\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 67 Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) )
A tecnologia de redução de vibração e isolamento beneficia o país e as pessoas, e é econômica. A tecnologia anti-sísmica tradicional realiza “superação da rigidez com rigidez” aumentando a quantidade de reforço e concreto. A tecnologia de amortecimento baseada no amortecedor pode reduzir a ação sísmica em 20% – 30%, e a tecnologia de isolamento pode reduzir a ação sísmica da superestrutura de edifícios em 50% – 80%. Em termos de efeito sísmico, a tecnologia de isolamento é melhor do que a tecnologia de amortecimento, e a tecnologia de amortecimento é melhor do que a tecnologia sísmica tradicional. Eventos históricos de terremotos também testaram totalmente o efeito da redução sísmica e tecnologia de isolamento, que é benéfica para o país e as pessoas. Ao mesmo tempo, depois de adotar a tecnologia de redução de vibração e isolamento, o edifício pode ser projetado adequadamente para reduzir o grau, economizar materiais de construção e aumentar a área de uso e taxa de ocupação da casa. De acordo com o cálculo e experiência real do projeto, o custo de economizar concreto armado na área de 8 graus é basicamente o mesmo que o investimento de apoio de isolamento, mas a capacidade sísmica é significativamente melhorada.O investimento de 200400 yuan / m2 pode ser salvo na área de 9 graus. Considerando que a tecnologia de isolamento pode efetivamente reduzir a perda interna do edifício e evitar a formação de “ruínas em pé”, seus benefícios econômicos indiretos são mais proeminentes.
De Yunnan para todo o país, a legislação obrigatória abriu mercados de mais de 10 vezes o nível. Devido à falta de conscientização sobre a tecnologia de mitigação sísmica e isolamento, a promoção inicial precisa ser promovida por políticas. Desde 2008, a província de Yunnan estipulou a aplicação obrigatória da tecnologia da redução e do isolamento da vibração.Uma série de políticas subsequentes promoveu a expansão contínua do escopo da aplicação da tecnologia da redução e do isolamento da vibração, e a escala do mercado de Yunnan cresceu para cerca de 700 milhões. Desde 2014, Xinjiang, Shanxi, Gansu, Shandong e outros lugares definiram sucessivamente o uso obrigatório de mitigação sísmica e isolamento, e os mercados locais fora da província de Yunnan foram liberados de maneira dispersa. No dia 12 de maio de 2021, o Conselho de Estado promulgou a regulamentação sobre a administração da resistência sísmica de projetos de construção, que especifica o uso obrigatório da tecnologia de mitigação e isolamento sísmico para a construção e reforço de novas escolas, jardins de infância, hospitais, instituições de cuidados de idosos, instituições de bem-estar infantil, centros de comando de emergência, abrigos de emergência, rádio e televisão e outros edifícios localizados em áreas de fortificação de alta intensidade e áreas chave de monitoramento e defesa sísmica. Os regulamentos serão implementados a partir de 1º de setembro de 2021. A área de cobertura de políticas obrigatórias será aumentada de províncias e cidades dispersas para cerca de 40% da área de terra. Estima-se que o mercado inicial excederá 15 bilhões de yuans. Se considerarmos a abertura de mercados residenciais e outros com o aprofundamento da cognição, o espaço de longo prazo é esperado para ser de 100 bilhões de yuans.
A empresa opera no mercado de Yunnan por muitos anos, com vantagens proeminentes em tecnologia, produtos e serviços, e endosso total de projetos históricos. A empresa começou em Yunnan com excelentes vantagens competitivas e forte capacidade de obter pedidos. 1) As políticas obrigatórias de Yunnan, instalações de apoio completas e altos padrões fornecem um hotbed e experiência eficaz para o desenvolvimento da empresa. 2) A despesa de P & D da empresa cagr10 excede 25%, e acumulou muita experiência em fórmula de borracha, tratamento de superfície de chapa de aço, processo de ligação, processo de vulcanização e outros aspectos, com excelentes vantagens técnicas e de produto. 3) Porque os processos de inspeção, revisão, projeto e aceitação de projetos de redução de vibração e isolamento são relativamente complexos, a empresa tem a escassa capacidade de serviço de design de ciclo de vida completo na indústria, que pode resolver o ponto de dor de “os clientes querem usar, mas não sabem como usar”. 4) A empresa compilou 37 normas técnicas para redução e isolamento de vibrações, participou em mais de 60 tópicos nacionais e locais importantes de redução e isolamento de vibrações, e tem o direito de falar na indústria. 5) Até 2021, a empresa projetou e concluiu mais de 12000 edifícios sísmicos de mitigação e isolamento, incluindo projetos super grandes como o aeroporto de Daxing. Acumulou rica experiência de projeto e construção e obteve total endosso para novos projetos.
A capacidade de expansão da empresa fora da província foi verificada, desfrutando plenamente do bônus de expansão da indústria e alto crescimento de pedidos. Desde 2014, as políticas obrigatórias emitidas por algumas províncias e cidades abriram alguns mercados locais. Desde 2014, o crescimento da receita da empresa fora da província de Yunnan foi cagr8 de 38,7% e gagr3 de 80,2% nos últimos três anos. Ao mesmo tempo, em 2022, a empresa adicionará 110000 conjuntos de capacidade, e a capacidade total aumentará para 168000 conjuntos. Espera-se que a expansão da capacidade aproveite plenamente a expansão do mercado trazida pela legislação. Além disso, a partir de 25 de abril de 2022, o valor total dos principais pedidos da empresa em mãos e pedidos previstos atingiu 946 milhões de yuans (incluindo impostos), o que é 141,07% da receita da empresa em 2021. Comparado com os pedidos em mãos no final de abril de 2021, o desempenho deve entrar no período de surto com a implementação da legislação.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de 262 milhões, 497 milhões e 852 milhões, respectivamente, e a taxa de crescimento do desempenho trienal seja de 113,6%, correspondendo a 53x, 28x e 16x respectivamente. Como líder na indústria de redução e isolamento de vibrações de construção, a empresa se beneficia do alto crescimento de pedidos downstream catalisados por políticas, tem forte flexibilidade de desempenho e está gradualmente liberando, e o valor supervalorizado deve ser rapidamente digerido. Considerando que a empresa tem crescimento explosivo de curto prazo e longo prazo, é dada uma classificação de “compra” pela primeira vez.
Aviso de risco: a liberação no mercado é menor do que o risco esperado; A concorrência aumenta os riscos.
