\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 738 Sinomine Resource Group Co.Ltd(002738) )
Vista principal:
Evento de investimento: a empresa planeja levantar não mais do que 3 bilhões de yuans para 35000 toneladas de projeto de sal de lítio de alta pureza, 2 milhões de T / um projeto de construção de mina de lítio bikita no Zimbabwe, 1,2 milhão T / um projeto de reconstrução e expansão da mina de lítio bikita no Zimbabwe e complementar o capital de giro.
Propõe-se levantar fundos adicionais para garantir a construção de minério de lítio e capacidade de produção de sal de lítio. A empresa planeja emitir não mais do que 97699242 ações não públicas, eo montante total de fundos levantados não excederá 3 bilhões de yuans. Após deduzir as despesas de emissão, o montante líquido de fundos levantados será investido no projeto de sal de lítio de alta pureza de 35000 toneladas da indústria de lítio Chunpeng, o projeto de construção de 2 milhões de toneladas da mina de lítio bikita no Zimbabwe, o projeto de reconstrução e expansão de 1,2 milhão de toneladas da mina de lítio bikita no Zimbabwe e capital de giro suplementar. Entre eles, o projeto de lítio Chunpeng com uma produção anual de 35000 toneladas de sal de lítio planeja usar os fundos levantados de 810 milhões de yuan, o projeto de construção de 2 milhões de toneladas de mina de lítio bikita no Zimbábue planeja usar os fundos levantados de 980 milhões de yuan, o projeto de reconstrução e expansão de 1,2 milhão de toneladas de mina de lítio bikita no Zimbábue planeja usar os fundos levantados de 329,2 milhões de yuan e complementar o capital de giro de 880,8 milhões de yuan.
Espera-se que a empresa forme uma capacidade de 60000 toneladas de sal de lítio LCE e uma capacidade autossuficiente de minério de lítio acima de 60000 toneladas de LCE em 2023. Em 2021, a empresa realizou a capacidade de produção e produção de 25000 toneladas de sal de lítio e concluiu o avanço do negócio de sal de lítio de “0” a “1”. Em seguida, a empresa continuou a expandir o sucesso do negócio de sal de lítio, e anunciou em fevereiro de 2022 que planejava investir na construção de 35000 toneladas de projeto de sal de lítio de alta pureza. A angariação de fundos proposta garantirá e acelerará o processo de construção da nova capacidade de sal de lítio de 35000 toneladas da empresa. O período total de construção do projeto é de 18 meses e deve ser colocado em operação antes do final de 2023. Depois que 35000 toneladas de nova capacidade são colocadas em operação, espera-se que a empresa forme uma capacidade de sal de lítio de 60000 toneladas de LCE até o final de 2023. Além disso, a empresa alcançou um avanço no layout de recursos de lítio upstream em 2022 e concluiu a aquisição da mina de lítio bikita no Zimbabué em maio de 2022. Este aumento fixo também acelerará a formação do fornecimento completo de recursos de lítio da empresa. O período de construção da mina de lítio bikita projeto de 2 milhões de toneladas no Zimbabwe é esperado para ser de 12 meses. Após a conclusão, o projeto é esperado para produzir cerca de 300000 toneladas de concentrado de spodumene (Li2O 5,5%), 90000 toneladas de concentrado de lepidolita (Li2O 2,5%) e 0300 toneladas de concentrado de tântalo. O período de construção do projeto de reconstrução e expansão de 1,2 milhões de toneladas da mina de lítio bikita no Zimbábue é esperado para ser de 12 meses. Após a conclusão do projeto, espera-se adicionar cerca de 90000 toneladas de concentrado de feldspato de lítio (Li2O 4,3%) e cerca de 67000 toneladas de concentrado misto (spodumene, nefelina de lítio, etc., Li2O 4,3%) com base na capacidade de produção original de concentrado de feldspato de lítio (Li2O 4,3%). Adicionando a capacidade existente e a capacidade expandida da mina de lítio Tanco canadense da empresa, espera-se que a empresa forme uma capacidade autossuficiente de recursos de lítio de mais de 60000 toneladas de LCE até o final de 2023.
Sugestão de investimento: a empresa planeja aumentar a garantia de angariação de fundos e acelerar a construção de novos projetos de sal de lítio e minério de lítio, que se espera expandir a participação de mercado de sal de lítio da empresa e a taxa de autossuficiência de recursos de lítio sob a escassez de recursos de lítio e o ciclo de negócios da indústria de lítio, melhorar a posição competitiva central da empresa e a lucratividade na indústria de lítio, acelerar a transformação da empresa para uma empresa integrada de mineração e seleção de recursos de lítio e processamento de material novo da bateria de lítio “especializada, especial e nova”, e seu desempenho deve entrar em um período explosivo. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível aos acionistas de empresas listadas de 2022 a 2023 será de 3,707 bilhões de yuans e 4,617 bilhões de yuans. Independentemente da diluição adicional, o PE correspondente de 2022 a 2023 será 9x e 7x, mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: 1) a demanda a jusante de sal de lítio encolheu significativamente; 2) Os preços do sal de lítio caíram acentuadamente; 3) A liberação de nova capacidade de produção da empresa é menor do que o esperado; 4) Fornecimento insuficiente de recursos concentrados de lítio da empresa; 5) A empresa não conseguiu concluir a aquisição de minério de lítio; 6) Os preços do sal de césio rubidium caíram acentuadamente.
