 acionistas da empresa alvo, incluindo novas fontes e Li Wanling. Enquanto isso, a empresa planeja emitir obrigações corporativas conversíveis para não mais de 35 investidores específicos para levantar fundos de apoio.
Comentários:
O projeto de aquisição da Yuanfeng Sentai foi implementado, e o lucro prometido cumulativo da Yuanfeng Sentai em 22-24 anos não é inferior a 476 milhões de yuans: a empresa planeja adquirir 100% de ações da energia Sentai emitindo ações, obrigações corporativas conversíveis e pagando em dinheiro. Depois de se referir aos resultados da avaliação e negociação completa, todas as partes na transação determinam que o preço final da transação de 100% de ações da energia Sentai, o ativo objeto desta transação, é de 1,8 bilhão de yuans. Nesta transação, a empresa pagará RMB 600 milhões em dinheiro, RMB 120 milhões em ações emitidas e RMB 1,08 bilhão em obrigações societárias conversíveis emitidas, dos quais o preço de emissão das ações é determinado como RMB 22,83/ação. Em 2021, Yuanfeng Sentai alcançou uma receita de 2,34 bilhões de yuans, um aumento anual de + 68%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 300 milhões de yuans, um aumento anual de + 1278%. Em termos de jogo e compromisso do desempenho comercial, os acionistas originais da Yuanfeng Sentai prometeram que o lucro líquido acumulado em 2022, 2023 e 2024 não seria inferior a 476 milhões de yuans, o que garantiu ainda mais o desempenho futuro da empresa.
Criar uma fonte de gás dupla de “gás marítimo + gás terrestre” e promover efetivamente a estratégia de “terra, para o terminal e fora do sul da China”: Yuanfeng Sentai tem as vantagens de fornecimento de recursos de GNL estável “gás terrestre” e garantia. Quatro plantas de liquefação de GNL foram construídas e colocadas em operação em Sichuan e interior da Mongólia, com uma capacidade de produção anual de liquefação de GNL em grande escala de quase Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas. Além disso, Yuanfeng Sentai tem forte capacidade de desenvolvimento de mercado de terminais, e seus negócios abrangem Sichuan, Yunnan, Guizhou, Mongólia Interior, Ningxia, Shanxi e outras regiões. Após a conclusão desta transação, o escopo de radiação do mercado da empresa será expandido rapidamente para as regiões sudoeste e noroeste, e progresso positivo será feito na realização do layout industrial nacional. Ao mesmo tempo, como o mercado-alvo da energia Sentai é principalmente o abastecimento de veículos de GNL, esta transação também pode ajudar a empresa a entrar rapidamente no mercado de abastecimento de veículos de GNL e efetivamente expandir o campo de aplicação do terminal de negócios de GNL da empresa.
O novo negócio de extração de hélio da Bog é organizado antecipadamente para aproveitar a nova pista da indústria de energia: o hélio tem as características de baixa densidade, baixo ponto de ebulição, boa condutividade térmica e propriedades químicas estáveis, que existe principalmente no gás natural. Atualmente, a China depende das importações de hélio de alta pureza, e a situação de segurança dos recursos é sombria. Yuanfeng Sentai é uma das poucas empresas na China com tecnologia de extração de hélio bog de projeto de GNL, e a pureza do hélio extraído pode ser tão alta quanto 99,999%. Atualmente, Yuanfeng Sentai planejou investir na construção do projeto de produção de hélio líquido de gás natural Sentai da Mongólia Interior, incluindo unidade de hélio 100m3 / h, unidade de liquefação de hélio 50m3 / h e sistema de armazenamento e enchimento, de modo a expandir ainda mais as vantagens da indústria de hélio. Com as vantagens da tecnologia de extração de hélio de pântano da Yuanfeng Sentai, a empresa pode traçar o novo negócio de extração de hélio de pântano com antecedência e aproveitar a nova trilha na indústria de energia.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: mantemos a previsão de lucro da empresa de 2022 a 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 1,064 bilhão de yuans, 1,257 bilhão de yuans e 1,518 bilhão de yuans respectivamente, e o EPS convertido será de 1,72, 2,03 e 2,45 yuan / ação respectivamente. O plano de aquisição pode efetivamente expandir o campo de negócios da empresa e a faixa de radiação de negócios, e espera-se que ajude a empresa a se tornar melhor e mais forte no futuro. Portanto, a classificação “comprar” é mantida.
Aviso de risco: risco de flutuação de preços de matérias-primas e produtos, risco de política e risco de que o progresso da aquisição seja menor do que o esperado.
