\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 971 Hubei Heyuan Gas Co.Ltd(002971) )
A empresa é uma empresa de gás abrangente líder na China, com vantagens competitivas óbvias na China Central. Os produtos da empresa são divididos em gás comum, gás especial e energia limpa. Os gases comuns incluem principalmente oxigênio, nitrogênio, argônio e dióxido de carbono, enquanto os gases especiais incluem hidrogênio e hélio. Há uma ampla gama de demanda a jusante por gases, incluindo aço, indústria química, fotovoltaica, fibra óptica, cabo óptico e outras indústrias. O gás industrial da empresa está concentrado principalmente na China Central e no mercado de gás engarrafado. a empresa ocupa cerca de 70% da participação de mercado na província de Hubei. No mercado de gás líquido, a empresa tem uma vantagem absoluta na participação de mercado de gás líquido na China Central com as duas bases de produção de Xishui no Hubei Oriental e Yiting no Hubei Ocidental, bem como o centro de operação de gás no noroeste de Hubei e a base do parque químico Qianjiang no Hubei central. No final de 2021, a empresa adicionou 170000 T/a de oxigênio, 370000 T/a de nitrogênio e 6500 T/a de argônio.
Em 2021, a receita operacional da empresa manteve um crescimento estável. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 990 milhões de yuans, um aumento homólogo de 20,34%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 90 milhões de yuans, um aumento homólogo de 3,6%. As vendas anuais de gás líquido foram de 563300 toneladas, com um aumento anual de 37,42%, incluindo 294000 toneladas de oxigênio líquido, 207400 toneladas de nitrogênio líquido, 20900 toneladas de argônio líquido e 41000 toneladas de dióxido de carbono líquido. Foram vendidas 3,3258 milhões de garrafas de gás engarrafado, com um aumento homólogo de 30,42%. O crescimento estável da receita operacional é principalmente devido à expansão adicional do mercado de produtos líquidos da empresa e ao aumento substancial das vendas de gás líquido; Por outro lado, o negócio de gás engarrafado da empresa recuperou totalmente.
Acelere o layout do negócio de gás eletrônico e aumente a competitividade central da empresa. Em 2021, a empresa começou a acelerar o desenvolvimento da indústria de gás especial eletrônico e produtos químicos eletrônicos.O principal projeto de amônia líquida e hidrogênio de alta pureza no parque industrial de gás especial eletrônico Qianjiang foi concluído e começou a produção experimental.O projeto de fase II de gás especial eletrônico está acelerando a construção. Gases especiais eletrônicos e produtos químicos eletrônicos, como ácido clorídrico de alta pureza, serão colocados em produção em lotes em 2022. Ao mesmo tempo, a empresa planeja investir no novo projeto de parque industrial de gás especial eletrônico fluorosicone Yichang e material funcional na zona de desenvolvimento industrial de alta tecnologia de Yichang para estender a cadeia industrial de novos materiais de ponta, como gás especial eletrônico fluorosicone, polímero de silício funcional, precursor e isótopo, e planeja trifluoreto de nitrogênio de alta pureza, hexafluoreto de tungstênio de alta pureza, hexafluorobutadieno, triclorosilano de grau eletrônico, diclorodihidrosilício de grau eletrônico, tetracloreto de silício de grau óptico Tetracloreto de silício de grau semicondutor, ortosilicato de tetraetil de grau semicondutor e outros produtos.
Previsão de lucros e notação de investimento. Prevemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 127 milhões de yuans, 159 milhões de yuans e 202 milhões de yuans, e EPS será de 0,79 yuan, 0,99 yuan e 1,26 yuan. Referindo-se às empresas da mesma indústria, acreditamos que a avaliação razoável é 31 vezes de pe31 em 2022, e o preço alvo é 24,49 yuan, o que é melhor do que o mercado pela primeira vez.
Aviso de risco. Risco de aumento dos preços das matérias-primas; A concorrência no mercado intensifica os riscos; O progresso da produção da nova capacidade é inferior ao esperado.
