\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 34 Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) )
Evento: a empresa divulgou o relatório anual e o primeiro relatório trimestral. Em 21 anos, a empresa alcançou receita de 2,002 bilhões de yuans (+ 26,35%) e lucro líquido de 305 milhões de yuans (+ 49,56%); 22q1 alcançou uma receita de 522 milhões de yuans (+ 49,21%) e um lucro líquido de 61,39 milhões de yuans (+ 10,39%).
O principal negócio cresceu fortemente, e o aumento dos preços das matérias-primas arrastou para baixo a margem de lucro bruto. Em termos de negócios, nos últimos 21 anos, a receita da liga de fundição da empresa foi de 1,201 bilhão de yuans (+ 20,75%), e a margem de lucro bruta foi de 24,45% (- 10,13 PCT); A receita da liga forjada é 504 milhões de yuan (+ 26,32%), e a margem de lucro bruta é de 21,34% (- 7,18%); A receita da liga nova é de 285 milhões de yuan (+ 54,42%), e a margem de lucro bruta é de 54,94% (+ 7,64pct). O declínio na margem de lucro bruto do negócio de liga de fundição pode estar relacionado ao aumento no preço do níquel eletrolítico e placa de níquel, dos quais Xinlitong alcançou uma receita de 567 milhões de yuan (+ 8,31%) e um lucro líquido de 32,7 milhões de yuan (-68,22%) em 21 anos, o que tem um grande impacto no desempenho da empresa em 21 anos. Excluindo a Sony Ericsson, a receita da empresa foi de 1,435 bilhão de yuans (+ 35,26%) e o lucro líquido foi de 284 milhões de yuans (+ 107,14%), indicando forte crescimento em seu negócio principal.
Outros rendimentos e rendimentos de investimento aumentaram significativamente. A margem de lucro bruto abrangente de 21 anos da empresa diminuiu em 6,42 PCT para 28,18%, e a taxa de despesa diminuiu ligeiramente em 0,01 PCT para 16,45%. Graças ao crescimento significativo de outros rendimentos (73,02 milhões de yuans, 28,19 milhões de yuans no mesmo período do ano passado) e renda de investimento (59,98 milhões de yuans, 11 milhões de yuans no mesmo período do ano passado), a margem de lucro líquido da empresa aumentou em 0,92 PCT para 16,47%. Entre eles, a outra renda vem principalmente de 13 projetos de pesquisa científica, e a renda de investimento é principalmente os dividendos de empresas associadas (Qingdao Steel Research Investment) reconhecidos no segundo trimestre.
No primeiro trimestre, a receita aumentou rapidamente, e o estoque final e os ativos fixos aumentaram significativamente. No primeiro trimestre, a receita aumentou 49,21% em relação ao ano anterior, dando um bom começo. No entanto, o lado do lucro foi afetado pelo aumento contínuo do preço do níquel, e a taxa de crescimento foi menor que a do lado da receita. A margem de lucro bruta no primeiro trimestre foi de 29,04%, queda de 3,39 PCT em termos homólogos; A taxa de despesa no período foi de 13,22%, com decréscimo homólogo de 1,96 PCT; O estoque final foi de 1,02 bilhão de yuans, com um aumento anual de 33,16%, principalmente devido à implementação da reserva estratégica de matérias-primas para garantia de produtos militares; Os ativos fixos no final do período eram 826 milhões de yuans, com um aumento anual de 57,96%, principalmente devido à conversão da nova capacidade de fundição de Qingdao em ativos fixos.
Estabeleça uma joint venture com Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) e dê o primeiro passo de extensão e expansão. Em 23 de abril, a empresa anunciou que havia investido 74,77 milhões de yuans, possuindo 67,97% das ações Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) investiu RMB 35,23 milhões com 204 conjuntos / conjunto de ativos de equipamentos e 9 ativos intangíveis, detendo 32,03% e estabelecendo uma nova joint venture em Xi’an. Esta cooperação atende às necessidades do desenvolvimento de negócios e operações da empresa, é de importância positiva para o desenvolvimento da empresa e fortalecerá ainda mais a lógica de desenvolvimento a longo prazo da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Considerando o aumento contínuo do preço do níquel, os ganhos por ação da empresa em 22 e 23 anos foram ajustados para 0,82 e 1,15 yuan (os valores anteriores foram 0,98 e 1,36), e os ganhos por ação em 24 anos foi aumentado para 1,57 yuan. De acordo com a razão de ganhos de preço de 43 vezes o da empresa comparável em 22 anos, o preço alvo foi dado 35,26 yuan para manter a classificação de compra.
Dicas de risco
Risco de epidemia que afete a produção e a entrega; Risco de descida contínua dos preços dos produtos
