\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 929 Runjian Co.Ltd(002929) )
O desempenho dos negócios manteve um rápido crescimento, e as duas principais indústrias andaram de mãos dadas e fizeram avanços contínuos. Em 2022q1, a receita da empresa atingiu 1,703 bilhão de yuans, um aumento anual de 43,27%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 103 milhões de yuans, um aumento anual de 48,38%, e o desempenho manteve um crescimento rápido. Em 2021, a receita da empresa atingiu 6,602 bilhões de yuans, um aumento anual de 57,47%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 353 milhões, com um aumento homólogo de 47,88%, e o desempenho anual foi excelente. O crescimento do desempenho é principalmente devido ao crescimento contínuo e rápido do negócio de gerenciamento de rede de informação e gerenciamento de rede de energia e manutenção da empresa. Com a rápida expansão do negócio de operação e manutenção de novas usinas de energia sob a estratégia de carbono duplo e o avanço contínuo do projeto IDC da empresa na superposição do projeto “contando do leste para o oeste”, espera-se que a empresa expanda negócios inovadores em grande escala com a premissa do crescimento estável básico do negócio tradicional de gestão de comunicação e manutenção, resultando em melhoria marginal do desempenho.
O desenvolvimento da economia digital promove o crescimento constante do mercado básico, e a gestão e manutenção de energia devem trazer novo desempenho incremental. Em 2021, o desempenho do setor tradicional de gerenciamento e manutenção de redes de comunicação da empresa aumentou constantemente, com uma receita de 4,348 bilhões de yuans, um aumento anual de 27,69%. A China tem um grande estoque de estações base de comunicação. Espera-se promover a construção de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) novas estações base em 2022. A demanda do mercado para serviços de gerenciamento e manutenção da estação base continuará a aumentar, e o espaço de mercado é grande. A empresa manteve cerca de 264300 estações base em 2021. É a maior empresa privada no campo da gestão e manutenção de redes de comunicação (China Mobile A-class fornecedor e China Tower cinco estrelas prestador de serviços). O negócio de gestão e manutenção da empresa tem forte estabilidade e sustentabilidade. Entre eles, a receita do setor de gerenciamento e manutenção de redes de informação atingiu 1,326 bilhão de yuans, com um aumento anual de 211,75%, dos quais a receita de negócios digitais aumentou 185,67% e a receita de serviços IDC aumentou 207158% ano a ano. O desenvolvimento da economia digital está se movendo para o período de expansão, levando o valor agregado das indústrias principais a responder por 10% do PIB. A empresa compreende o “14º plano de cinco anos” e promove ativamente o desenvolvimento da economia digital. A empresa continua a fazer esforços no negócio de serviços IDC, e o serviço cobre todo o ciclo de vida da IDC. O projeto de investimento convertível da empresa “Wuxiang Yungu cloud computing center” concluiu a construção civil e algumas instalações de equipamentos eletromecânicos, e começou a ser colocado em operação em 2022. Com a promoção contínua da construção estratégica de “centro de transmissão de dados no leste e oeste”, espera-se que a empresa realize a importante missão de “centro de transmissão de dados no leste e oeste” no mercado de “transmissão de dados e backup”. A receita do setor de gerenciamento e manutenção de redes de energia da empresa atingiu 926 milhões de yuans, um aumento anual de 158,11%. O layout abrangente do lado do usuário e do lado da geração de energia da empresa cria todo o processo e a capacidade de serviço técnico profissional de “nuvem de uso de armazenamento de distribuição de transmissão de geração”, e fornece aos clientes soluções integradas de gerenciamento e manutenção de redes de energia. A empresa continua a fazer avanços em novos negócios e novos campos, e espera-se que traga novos incrementos de desempenho no futuro.
A melhoria da eficiência operacional promove a melhoria do nível de lucro bruto, e a otimização contínua das despesas leva à melhoria da margem de desempenho. A empresa formou o modelo de negócios básico de “plataforma digital on-line + serviço técnico off-line”, estabeleceu um sistema abrangente unificado de gestão e manutenção, e melhorou a eficiência de gestão e operação. Em 2021, a margem de lucro bruto foi de 20,31%, com um aumento homólogo de 3,05%. Em 2022q1, a margem de lucro bruto foi de 19,50%, com um aumento homólogo de 1,09%. Entre eles, a margem de lucro bruto da gestão e manutenção de redes de informação aumentou significativamente, chegando a 9,01%. A empresa continua a aumentar o layout estratégico do mercado, melhorar o plano de incentivo à opção de ações para o mercado, gestão e pessoal de P & D e expandir continuamente a escala de P & D e vendas de produtos. Com a melhoria global de vários negócios e a expansão contínua da escala de negócios, espera-se que a rentabilidade e valorização da empresa aumentem. De acordo com o relatório de desempenho anual de 2021 da empresa, damos à empresa o lucro líquido previsto atribuível à empresa-mãe de 2022e a 2024e de 488 milhões de yuans, 647 milhões de yuans e 844 milhões de yuans, correspondendo a EPS de 213 yuans, 283 yuans e 369 yuans, e PE correspondente de 13,58 vezes, 10,24 vezes e 7,86 vezes, e damos-lhe uma classificação “recomendada”.
Dicas sobre situação epidêmica e riscos globais fora da China; Risco iterativo de atualização técnica do produto; A concorrência no mercado intensifica-se, e a expansão do mercado de novos negócios é menor do que o esperado.
