\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 07 Guangdong Topstar Technology Co.Ltd(300607) )
A receita cresceu de forma constante, e a lucratividade estava sob pressão devido a múltiplos fatores. A empresa divulgou anteriormente o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022, que mostrou que a receita em 2021 foi de 3,293 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 19,50%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 65 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 87,42%; Em 2022q1, a receita foi de 929 milhões de yuans, um aumento homólogo de 17,45%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 54 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 41,53%. A receita aumentou de forma constante, mas a rentabilidade estava sob pressão. Em 2021, a margem de lucro bruto da empresa foi de 24,54% (queda de 24,78 PCT ano a ano) e a margem de lucro líquido foi de 2,06% (queda de 16,60 PCT ano a ano). As seguintes razões levaram à pressão sobre a rentabilidade: 1) o negócio de máquinas de máscara com alto lucro bruto foi significativamente reduzido em 2020; 2) O negócio não está focado o suficiente, e o negócio de armazenamento inteligente recém-desenvolvido continua a sofrer perdas. 3) Máquinas de moldagem por injeção, máquinas-ferramentas CNC e outros produtos na fase inicial de incubação, que consumiram muito espaço, materiais e custos trabalhistas na fase inicial; 4) O preço das matérias-primas sobe e o custo de compra sobe acentuadamente; 5) Epidemias repetidas levaram à extensão do ciclo de entrega do projeto e ao aumento do custo do trabalho.
Otimizar a estrutura do negócio e aumentar a rentabilidade. No final de 2021, a empresa ajustou sua filosofia de negócios e se concentrou nos três principais produtos industriais Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , máquina de moldagem por injeção e máquina-ferramenta CNC. Ao polir continuamente os principais produtos, reduzir a proporção de negócios de projetos personalizados, otimizar continuamente os negócios e a estrutura do produto e desenvolver ainda mais negócios e clientes de alta qualidade, a empresa continuou a melhorar a capacidade de produção padronizada e gradualmente reparar a lucratividade. A taxa de juro líquida foi de 5,86% (melhorou 12,27% mês a mês), e a rentabilidade recuperou.
Aderir à estratégia de tração nas duas rodas de produtos e canais para aumentar a competitividade central. A empresa se concentrará ainda em várias linhas de negócios, concentrando-se em três faixas principais: Industrial Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , máquinas-ferramentas CNC e máquinas de moldagem por injeção. Ao mesmo tempo, a empresa formou uma rede de vendas abrangente e multi-nível, atingindo mais de 200000 clientes. Atualmente, atendeu mais de 15000 clientes, incluindo clientes líderes como Bourne optics, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , xinnengde, Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) , e continuamente melhorou sua competitividade central.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 3,794 bilhões de yuans, 4,344 bilhões de yuans e 4,937 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 230 milhões de yuans, 302 milhões de yuans e 363 milhões de yuans respectivamente, correspondendo a EPS de 0,54 yuan, 0,71 yuan e 0,85 yuan respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: a concorrência industrial intensifica-se, a demanda a jusante é menor do que o esperado, etc.
