\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 841 Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 21,226 bilhões de yuans, um aumento anual de 23,91%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 1,699 bilhão de yuans, uma diminuição homóloga de 10,65%. A empresa lançou o primeiro relatório trimestral de 2022. 22q1 empresa alcançou uma receita operacional de 4,187 bilhões de yuans, um aumento anual de 17,24%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 308 milhões de yuans, um aumento anual de 53,09%.
Comentários:
O negócio da educação mantém uma vantagem. Em 2021, o negócio de educação da empresa alcançou uma receita operacional de 6,842 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,53%. Com suas vantagens competitivas abrangentes em produtos, vendas e serviços, a shivo continua a ocupar o primeiro lugar na indústria. De acordo com as estatísticas do Relatório global de Pesquisa de Mercado ifpd 2021q4discien da consultoria Dixian, em 2021, a participação da marca do mercado de educação SiVo representou 47,5% das vendas totais do mercado ifpd de educação no continente chinês. Em 31 de dezembro de 2021, o número de usuários ativos do quadro branco shivo nas escolas primárias e secundárias ultrapassou 4,6 milhões, o número de usuários ativos do quadro branco shivo nos jardins de infância ultrapassou 220000 e 290 milhões de materiais didáticos en5 foram lançados, dos quais mais de 170 milhões de materiais didáticos foram adicionados em 2021.
A educação e as empresas no exterior têm amplo espaço de mercado. Em 2021, a receita externa da empresa foi de 5,005 bilhões de yuans, um aumento anual de 76%. De acordo com o relatório da consultoria Dixian, até o final de 2020, a taxa de penetração de tablets inteligentes interativos no mercado de educação na China era de 59%, enquanto que no mundo era de apenas 14%. Julgamos que a taxa de crescimento da demanda de tablets inteligentes interativos deve continuar aumentando. Enquanto isso, de acordo com o relatório da consultoria Dixian, a taxa de crescimento composto estimada de tablet inteligente interativo no mercado de educação no exterior nos próximos cinco anos é de 19%. Para o mercado de serviços corporativos no exterior, de acordo com o relatório da consultoria Dixian, o volume de remessa de tablets inteligentes interativos no mercado de conferências no exterior em 2021 foi de 255000, com uma taxa de crescimento de 53%. A taxa de crescimento composta estimada de tablets inteligentes interativos no mercado de conferências no exterior nos próximos cinco anos é de 30%.
Novos negócios continuam a expandir-se. Com a expansão do tablet inteligente interativo da empresa em diferentes setores, como educação e serviços corporativos e a extensão de cenários de uso do usuário, a empresa continua a expandir e cultivar novos negócios relevantes em torno de seu principal negócio. O negócio de display LED da empresa alcançou um rápido desenvolvimento em 2021, com uma receita operacional de 475 milhões de yuans, um aumento anual de mais de 50%. A nova direção de produto do negócio de componentes, como módulo IOT e cartão de placa de projeção, alcançou rápido crescimento em 2021, com uma receita operacional de 293 milhões de yuans, um aumento anual de 49%. A renda operacional do negócio de eletrodomésticos elétricos foi de 505 milhões de yuans, um aumento anual de 123%.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: o desempenho 22q1 da empresa superou as expectativas e espera-se que continue a expandir-se em novos negócios e mercados estrangeiros, impulsionando o desempenho anual da empresa a ser melhor. Aumentamos a previsão de lucro líquido da empresa de 2022 a 2023 para RMB 2,210/2,601 bilhões, um aumento de 10,61% / 5,73% em relação ao tempo anterior. A previsão de lucro líquido da nova empresa em 2024 foi de RMB 3,026 bilhões, correspondendo a pe21 / 18 / 15x, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a renda do cartão da placa do LCD diminuiu, e a expansão do tablet inteligente interativo foi menor do que o esperado.
