\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 16 Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) )
Principais pontos de investimento:
Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) empresa alcançou um faturamento total de 5,96 bilhões em 2021, com um aumento homólogo de 56,4%, e a taxa de crescimento permaneceu acima de 22% por oito anos consecutivos; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 1,71 bilhão, um aumento homólogo de 99,5%; O lucro por ação foi de 1,33 yuan.
No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita operacional total de 1,95 bilhão, um aumento homólogo de 114%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 440 milhões, um aumento homólogo de 57,1%.
O relatório anual está crescendo rapidamente, a principal indústria fotovoltaica está crescendo rapidamente, e novos negócios como safira e semicondutores estão se desenvolvendo gradualmente
A empresa alcançou uma receita operacional de 5961359500 yuan, um aumento anual de 56,44%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,71 bilhão de yuan, um aumento anual de 99,5%. O desempenho continuou a crescer em alta velocidade.
Entre eles, a receita operacional do equipamento de crescimento de cristal foi de 34746581 milhões de yuans, um aumento anual de 32,47%; A receita operacional do equipamento de processamento inteligente foi 1139495900 yuan, um aumento anual de 106,61%; A receita operacional de materiais de safira foi de 3893763 milhões de yuans, um aumento anual de 100,78%; A receita operacional do serviço de transformação de equipamentos foi 36246200 yuan, um aumento anual de 258,20%.
A indústria principal tradicional de forno de cristal longo aumentou 32,47%, e outros negócios, como outros equipamentos de processamento e materiais de safira, aumentaram em mais de 100%, o que foi maior do que o da indústria principal tradicional e gradualmente se desenvolveram.
A rentabilidade da empresa continua a se fortalecer, com bom fluxo de caixa operacional e forte demanda
Em 2021, a margem de lucro bruta das vendas totais da empresa foi de 39,73%, com um aumento homólogo de 3,13pct; A taxa de juro líquida global foi de 28,99%, com um aumento homólogo de 6,64%.
Em 2021, a ova ponderada da empresa foi de 28,47%, um aumento de quase 11% em relação ao ano passado.
Em 2021, a margem de lucro bruto dos principais produtos foi elevada, sendo que a margem de lucro bruto das vendas de equipamentos e serviços foi de 42,61%, com um aumento homólogo superior a 3 PCT, e a margem de lucro bruto dos materiais de safira foi de 24,54%.
Em 2021, o fluxo de caixa operacional líquido da empresa foi de 1,737 bilhão, com um aumento homólogo de 82%. O fluxo de caixa operacional líquido foi quase sincronizado com o lucro líquido atribuível à empresa-mãe, e o fluxo de caixa operacional da empresa foi bom.
No relatório anual de 2021 e no relatório do primeiro trimestre de 2022, o inventário da empresa aumentou 134,50% e 162,65% em termos homólogos, respectivamente, e as responsabilidades contratuais aumentaram 147,76% e 132,59% em termos homólogos, respectivamente. Isso mostra que a empresa tem forte demanda e pedidos completos.
Com 22,2 bilhões de pedidos em mãos, o desempenho é livre de preocupações, e a meta de negócios em 2022 é positiva e otimista
No primeiro trimestre de 2022, o equipamento recém-assinado (incluindo equipamentos de crescimento de cristal e equipamentos de processamento inteligente) e seu contrato de serviço excedeu 4 bilhões de yuans. Em 31 de março de 2022, os contratos de equipamentos pendentes da empresa totalizaram 22,237 bilhões de yuans, incluindo 1,343 bilhões de yuans de contratos pendentes de equipamentos de semicondutores (os valores acima do contrato incluem imposto de valor agregado).
Em 2022, o objetivo de negócios da empresa é assinar novas encomendas para equipamentos e serviços de semicondutores superiores a 3 bilhões de yuans (incluindo impostos), e se esforçar para alcançar uma receita operacional anual de mais de 10 bilhões de yuans. A meta de negócios da empresa em 2022 ultrapassou 10 bilhões de yuans, um aumento de 67,79% ano a ano em 2021. Referindo-se aos enormes pedidos da empresa na mão e layout de negócios, acreditamos que a meta tem grande esperança de sucesso. A gestão da empresa é positiva e otimista sobre a meta de negócios em 2022, indicando total confiança no desenvolvimento futuro da empresa.
Layout materiais de carboneto de silício para criar uma nova faixa de crescimento
Aderindo à missão corporativa de "construir uma empresa líder em materiais e equipamentos de semicondutores e desenvolver a indústria de fabricação inteligente de alta tecnologia verde", a empresa continuará a implementar a estratégia de desenvolvimento de "materiais avançados e equipamentos avançados", agarrar a oportunidade histórica de acelerar a localização de equipamentos de semicondutores e o rápido crescimento da indústria de carboneto de silício impulsionado pela demanda em muitos campos, como veículos novos de energia, com foco em silício, safira Os três principais materiais semicondutores de carboneto de silício irão traçar profundamente os equipamentos e materiais principais, expandir a escala de negócios e fortalecer o desenvolvimento coordenado de negócios de apoio, tais como peças semicondutores chave, materiais auxiliares e consumíveis.
A empresa levantará e investirá 5,7 bilhões de yuans em SiC com excesso de peso e equipamentos semicondutores, incluindo o projeto base de produção de wafer de substrato de carboneto de silício: o investimento do projeto é de 3,36 bilhões de yuans, e está planejado construir uma capacidade de produção anual de 400000 peças de substratos de carboneto de silício condutores e semi isolantes com uma produção anual de mais de 6 polegadas em Yinchuan, Ningxia. O projeto de carboneto de silício é um passo chave para a empresa se estender da extremidade da empresa de equipamentos para a extremidade do material.A empresa organiza materiais de carboneto de silício, cria uma nova faixa de crescimento e ajuda a empresa a mover-se para uma empresa de plataforma abrangente com maior valor de mercado.
Previsão e avaliação dos lucros
Como a empresa é líder absoluto de equipamentos fotovoltaicos de fornos de cristal longo, penetra ativamente em outros elos de equipamentos fotovoltaicos, e constantemente corta em semicondutores, safira, carboneto de silício e outros equipamentos de crescimento de materiais, e até mesmo final de material.A empresa entra gradualmente em um mercado mais amplo e constantemente rompe e estende a fronteira comercial da empresa. Prevemos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 10,129 bilhões, 13,384 bilhões e 16,682 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 2,689 bilhões, 3,521 bilhões e 4,431 bilhões, respectivamente. O PE correspondente será de 26,08x, 19,91x e 15,82x respectivamente. Será coberto pela primeira vez e receberá uma classificação de "compra".
Dicas de risco: 1: a macroeconomia está abaixo do esperado; 2: A procura a jusante é inferior ao esperado; 3: O preço das matérias-primas subiu e a margem bruta de lucro caiu; 4: O progresso dos projetos de captação de recursos da empresa é menor do que o esperado.
