\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 056 Beijing Labtech Instruments Co.Ltd(688056) )
O desempenho está alinhado com as expectativas, e o crescimento dos instrumentos experimentais e analíticos é constante. A empresa divulgou o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022.A empresa alcançou uma receita operacional de 369 milhões de yuans em 2021, um aumento anual de + 5,81%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 69,41 milhões de yuans, um aumento anual de + 6,44%. Após deduzir lucros e perdas não recorrentes e despesas de incentivo de capital de 3,346 milhões de yuans, o lucro aumentou em 12,77% e a lucratividade foi continuamente melhorada. Do ponto de vista da estrutura da receita, os instrumentos experimentais e analíticos e os serviços de consumíveis relacionados representaram mais de 90%, sendo que a receita foi de + 8,8% ano a ano, alcançando crescimento constante; A renda do projeto de laboratório de proteção ambiental limpa diminuiu, que é afetada principalmente pela situação epidêmica, e a implementação do projeto e progresso na construção. Em 2022q1, a empresa realizou uma receita operacional de 774805 milhões de yuans, um aumento ano a ano de – 2,60%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 11,92 milhões de yuans, um aumento ano a ano de – 18,02%. A receita operacional do primeiro trimestre diminuiu ligeiramente, principalmente devido ao impacto repetido da epidemia de covid-19 desde 2022, e os projetos de vendas e engenharia da empresa foram atrasados, e espera-se recuperação com a mitigação da epidemia.
A empresa se concentra no campo de instrumentos experimentais e analíticos, e alto investimento em P & D vale a pena olhar para a frente. O investimento em P & D da empresa aumentou ano a ano. Em 2021, o investimento em P & D foi de 31,38 milhões de yuans, um aumento anual de + 6,95%, representando 8,51% da receita. A empresa fortaleceu continuamente a inovação tecnológica e atualização no campo do pré-tratamento da amostra e análise e testes, melhorou o desempenho do produto e atendeu às necessidades diversificadas das indústrias downstream. A empresa tem forte força de P & D e formou uma equipe de P & D capaz liderada pelo Sr. Hook, presidente. Como cientista na área de instrumentos experimentais e analíticos, o Sr. Hook tem excelente capacidade de P & D. Ele já atuou como pesquisador-chefe e gerente de produto na TJA (a primeira empresa de instrumentos da semefi) nos Estados Unidos, e liderou e liderou o projeto do primeiro espectrômetro de massa com plasma indutivamente acoplado ICP-MS comercial nos Estados Unidos. Atualmente, a empresa formou um layout completo do produto no campo de instrumentos de pré-tratamento de laboratório, que é o líder absoluto no campo do pré-tratamento na China.Em maio de 2021, o primeiro espectrômetro de massa de plasma ICPMS da empresa lançou totalmente o campo de instrumentos de análise e teste, e o desenvolvimento a longo prazo vale a pena olhar para a frente.
A espectrometria de massa de elementos (ICP-MS) foi listada com sucesso e a empresa entrou em uma nova etapa de desenvolvimento. A empresa lançou o primeiro ICP-MS espectrômetro de massa labms3000 em maio de 2021, e realizou com sucesso vendas de produtos em muitos campos, especialmente na linha de produção de chips de empresas de cabeça de semicondutores, que passaram com sucesso na verificação e foram reconhecidos pelos clientes. Ao mesmo tempo, a empresa aprofundou ainda mais a pesquisa e o desenvolvimento na linha de produtos do espectrômetro de massa do voo do quadrupolo do plasma indutivamente acoplado e do espectrômetro de massa do quadrupolo indutivamente acoplado do plasma indutivamente, liderando ainda mais o desenvolvimento da tecnologia doméstica da espectrometria de massa. Com o lançamento do espectrômetro de massa, a empresa entrou em uma nova etapa de desenvolvimento.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
A empresa é uma empresa líder no campo de instrumentos experimentais e analíticos. Devido ao impacto adverso de epidemias repetidas nos negócios da empresa, referindo-se ao relatório anual e ao primeiro relatório trimestral, reduzimos a previsão de lucro para 22-24 anos. Estima-se que os ganhos por ação em 20222024 serão 1,29/1,54/1,71 yuan respectivamente (em comparação com 1,37/1,64 yuan no original 22-23). Com referência à empresa comparável, dá uma avaliação de 22 anos 36 vezes PE, o preço alvo é 46,44 yuan, e mantém a classificação de compra.
Dicas de risco
As vendas do novo espectrômetro de massa foram menores do que o esperado; O risco de queda dos preços dos produtos; A expansão do cliente de outros produtos é menor do que o esperado.
