\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 218 Riyue Heavy Industry Co.Ltd(603218) )
Aumentar o controlador real em 1 bilhão de yuans para aumentar a força financeira; Demonstrar confiança no desenvolvimento a longo prazo da empresa
Anúncio da empresa: planeja emitir ações adicionais de pelo menos 500 milhões de yuans para Fu Mingkang e Chen Jianmin, os controladores reais, respectivamente, para complementar o capital de giro da empresa listada. O preço de emissão é de 14,07 yuan / ação, e o período de bloqueio é de 18 meses a partir da data de emissão.
Após esta emissão, a taxa de participação dos controladores reais aumentará de 57% para 60%, e a taxa de participação dos controladores reais aumentará.
Esta emissão adicional ajuda a aliviar a pressão de fluxo de caixa causada pela expansão contínua da capacidade da empresa nos últimos anos, melhorar ainda mais a captação de dívidas e solvência da empresa e destacar a confiança real do controlador na tendência de desenvolvimento a longo prazo da empresa.
A queda de preços das commodities a granel e o efeito da transformação tecnológica serão gradualmente liberados, e a rentabilidade da empresa será reparada trimestralmente
Preços das matérias-primas: afetados pelo aumento da taxa de juros do Fed e epidemia de covid-19, até agora, os preços futuros do minério de ferro, petróleo bruto e coque diminuíram 10%, 19% e 22%, respectivamente, desde o pico do ano; Espera-se que os preços das matérias-primas como ferro gusa, sucata de aço, resina auxiliar e coque energético da empresa caiam gradualmente devido ao impacto dos preços das commodities;
Transformação técnica: espera-se que o projeto de otimização do consumo de resina seja concluído gradualmente no terceiro trimestre; Espera-se que o projecto carvão/electricidade esteja basicamente concluído no final do ano ou no primeiro trimestre do próximo ano. Espera-se que o efeito da transformação tecnológica e redução de custos seja refletido trimestralmente, e a rentabilidade da empresa será reparada.
Vantagens da grande capacidade megawatt na posição do cartão; A longo prazo, beneficiará do aumento da procura de novas instalações eólicas no 14º plano quinquenal
De acordo com a capacidade atual em construção, espera-se que a empresa atinja mais de 700000 toneladas de fundições e 440000 toneladas de capacidade de acabamento até 2023, e sua posição como maior fabricante mundial de fundições eólicas será ainda consolidada; Estima-se que a nova capacidade instalada anual de energia eólica no 14º plano quinquenal atinja 64GW; De 2022 a 2025, o CAGR recém-instalado é de 14%; A energia eólica offshore média é de 12gw, com 36% do CAGR recém-instalado de 2023 a 2025. A empresa se beneficiará das unidades de grande escala e da demanda por megawatts trazida pela energia eólica offshore.
Novas licitações de energia eólica continuaram a crescer a um ritmo elevado; O preço de licitação começou a estabilizar e a pressão de redução de preços na indústria foi aliviada
De acordo com as estatísticas de dados de Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) , 24,7gw de novas licitações foi adicionado no mercado aberto da China de janeiro a março de 2022, com um aumento anual de 74%; Em março, o preço médio de licitação de turbinas eólicas dos fabricantes de turbinas eólicas em todo o mercado foi de 1876 yuan / kW; De acordo com nossas estatísticas incompletas, o preço médio de licitação de turbinas eólicas dos fabricantes de turbinas eólicas em todo o mercado em abril foi de 1853 yuan / kW, que foi basicamente estável em comparação com março. Espera-se que a licitação anual de turbinas eólicas chegue a 70-80gw, um recorde. A estabilização do preço de licitação ajudará a aliviar a pressão de redução de preço dos principais fabricantes de motores e peças.
Previsão e avaliação dos lucros
Independentemente do impacto do crescimento fixo, a receita da empresa deve ser de 5,3 bilhões de yuans, 7 bilhões de yuans e 8,5 bilhões de yuans de 2022 a 2024, com um aumento anual de 13% / 31% / 22%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 480 milhões de yuans, 960 milhões de yuans e 1,33 bilhão de yuans respectivamente, com um aumento anual de – 28% / 99% / 38%, correspondendo a 41 / 21 / 15 vezes de PE, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: 1) a capacidade recém-instalada de energia eólica não atende à expectativa; 2) Risco de flutuação de preços do ferro gusa e sucata de aço
